：(1)原油

　　日本是全球第三大石油進(jìn)口國，據(jù)統(tǒng)計(jì)2009年日均原油消費(fèi)量為440萬桶。由于日本國內(nèi)資源缺乏，日本所需原油幾乎全部依靠進(jìn)口。大地震導(dǎo)致該國煉油設(shè)施破壞，進(jìn)口需求減少，國際油價(jià)11日也出現(xiàn)大幅回落，紐約市場原油期貨價(jià)格一周來首次盤中跌破每桶100美元。

　　紐約商品交易所原油交易員雷蒙德卡本表示，“日本大地震將推動油價(jià)下跌，但不會持久?！彼J(rèn)為，重建過程將使原油需求增加，從而推動油價(jià)上漲。

　　我們認(rèn)為，紐交所原油價(jià)格已經(jīng)打到了一個(gè)黃金點(diǎn)位——105-106美元左右，本來就有回調(diào)的需求。借這次日本地震的利空調(diào)整，目標(biāo)位置90美元左右，震蕩后繼續(xù)上行的可能性較大。

　　(2)黑色金屬和鐵礦石

　　因?yàn)榈卣鹑毡局辽?家大型鋼廠暫停了生產(chǎn)，并且停產(chǎn)時(shí)間可能長達(dá)幾個(gè)月。新日本制鐵等3家鋼鐵制造商位于東京灣的5個(gè)煉鋼廠都遭到了結(jié)構(gòu)性的破壞，并且短期內(nèi)無法恢復(fù)，同時(shí)這些煉鋼廠的碼頭設(shè)施也都無法運(yùn)營。日本最大鋼鐵企業(yè)新日鐵公司位于巖手縣釜石市的鋼鐵廠已停產(chǎn)。此外，日本鋼鐵工程控股公司位于千葉的鋼鐵廠還發(fā)生了火災(zāi)。日本多家公司的停產(chǎn)，將減少全球鋼材的供應(yīng)。

　　日本粗鋼產(chǎn)量僅次于中國。受益于對亞洲的穩(wěn)定出口，2010年日本粗鋼產(chǎn)量接近1.1億噸，同比增25%，為43年來最大增幅。2011年1月份日本出口鋼材347多萬噸中的80%多是在亞洲市場?，F(xiàn)在這些公司部分工廠停工后，或會增加國內(nèi)鋼材出口增量的預(yù)期，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格上調(diào)。同時(shí)，由于日本災(zāi)后重建的預(yù)期，將導(dǎo)致鋼材需求量大增，這也會導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格上行。我們認(rèn)為，中國鋼鐵價(jià)格將重拾升勢，創(chuàng)出金融危機(jī)后反彈以來的新高。

　　對于鐵礦石來說，日本地震致使部分大型鋼廠暫停生產(chǎn)，鐵礦石需求大幅減少，短期價(jià)格將會逐步下跌。3月11日，鐵礦石掉期合約價(jià)格4月份主力合約當(dāng)天大跌7%。此外我們認(rèn)為，2011年鐵礦石的行情整體趨勢向下。

　　(3)有色金屬

　　日本是世界上第二大的銅礦進(jìn)口國，同時(shí)也是亞洲最大的鋁進(jìn)口國。從供給看，目前日本已有兩家銅冶煉廠宣布停產(chǎn)，2010年合計(jì)產(chǎn)量約43萬噸。相對于供給方面的影響，需求的影響較大，據(jù)報(bào)道大量的制造業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)宣布暫時(shí)性停產(chǎn)。日本本身是一個(gè)金屬消費(fèi)國，2010年其對銅的消耗占全球的5.4%，鋁4.8%，有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑也將影響全球有色金屬市場。由于日本也是主要的有色金屬消費(fèi)地，銅和鋁這兩種金屬均需要從國際市場上進(jìn)口，地震將造成一定時(shí)間內(nèi)全球市場銅和鋁的價(jià)格持續(xù)下跌。對于銅價(jià)，我們在去年年底的時(shí)候?qū)ν饨o過一個(gè)2011年銅價(jià)的波動空間(中軸是65000元，上下10000元)。

