鐵路：我們對(duì)鐵道部“十二五”規(guī)劃預(yù)期良好，力度應(yīng)強(qiáng)于“十一五”規(guī)劃(已實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資2.4萬(wàn)億)，建設(shè)重點(diǎn)將逐步向重載貨運(yùn)轉(zhuǎn)移，尤其有利于鐵路扣件的需求，建議關(guān)注晉億實(shí)業(yè)。
工程機(jī)械：最近兩周京滬深三地一手房銷售同比下滑約20%，環(huán)比略升約10%，政策壓力顯現(xiàn)。維持此前在當(dāng)年動(dòng)態(tài)PE10-16倍投資工程機(jī)械股，目前減倉(cāng)，明年春節(jié)后增倉(cāng)的建議。
中國(guó)7天銀行間債券質(zhì)押式回購(gòu)折年率從8月中的短暫盤整后在8月底展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)回升并于9月1日反彈至階段高點(diǎn)3.192%，然后在9月3日小幅回落到并在2.22%-2.54%間展開(kāi)震蕩，在9月19日短暫回落到1.994%(略低于10年平均線2.116%)后又快速上沖，9月26日至3.016%，然后小幅回調(diào)至9月27日的2.462%后又繼續(xù)上行，9月29日至2.766%。如果該利率無(wú)法回落至近10年平均線2.116%以下，則我們認(rèn)為我國(guó)的資金面放松將告一段落，對(duì)后市將形成負(fù)面影響。
1.機(jī)械行業(yè)相關(guān)政策、內(nèi)外需、上下游等數(shù)據(jù)跟蹤
宏觀政策面：政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的關(guān)注度有所提升，應(yīng)注意隨一線城市商品房銷售環(huán)比上升，金九銀十行情出現(xiàn)時(shí)，政府加大對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控力度。高鐵部分?jǐn)?shù)據(jù)出臺(tái)，中國(guó)駛?cè)敫哞F高速發(fā)展新階段。目前A股上市機(jī)械公司業(yè)務(wù)已涉及高鐵的公司有：時(shí)代新材、中國(guó)南車、中國(guó)北車、晉億實(shí)業(yè)、天業(yè)通聯(lián)、新筑股份、中鼎股份、晉西車軸、太原重工(不含電力設(shè)備和TMT類公司)。新筑股份招股上市將對(duì)晉億實(shí)業(yè)和時(shí)代新材形成估值帶動(dòng)效應(yīng)。
各行業(yè)FAI增速變化及各地房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)分析判斷內(nèi)需淡旺：由于8月全國(guó)房地產(chǎn)銷售面積同比下滑10.12%，已自5月起連續(xù)下滑4個(gè)月，我們預(yù)期2011年初開(kāi)始全國(guó)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積開(kāi)始出現(xiàn)下滑，工程機(jī)械短期銷售增速將出現(xiàn)向下拐點(diǎn)，實(shí)際上7月和8月全國(guó)工程機(jī)械銷售同比增速即下降明顯。雖然本周京、滬、深三地一手房周銷量繼續(xù)攀升，合計(jì)銷量環(huán)比上周上升16%，已達(dá)09年同期的91%，達(dá)08年同期的1.9倍，但是短期的量?jī)r(jià)齊聲導(dǎo)致政策調(diào)控預(yù)期又起，房產(chǎn)稅壓力提升。我們認(rèn)為我國(guó)工程機(jī)械發(fā)展遠(yuǎn)未到，但受各種因素影響，增速趨緩，2011年上半年可能出現(xiàn)一段時(shí)間的負(fù)增長(zhǎng)，仍然建議在2010年動(dòng)態(tài)PE10-16倍區(qū)間投資工程機(jī)械股，目前減倉(cāng)，明年春節(jié)前后風(fēng)險(xiǎn)釋放后增倉(cāng)。(各行業(yè)FAI增速數(shù)據(jù)8月已更新，9月暫無(wú))
美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向數(shù)據(jù)判斷外需：繼7月美國(guó)新訂單和進(jìn)口訂單PMI指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑后，8月新訂單繼續(xù)微弱下滑到53.1，進(jìn)口訂單明顯上升到56.5，而庫(kù)存PMI指數(shù)7-8月恢復(fù)到50上方，數(shù)據(jù)情況并不樂(lè)觀，對(duì)我國(guó)未來(lái)出口增速埋下隱患。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，若美國(guó)存貨PMI指數(shù)從低位上升超過(guò)50后，我國(guó)出口增速達(dá)到近期內(nèi)的高區(qū)，之后視美國(guó)存貨PMI指數(shù)的走勢(shì)而維持或下滑。
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各行業(yè)用電量情況追蹤生產(chǎn)性行業(yè)實(shí)際開(kāi)工水平：8月單月我國(guó)全國(guó)用電量情況基本正常。
