公司董事會決定對兩家全資子公司西鋼礦業(yè)和哈密博倫礦業(yè)進行增資擴股，向西鋼礦業(yè)增資1億元，注冊資本將達到1.5億元，資產(chǎn)負債率由85.53%下降至67%;向哈密博倫礦業(yè)增資8510萬元，注冊資本將達到1.4億元，資產(chǎn)負債率由74.84%下降至65.2%。

　　公司目前擁有鐵精粉產(chǎn)能120萬噸以上，鋼材生產(chǎn)所需精粉180萬噸，目前只有肅北博倫礦業(yè)的大紅山鐵礦和哈密博倫礦業(yè)的白山泉鐵礦達產(chǎn)，隨著西鋼礦業(yè)的勝利鐵礦、磁鐵山鐵礦和洪水河鐵礦的陸續(xù)投產(chǎn)，明年產(chǎn)能達170萬噸;公司持有木里煤田江倉礦區(qū)35%的股權(quán)，江倉能源煤炭資源豐富，儲量達46000萬噸，未來煤炭產(chǎn)量擴張潛力極大。公司目前焦炭產(chǎn)能70萬噸，公司消耗焦炭55萬噸，其余外賣。肅北博倫七腳井釩礦保有儲量為3000萬噸，可采儲量為1669萬噸，今年10月份投產(chǎn)，一期原礦產(chǎn)能50萬噸，五氧化二釩產(chǎn)能1000噸，成本8萬元/噸上下，售價10-11萬元/噸，毛利率達20%以上。

　　公司擁有上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，從鐵礦石、煤炭采選到鋼鐵冶煉軋制，公司業(yè)務和利潤貢獻逐漸由特鋼向資源業(yè)務轉(zhuǎn)化，公司特鋼產(chǎn)品檔次一般，以碳結(jié)鋼和合結(jié)鋼為主，由于產(chǎn)品基本不涉及建材，其西部的區(qū)域優(yōu)勢難以體現(xiàn)，且增加了運輸成本，這也是公司銷售費用率一直高居不下的原因之一，公司鋼材毛利率較高，源于周邊低廉的資源價格，但費用率較高，導致凈利潤率一直表現(xiàn)不佳。由于運距限制，自產(chǎn)鐵精粉并不供給鋼材生產(chǎn)，而是基本外銷至酒鋼、八鋼等其他鋼廠。公司將維持鋼鐵目前產(chǎn)能，重點進行鐵礦石及煤炭等資源開發(fā)勘探。隨著煤炭、鐵精粉和釩礦產(chǎn)能的不斷釋放，公司業(yè)績有望迎來持續(xù)性增長，同時公司營業(yè)和利潤份額逐漸向資源類業(yè)務轉(zhuǎn)移，給予公司的估值水平也有望進一步提高，目前噸精粉市值較低。維持10、11、12年每股收益為0.223、0.365、0.417元的盈利預測，對應市盈率分別為45、27、24倍，維持“買入”評級。