高強(qiáng)鋼占比仍較高，熱成形工藝已成熟：
目前，高強(qiáng)鋼在汽車零部件用材中仍占較大比重，但我們在這里更多的是討論其熱成形工藝，并且近期市場對熱成形工藝的關(guān)注度也有所提升。其實(shí)，熱成形工藝由來已久，其優(yōu)勢在于：超高強(qiáng)度、可減輕車身重量、能提高車身安全性、改善沖壓成形性、控制回彈、提高零件尺寸精度、降低對沖壓所需壓機(jī)噸位的要求、提高焊接性、耐腐蝕等等，在中國的發(fā)展也超過15 年的時(shí)間，此工藝已經(jīng)相對成熟。
鋁合金作為汽車輕量化材料具備減重效果明顯、吸收沖擊能力強(qiáng)、易于回收、裝配效率高等優(yōu)點(diǎn)。汽車用鋁合金主要包括軋制材、擠壓材、壓鑄鋁、鍛壓材等，按照目前各類鋁合金在汽車上的使用情況，比例大概為：壓鑄鋁77%，軋制材10%，擠壓材10%，鍛壓材3%，壓鑄件占絕大比重。
鋁合金市場規(guī)模大，鋁熱成型有待市場檢驗(yàn)：
根據(jù)調(diào)研信息，一般來講，鋁合金零部件公司會(huì)采用“材料費(fèi)+加工費(fèi)”的產(chǎn)品銷售定價(jià)原則和按客戶訂單來組織生產(chǎn)的模式。經(jīng)計(jì)算，到2020年，預(yù)計(jì)車用鋁合金的市場規(guī)模在2000 億元左右。需要注意的是，在新能源汽車領(lǐng)域，鋁合金的用途也非常廣泛，我們認(rèn)為不存在當(dāng)前市場所擔(dān)心的隨著新能源汽車的普及，鋁合金零部件使用量減少的情況。
在鋁合金新工藝方面，據(jù)悉，東風(fēng)實(shí)業(yè)已成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)鋁合金熱成形工業(yè)化的汽車零部件企業(yè)，也是全球少有的掌握此技術(shù)的企業(yè)之一，鋁熱成形工藝值得關(guān)注。
投資建議：
汽車輕量化的發(fā)展需要汽車零部件材料的升級，但是高強(qiáng)鋼較長時(shí)間內(nèi)依然會(huì)占據(jù)較大的比例，制作工藝的升級，比如熱成形工藝的推廣仍舊值得關(guān)注。同時(shí)，隨著鋁合金零部件的完善并投入使用，車用鋁合金技術(shù)的逐漸成熟，各種結(jié)構(gòu)復(fù)雜、性能符合要求的鑄造件、擠壓件能夠批量生產(chǎn)，技術(shù)進(jìn)步帶來的成本下降，更多架極復(fù)雜、成本適中的鋁合金零部件將引入到汽車上，預(yù)計(jì)未來需求會(huì)持續(xù)增長，還有很大的發(fā)展空間。我們建議關(guān)注寧波華翔（ 002048.SZ）、廣東鴻圖（ 002101.SZ ）、南山鋁業(yè)（600219.SH）、天汽模（002510.SZ）、旭升股份（603305.SH）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
汽車輕量化不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、其他輕量化材料的替代風(fēng)險(xiǎn)、安全性風(fēng)險(xiǎn)
