8月10日，我國航母平臺出海航行試驗的消息，再次引發(fā)A股市場上相關(guān)概念裝備制造公司股價的集體上漲。市場普遍認為，中國的航母建設(shè)將在未來吸引千億級的投資，并極大地促進包括高端裝備制造業(yè)在內(nèi)的工業(yè)升級。
這是我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展的一個縮影。近來，大飛機、深潛器、北斗衛(wèi)星、天宮一號，這些“上天下?！钡摹爸袊圃臁?，給裝備制造業(yè)注入了新的內(nèi)涵。
裝備制造業(yè)的高端突破，既是我國經(jīng)濟運行中的產(chǎn)業(yè)熱點，也將成為相當長一段時間內(nèi)資本市場的投資主題。
“工業(yè)之母”的“黃金十年”
裝備制造業(yè)是為國民經(jīng)濟各行業(yè)提供技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，有“工業(yè)之母”之稱。經(jīng)過60年長足發(fā)展，我國已經(jīng)成為裝備制造大國?！笆晃濉逼陂g，我國裝備制造業(yè)發(fā)展明顯加快，重大技術(shù)裝備自主化水平顯著提高，國際競爭力進一步提升，部分產(chǎn)品技術(shù)水平和市場占有率躍居世界前列。工業(yè)和信息化部提供的數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2010年，中國裝備工業(yè)增加值年均增長超過25%。2010年，全行業(yè)工業(yè)增加值占全國GDP的比重超過9%，占全部工業(yè)近20%。
作為制造業(yè)的基礎(chǔ)和核心競爭力所在，裝備制造業(yè)在我國工業(yè)化進程中一直不乏政策的扶持和保障。僅“十一五”期間的2006年和2009年，就先后出臺《國務院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》和《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，在不同階段對行業(yè)發(fā)展起到極大的促進作用。
“十二五”開局，在各行各業(yè)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的背景下，承載著實現(xiàn)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”跨越戰(zhàn)略使命的裝備制造業(yè)再次迎來政策東風。
“到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達到15%左右，吸納、帶動就業(yè)能力顯著提高?！?010年10月18日發(fā)布的《國務院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》（以下稱《決定》）中，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)被確定為我國現(xiàn)階段重點培育和發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，到2020年將發(fā)展成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。
《決定》同時提出，將采取加大財政支持力度、完善稅收激勵政策、鼓勵金融機構(gòu)加大信貸支持、積極發(fā)揮多層次資本市場的融資功能、大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金等多項措施，加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
分析人士認為，從現(xiàn)在起到2020年的未來10年，隨著國家向高端裝備制造業(yè)快速布局，各項扶持政策將陸續(xù)出臺，高端裝備制造業(yè)將迎來又一“黃金增長期”。
“上天入海”的發(fā)展空間
可以看出，在實現(xiàn)我國從“制造大國”向“制造強國”跨越的過程中，裝備制造業(yè)的戰(zhàn)略布局被賦予了明確的政策導向，目標直指產(chǎn)業(yè)高端。
“所謂高端，有幾重含義。首先是技術(shù)上高端，表現(xiàn)為知識、技術(shù)密集，體現(xiàn)多學科和多領(lǐng)域高、精、尖技術(shù)的集成；其次是處于價值鏈高端，具有高附加值特征；同時它也是產(chǎn)業(yè)鏈的核心部分，發(fā)展水平?jīng)Q定產(chǎn)業(yè)鏈的整體競爭力?！?/P>
可以看出，規(guī)劃的著力點在于通過政策導向，引導中國裝備制造業(yè)改變目前“大而不強”的局面，在世界產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)制高點。
“重點發(fā)展以干支線飛機和通用飛機為主的航空裝備，做大做強航空產(chǎn)業(yè)。積極推進空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進衛(wèi)星及其應用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。依托客運專線和城市軌道交通等重點工程建設(shè)，大力發(fā)展軌道交通裝備。面向海洋資源開發(fā)，大力發(fā)展海洋工程裝備。強化基礎(chǔ)配套能力，積極發(fā)展以數(shù)字化、柔性化及系統(tǒng)集成技術(shù)為核心的智能制造裝備?！?/P>
