行業(yè)觀點：輕量化是汽車發(fā)展的必然趨勢，鋁合金深加工成熟，有望優(yōu)先推動輕量化?！吨袊圃?025》指出輕量化技術是汽車的重點突破方向。根據(jù)國家工信部規(guī)定，汽車的CO排放標準將從2015年155g/km降到2020年的2112g/km；國內(nèi)乘用車企業(yè)燃料消耗從2015年的6.9L/100km降到2020年的5.0L/100km。單純依靠設計優(yōu)化已經(jīng)無法滿足低耗與減排要求，輕量化和新能源汽車成為主要的減排方式之一。目前，主要的輕質(zhì)材料為鋁合金、鎂合金和碳纖維。鋁合金的加工工藝已然成熟，有望優(yōu)先推動汽車輕量化。 　　

鋁合金可使汽車減重40%，車身是主要輕量化部件。鋁的密度為2.70g/cm，是鐵密度的1/3，鋁合金在汽車中的使用空間可達540kg，可使汽車減重40%。傳統(tǒng)車身質(zhì)量約占整車質(zhì)量的30-40%，已經(jīng)成為鋁合金輕量化的主要應用部件。新能源汽車通過使用全鋁車身可以使汽車通過減重增加續(xù)航能力，而且減少電池成本，使得整體的制造成本更低，獲得更好的經(jīng)濟效益。 　　

鋁合金深加工行業(yè)迎來春天，將進一步推動汽車輕量化步伐。一方面，國內(nèi)當前氧化鋁投資過度，庫存增加，氧化鋁價格處于歷史低位，短期內(nèi)難以大幅度上漲，降低鋁合金深加工企業(yè)生產(chǎn)成本。另一方面，國外車企的全球鋁合金零部件采購體系逐步把國內(nèi)企業(yè)納入體系內(nèi)，并逐步增加訂單量。得益于上游氧化鋁處于低價位和國際訂單的增加，鋁合金深加工行業(yè)迎來快速發(fā)展期，推動國內(nèi)汽車輕量化。 　　

國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)具備在汽車中推廣鋁合金的能力。經(jīng)過多年的努力，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)具備在汽車中推廣鋁合金的能力。在鋁合金車身制造方面，國內(nèi)在高端鋁合金板材、鋁合金擠壓技術、精密鋁合金鑄造結構件以及焊接等關鍵技術已經(jīng)成熟。在動力總成等部件方面，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)將發(fā)動機、變速箱以及底盤等鋁合金壓鑄件輸送到福特、通用、奔馳、寶馬等國外汽車廠家。 　　

國內(nèi)汽車輕量化即將騰飛，車用鋁合金市場潛力巨大。到2020年國內(nèi)汽車年產(chǎn)量有望達到3，600萬輛，新能源汽車年產(chǎn)量達到200萬輛。如果傳統(tǒng)汽車平均單車鋁合金使用量達到160kg，新能源汽車平均單車用鋁量達到250kg，則汽車市場的鋁合金需求量大概為620萬噸，從2014到2020年汽車鋁合金需求的年復合增長率(CAGR)大概為20-25%。按汽車鋁合金4萬元/噸計算，到2020年汽車鋁合金的市場空間約為2，500億元。 　　

投資分析：輕量化是汽車發(fā)展的必然趨勢，新能源汽車的平民化也將輕量化推到了產(chǎn)業(yè)變革的拐點；鋁合金深加工工藝成熟，最有望優(yōu)先規(guī)模化。認為鋁合金將主要在動力總成、底盤系統(tǒng)和車身等零部件優(yōu)先得到推廣。