汽車用鋁擠壓材行業(yè)國內(nèi)領(lǐng)頭羊：亞太科技是汽車用鋁擠壓材行業(yè)龍頭，2009 年公司鋁擠壓材總產(chǎn)能為4.2 萬噸，2009 年產(chǎn)量為3.8 萬噸，遠(yuǎn)高于1.71 萬噸的行業(yè)平均水平。在汽車用鋁擠壓材方面，目前國內(nèi)市場(chǎng)占有率約24%，主要競(jìng)爭對(duì)手為國外在華公司。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后公司總產(chǎn)能將達(dá)到9.9 萬噸，進(jìn)一步鞏固并提升市場(chǎng)地位。

　　汽車鋁擠壓材行業(yè)成長空間廣闊：中國汽車行業(yè)維持高速增長的大背景下，汽車鋁化率提升空間巨大。隨著汽車輕量化的發(fā)展，發(fā)達(dá)國家汽車用鋁量已經(jīng)有了顯著的提高。國產(chǎn)汽車單車鋁材用量較國外有一定的差距，尤以乘用車最為突出。隨著國家對(duì)節(jié)能減排重視程度的提高，國家將加大對(duì)汽車輕量化及環(huán)保型新材料生產(chǎn)及制造的投入，我國汽車“鋁化”程度將進(jìn)一步提高，鋁擠壓材的需求和滲透率也將大大增強(qiáng)，可以預(yù)見我國汽車鋁擠壓材行業(yè)成長空間十分廣闊。

　　進(jìn)口替代領(lǐng)軍企業(yè)：在中國汽車用鋁擠壓材行業(yè)，公司的主要競(jìng)爭對(duì)手均為國外公司，作為名副其實(shí)的行業(yè)進(jìn)口替代領(lǐng)軍企業(yè)，我們認(rèn)為維持并提升公司市場(chǎng)占有率的主要競(jìng)爭力在于客戶優(yōu)勢(shì)、技術(shù)實(shí)力、設(shè)備先進(jìn)與區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值：公司2010 年、2011 年、2012 年實(shí)現(xiàn)每股收益0.84 元、1.20 元、2.04 元，復(fù)合增長率51.94%，募集資金項(xiàng)目推動(dòng)公司業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。A 股市場(chǎng)可比鋁加工材公司與相關(guān)汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)的估值水平為2011 年27 倍平均市盈率，考慮到公司未來三年的高成長性，給予公司2011 年27-32 倍PE的估值水平，公司價(jià)值區(qū)間位于32.4 元-38.4 元。