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　　(4)化工

　　據(jù)了解，日本化工廠在世界上是僅次于美國，位列第二。為保持世界化工強(qiáng)國的地位，許多化工公司都躋身于世界頂級大公司行列。數(shù)據(jù)顯示，中國2010年從日本進(jìn)口總額1767.07億美元中，化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品148.29億美元，占8.4%。

　　不過，受地震影響，日本多家大型的化工公司旗下的工廠都出現(xiàn)停產(chǎn)。消息稱，包括菱化學(xué)，信越化學(xué)等世界著名的化學(xué)公司起碼都有兩到三個(gè)工廠停工。這或給國內(nèi)同行業(yè)的公司帶來機(jī)會。3月11日，日本當(dāng)?shù)貢r(shí)間17時(shí)，位于日本千葉縣市原市的科斯莫石油公司千葉煉油廠發(fā)生爆炸。位于神奈川、茨城兩地的煉油廠因地震停產(chǎn)，丸善石油、三井化學(xué)等也在爆炸后隨即停工。

　　業(yè)內(nèi)人士由此認(rèn)為，日本煉油、化工企業(yè)的停產(chǎn)可能使得全球化工產(chǎn)業(yè)的供求關(guān)系出現(xiàn)大變化產(chǎn)生，部分產(chǎn)品價(jià)格可能因此上漲，丙烯、乙烯等烯烴類產(chǎn)品短期會因日本煉油廠的停工而出現(xiàn)價(jià)格上揚(yáng)。

　　(5)電子

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年日本芯片公司收入約633億美元，約占全球半導(dǎo)體市場的20.8%。除內(nèi)存芯片之外，飛思卡爾在仙臺的微控制器芯片廠商靠近震中，對生產(chǎn)影響較大;富士通在巖手縣的工廠預(yù)計(jì)也會有一定影響;東芝除內(nèi)存之外，CMOS芯片的生產(chǎn)也受到影響;索尼關(guān)閉的6家工廠主要生產(chǎn)藍(lán)光光盤和播放機(jī)、激光和鋰離子電池及半導(dǎo)體產(chǎn)品。受整體生產(chǎn)和市場情緒影響，預(yù)計(jì)其他芯片價(jià)格也可能短期內(nèi)出現(xiàn)一定上漲。

　　日本是重要的液晶面板供應(yīng)地，另外旭硝子、板硝子等上游的玻璃基板廠商也在產(chǎn)業(yè)鏈中有較重要的地位，而面板上游的彩色濾光片、偏光片等都有較完整的配套。

　　2010年，全球大尺寸液晶面板銷售額為863億美元，日本企業(yè)銷售收入占全球比例為6.2%;在10英寸級以上液晶面板占全球比例約為14%。此次地震夏普的面板廠可能會受到一定影響，但是考慮到韓國、臺灣以及中國大陸的面板廠供應(yīng)充足，市場人士一致認(rèn)為不會對面板供應(yīng)產(chǎn)生明顯影響。

　　(6)煤炭

　　日本大地震令鋼鐵業(yè)短期產(chǎn)能下降，帶動煤炭尤其是冶金煤需求下降。作為僅次于中國的第二大鋼鐵生產(chǎn)國，日本2010年鋼鐵產(chǎn)量1.1億噸，2010年進(jìn)口焦煤約5800萬噸，相當(dāng)于全球焦煤2億噸貿(mào)易量的30%左右，勢必影響到國際焦煤價(jià)格。對于動力煤，因?yàn)楹穗姷膿p失要由火電來替代，將拉動動力煤的需求。因此，地震對煤炭的負(fù)面影響較小，反而災(zāi)后重建和焦煤談判議程延期會提供漲價(jià)的預(yù)期。