由于2009年下半年用電基數(shù)提高，8月份全社會(huì)用電量同比增速僅為14.69%(累計(jì)增速為19.34%)，略高于7月份的13.94%和6月份的14.14%，但仍低于上半年均值。機(jī)械工業(yè)方面，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、通用及專用設(shè)備制造業(yè)本月用電量同比增幅靠前，顯示出相關(guān)行業(yè)景氣度本月有所好轉(zhuǎn)；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油及天然氣開(kāi)采業(yè)同比及環(huán)比增速都處于靠后位置，顯示出相關(guān)行業(yè)景氣度回歸尚需繼續(xù)期待。
我國(guó)PMI指標(biāo)顯示我國(guó)制造業(yè)利潤(rùn)拐點(diǎn)：8月數(shù)據(jù)顯示各項(xiàng)PMI指數(shù)增速在7月后扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，出現(xiàn)訂單上升，庫(kù)存下滑的良好跡象。但是購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比迅猛上升影響企業(yè)利潤(rùn)。從我們所做的PMI前瞻指標(biāo)看，目前我國(guó)制造業(yè)訂單好轉(zhuǎn)但成本明顯上升。
主要原材料價(jià)格有下跌趨向：我國(guó)代表基建和機(jī)械需求的螺紋鋼和普通中板價(jià)格本周繼續(xù)7月下旬以來(lái)的反彈，并帶動(dòng)了廢鋼和鑄造生鐵價(jià)格向上攀升。隨著夏季用煤高峰逐步過(guò)去，國(guó)內(nèi)外煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)趨勢(shì)仍在持續(xù)。國(guó)際原油價(jià)格近期穩(wěn)定在70-80美元/桶附近，石油鉆采設(shè)備行業(yè)的需求逐步見(jiàn)底反彈。
2.機(jī)械行業(yè)經(jīng)營(yíng)性數(shù)據(jù)跟蹤
機(jī)械12大子行業(yè)產(chǎn)銷及進(jìn)出口月度數(shù)據(jù)：2010年8機(jī)械12大子行業(yè)產(chǎn)銷同比增速延續(xù)上月下滑勢(shì)頭(本月累計(jì)同比35.31%，上月35.82%，前月36.94%)。從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2010年1-8月同比增長(zhǎng)最快的行業(yè)是工程機(jī)械行業(yè)，同比增長(zhǎng)52.3%(1-7月53.68%，1-6月54.42%，1-5月59.53%)；汽車行業(yè)1-8月同比增長(zhǎng)42.4%(1-7月45.13%，1-6月48.90%，1-5月54.16%)；機(jī)床工具行業(yè)1-8月同比增長(zhǎng)42.41%(1-7月41.38%，1-6月41.44%，1-5月40.87%)。出口交貨值1-8月增速排名前2位的有其他民用機(jī)械行業(yè)為81.32%(1-7月70.13%)和汽車行業(yè)為45.09%(1-7月45.71%)。2010年8月機(jī)械行業(yè)各子行業(yè)進(jìn)出口金額增長(zhǎng)同比靠前的是機(jī)床工具行業(yè)和其他民用機(jī)械行業(yè)；當(dāng)月進(jìn)口增速居前的行業(yè)依次是：食品包裝機(jī)械行業(yè)、機(jī)床工具行業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)和其他民用機(jī)械行業(yè)(上月增速居前依次是食品包裝機(jī)械行業(yè)、其他民用機(jī)械行業(yè)、工程機(jī)械行業(yè)和機(jī)床工具行業(yè))；當(dāng)月出口增速超過(guò)50%的行業(yè)依次為機(jī)械基礎(chǔ)件行業(yè)和其他民用機(jī)械行業(yè)。
各重點(diǎn)機(jī)械子行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2010年1-5月機(jī)械行業(yè)各重點(diǎn)子行業(yè)按主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速排序，增速居前的有建筑工程機(jī)械制造(75.35%)、鐵路機(jī)車車輛及動(dòng)車組制造(72.72%)、縫紉機(jī)械制造(58.10%)和軸承制造(50.95%)等，靠后的是石油鉆采專用設(shè)備制造(5.82%和)和煉油、化工生產(chǎn)專用設(shè)備制造(11.92%)。
各機(jī)械產(chǎn)品月度生產(chǎn)數(shù)據(jù)：8月，集裝箱、鐵路設(shè)備、工程機(jī)械、機(jī)床和儀器儀表類產(chǎn)品同比增速靠前，顯示出相關(guān)行業(yè)景氣度高于整體水平(但工程機(jī)械類產(chǎn)品環(huán)比增速下滑)；工具類、環(huán)保設(shè)備類產(chǎn)品同比增速居后，顯示出相關(guān)行業(yè)景氣度低于整體水平。
各機(jī)械產(chǎn)品月度進(jìn)出口數(shù)據(jù)：2010年7月機(jī)械行業(yè)各產(chǎn)品進(jìn)出口情況總體而言，進(jìn)口增速超過(guò)出口增速，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度目前仍高于國(guó)際水平。
重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況數(shù)據(jù)：1-8月，工程機(jī)械、機(jī)床和部分通用機(jī)械類集團(tuán)公司的訂貨量和收入增速數(shù)據(jù)排名居前，增速均在30%以上。1-8月我國(guó)重點(diǎn)集團(tuán)中累計(jì)訂貨量和收入增速排名靠后的公司主要有：重型機(jī)床公司、一重等部分重型機(jī)械廠和石油設(shè)備公司，均出現(xiàn)同比下滑的情況。
