公司全資子公司，保國(guó)鐵礦目前擁有鐵蛋山、黑山和邊家溝三個(gè)礦區(qū)，三個(gè)礦區(qū)均為地下開(kāi)采，目前這三個(gè)礦區(qū)保有儲(chǔ)量為6000 萬(wàn)噸左右，可采儲(chǔ)量4000 萬(wàn)噸，平均品位為30.78％，在國(guó)內(nèi)屬于富礦。預(yù)計(jì)保國(guó)鐵礦今年鐵精粉產(chǎn)量100 萬(wàn)噸，鐵蛋山礦區(qū)是其重要礦石產(chǎn)出區(qū)，受鐵蛋山副井工程建設(shè)（工期大約兩年）影響，2011 年鐵礦增量不會(huì)太多，我們預(yù)計(jì)在105 萬(wàn)噸左右，2012年達(dá)產(chǎn)，鐵精粉增加至150 萬(wàn)噸左右。保國(guó)鐵礦對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)2009 年、2010 年中期分別為18%、34%，4 季度鐵礦石價(jià)格大幅上升，公司自產(chǎn)鐵精粉對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)更大。按我們預(yù)期公司2010年、2011年、2012年凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)110%、11%、13%，EPS分別為0.78元、0.86元、0.97元，PE分別為13.5、12、11倍，PE 2.3倍，給予推薦評(píng)級(jí)。