《決定》對高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點的表述，可以概括為航空裝備業(yè)、衛(wèi)星制造與應用業(yè)、軌道交通設(shè)備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、智能制造裝備業(yè)5大領(lǐng)域。
一方面，中國制造業(yè)60多年的發(fā)展為高端裝備制造業(yè)的騰飛奠定了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)；另一方面，我國城鎮(zhèn)化進程加快和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等，為高端裝備制造業(yè)的發(fā)展開辟了市場空間，從長遠看，高端裝備制造業(yè)的高成長性可以預期。
中國機械工業(yè)聯(lián)合會公布的《“十二五”機械工業(yè)發(fā)展總體規(guī)劃》中提出，高端裝備增長要高于全行業(yè)平均增長速度一倍以上，高端裝備的國內(nèi)市場占有率要有明顯提升。
工信部有關(guān)負責人透露，正在征求意見的《“十二五”高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出了發(fā)展目標：力爭通過10年的努力，使高端裝備制造業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，銷售產(chǎn)值占裝備制造業(yè)的比例是30%，高端裝備國內(nèi)的市場滿足率超過25%。
“多點開花”的投資布局
在資本市場中，裝備制造業(yè)是一個讓投資者頗為“糾結(jié)”的板塊：透過正在集中發(fā)布的公司半年報人們發(fā)現(xiàn)，裝備制造類股票在被諸多券商減倉的同時，也成為社?；鸷捅ｋU資金集中增持的品種。
也許這就是裝備制造業(yè)板塊的投資特征：“白馬”多于“黑馬”，長線勝過短線。作為一個若干年內(nèi)都有明確預期的產(chǎn)業(yè)，這是穩(wěn)健投資必備的“壓箱子底兒”的品種。
與其他六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不同，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)涉及的上市公司橫跨傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域，又是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)其他六個領(lǐng)域的重要支撐，比如新能源裝備、新材料裝備、高效節(jié)能環(huán)保裝備、電子信息裝備、新能源汽車生產(chǎn)線等，常與其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生交叉。這種行業(yè)上的分散性和隱蔽性，一方面使許多高端裝備制造業(yè)板塊整體上很難像其他新興產(chǎn)業(yè)概念股一樣風生水起，板塊輪動上呈現(xiàn)“慢熱”特征；另一方面，也使裝備制造業(yè)板塊的投資呈現(xiàn)“多點開花”的格局。
目前機械行業(yè)的整體估值在A股市場中處于中等偏上的位置，但內(nèi)部分化比較大。估值高低與個股實體公司在產(chǎn)業(yè)鏈中所處位置有關(guān)。比如，在機械主要子行業(yè)中，工程機械行業(yè)的估值相對最低，重點公司的市盈率幾乎都在20倍以下，其次為重型機械、機床、煤炭機械等。鐵路設(shè)備中，零配件行業(yè)的估值高于整車企業(yè)。航空航天、核電設(shè)備的行業(yè)高成長前景則已在估值中得到一定體現(xiàn)。
廣發(fā)華福證券分析師雷震認為，如果能在傳統(tǒng)制造企業(yè)中，挖掘出主營業(yè)務正在向高端裝備制造業(yè)升級的公司，就可以兼具較高成長性和較強安全邊際。
不少傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)正在經(jīng)歷這種“化繭成蝶”的嬗變：
老牌傳統(tǒng)港口設(shè)備制造企業(yè)振華重工，面對港口機械市場的疲軟困境，大力發(fā)展高附加值、高科技含量的海工裝備，“半海半陸”成為公司經(jīng)營的新特征；
煙臺冰輪憑借公司和參股公司在生產(chǎn)節(jié)能產(chǎn)品方面的技術(shù)實力，努力轉(zhuǎn)型成為氣溫調(diào)節(jié)領(lǐng)域知名的系統(tǒng)解決方案提供商，實現(xiàn)從生產(chǎn)型制造企業(yè)向服務型制造企業(yè)的轉(zhuǎn)變……
目前，出于對政策紅利和低估值的看好，各大基金公司紛紛瞄準投資制造業(yè)的機會：交銀施羅德先進制造股票基金、廣發(fā)制造業(yè)精選基金等紛紛發(fā)行。博時行業(yè)主題和鵬華價值等一些其他主題基金也紛紛看好其中的投資機會。
