預(yù)測(cè)公司2014-2016 年的EPS 分別為0.08、0.12 和0.17 元,對(duì)應(yīng)的PE 分別為146、107 和74。公司數(shù)控系統(tǒng)國內(nèi)領(lǐng)先,機(jī)器人產(chǎn)品應(yīng)用逐步推廣,看好公司未來的發(fā)展。給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　上半年政府補(bǔ)貼貢獻(xiàn)較大:2014 年上半年,營業(yè)總收入28273.24 萬元,期間費(fèi)用9338.5 萬元,營業(yè)利潤-2294.31 萬元,歸屬于上市公司股東的凈利潤524.62 萬元。營業(yè)總收入同比上升33.48%;營業(yè)收入增加,政府補(bǔ)助收入確認(rèn)同比增加,致使歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升63.29%,扣非凈利潤為2480 萬元,同比下滑40.75%。

　　機(jī)床業(yè)務(wù)進(jìn)展順利:公司主營業(yè)務(wù)收入為27969.68 萬元,主營業(yè)務(wù)成本為20393.62 萬元,其中數(shù)控機(jī)床收入為9116.82 萬元,較上年同期增加66.12%,成本為7414.06 萬元,較上年同期增加52.16%。公司對(duì)華中8 型數(shù)控系統(tǒng)進(jìn)行了改進(jìn)、升級(jí),發(fā)布了V1.2 版本;對(duì)HNC-180XPT數(shù)控裝置完成升級(jí)、改進(jìn);HNC-180GCE 磨床數(shù)控系統(tǒng)已投入批量生產(chǎn);HNC-808GCE 磨床數(shù)控系統(tǒng)已完成小批試制,在客戶處推廣試用。

　　機(jī)器人業(yè)務(wù)開始啟動(dòng),新產(chǎn)品與業(yè)績逐步貢獻(xiàn):新研制的直角坐標(biāo)機(jī)器人,已量產(chǎn),主要用于注塑成型制造行業(yè);圓柱坐標(biāo)機(jī)器人,小批量生產(chǎn)階段,主要用于汽車零部件制造行業(yè)(零件沖壓等);多關(guān)節(jié)機(jī)器人,小批量生產(chǎn)階段,主要用于自動(dòng)化生產(chǎn)線的機(jī)床上下料、碼垛等;新開發(fā)的桁架式多軸機(jī)器人開始在家用電器生產(chǎn)線、制碗生產(chǎn)線上應(yīng)用。

　　公司未來圍繞四個(gè)戰(zhàn)略走向:(1)針對(duì)當(dāng)前的機(jī)器人市場(chǎng)形勢(shì),公司充分依托在工業(yè)機(jī)器人和機(jī)械手方面控制系統(tǒng)、伺服驅(qū)動(dòng)、伺服電機(jī)等關(guān)鍵部件上面的成套解決能力,擴(kuò)大工業(yè)機(jī)器人和機(jī)械手市場(chǎng)占有率。(2)開拓專機(jī)行業(yè)。依托華中8 型技術(shù)平臺(tái),選擇戰(zhàn)略合作伙伴,逐步形成具有市場(chǎng)需求的系列專機(jī)產(chǎn)品。(3)開發(fā)節(jié)能型產(chǎn)品,發(fā)揮伺服技術(shù)優(yōu)勢(shì),進(jìn)入工業(yè)控制領(lǐng)域。(4)拓展紅外產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域,提升產(chǎn)品功能,擴(kuò)大銷售規(guī)模。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:下游汽車景氣度下滑導(dǎo)致機(jī)床業(yè)務(wù)下滑。