點評:澳洲、印度加息,鐵礦石進口價格漲勢將延續(xù)
　　澳洲、印度以及中國的加息均是直指通脹,昭示出各國政府對于全球性通脹預(yù)期的擔(dān)憂。
　　加息雖可一定程度上緩解通脹,但同時會增加控制海外熱錢流入的難度。大宗品作為海外熱錢博弈的標(biāo)的,美元的貶值使其價格繼續(xù)上漲的預(yù)期較強。
　　10年前三季度,中國從澳大利亞、印度進口鐵礦石占比分別達到42.95%、17.76%,且中國鐵礦石對外依賴度已超過60%(9月份達到71.93%)。作為全球進口鐵礦石的第一大國,中國尚缺乏控制輸入性通脹的有效應(yīng)對措施(10年9月中國鐵礦石進口均價143美元/噸,距09年11月低點的漲幅達到109.88%)。
　　澳大利亞擬實施的超額礦產(chǎn)資源稅以及印度政府加征鐵礦石出口關(guān)稅甚至禁止出口的做法都令中國鋼廠在鐵礦石議價方面更加被動,后續(xù)若美聯(lián)儲進一步實施貨幣寬松政策,則中國鐵礦石進口價格仍有上升空間。
　　節(jié)能減排之下,四季度國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能難以大幅釋放,鐵礦石需求難言樂觀;通脹預(yù)期及貨幣貶值引發(fā)的鐵礦石價格上漲與中國當(dāng)前鐵礦石供需狀況略顯矛盾,但通脹引發(fā)的資源價值重估使得短期宏觀面影響大于基本面,鐵礦石價格漲勢有望延續(xù)。
　　基于此,我們中長期依然看好資源類的鋼鐵公司,繼續(xù)推薦金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興、西寧特鋼、凌鋼股份、鞍鋼股份、新興鑄管。廣發(fā)證券股份有限公司