愛柯迪為我國汽車鋁壓鑄件企業(yè)。公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。產(chǎn)品應(yīng)用于汽車雨刮系統(tǒng)、汽車傳動系統(tǒng)、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、汽車發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、汽車制動及其他系統(tǒng)。公司2017年營業(yè)收入21.75億元，同比增加19.98%，歸母凈利潤為4.66億元，因匯兌損益影響，同比減少3.61%。剔除匯兌損益影響，2017年公司利潤總額同比增長8.96%。

鋁壓鑄件是輕量化主要趨勢。汽車輕量化材料主要包括高強(qiáng)度鋼、輕合金、復(fù)合材料，其中以鋁合金為主要趨勢。高強(qiáng)度鋼已經(jīng)趨于成熟，占車身比重超達(dá)60%，復(fù)合材料價格貴，性價比低。歐美等成熟市場，鋁合金的平均單車用量約150kg，并呈現(xiàn)明顯上升趨勢。我國鋁合金用量仍較少。目前中國汽車平均用鋁量為105Kg/輛，明顯低于歐美的現(xiàn)有水平。隨著排放要求以及車輛品質(zhì)提升，我國汽車用鋁將進(jìn)一步提高。

二級供應(yīng)商以小件為主，龍頭地位優(yōu)于一級供應(yīng)商。汽車鋁壓鑄行業(yè)成熟，產(chǎn)能呈金字塔分布。我國上千家鋁壓鑄企業(yè)，但規(guī)模企業(yè)較少。年產(chǎn)量過萬噸，收入過億的企業(yè)在20家左右。汽車鋁壓鑄零件按照重量可以分為大件和小件。大件重量在1kg以上，壓鑄廠直接給主機(jī)廠供貨，大批量，少批次。因為對主機(jī)廠高度依賴，所以產(chǎn)業(yè)鏈地位不強(qiáng)，盈利能力偏弱，競爭趨于激烈，整體毛利率往往隨產(chǎn)能提升下降。小件重量在1kg以下，壓鑄廠通常為二級供應(yīng)商。訂單小批量、多批次，所以規(guī)模企業(yè)需要有極高的綜合管理能力，因此小件供應(yīng)商中規(guī)模企業(yè)很少。再加上二級供應(yīng)商客戶結(jié)構(gòu)分散，因此二級供應(yīng)商行業(yè)格局優(yōu)于一級供應(yīng)商。公司定位二級供應(yīng)商，專注于高毛利小件生產(chǎn)，通過精細(xì)化管理，獲得超行業(yè)的盈利水平。并使得公司有能力在后續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)中占得先機(jī)。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，公司毛利率下降；貿(mào)易戰(zhàn)加劇，出口美國產(chǎn)品受限。