據(jù)包鋼稀土一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.16億元，同比增長(zhǎng)116.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.83億元，同比增長(zhǎng)276.96%；基本每股收益為0.599元，同比增長(zhǎng)276.96%。如此成績(jī)，令人垂涎欲滴。

    實(shí)際上，自2007年完成稀土產(chǎn)業(yè)的整合和重組，實(shí)現(xiàn)整體上市之后，包鋼稀土一直是順風(fēng)順?biāo)?。巧合的是，稀土產(chǎn)業(yè)的第一道產(chǎn)量限令也是始于該年。稀土價(jià)格也是自此開(kāi)始，從“土價(jià)”向“金屬價(jià)”慢慢靠攏。

    然而，福無(wú)雙至。伴隨著稀土價(jià)格上漲的，不只是中下游產(chǎn)業(yè)越來(lái)越大的壓力，還有國(guó)際霸主們以WTO原則為幌子，高唱開(kāi)發(fā)替代品，甚至不惜一切代價(jià)涉足稀土產(chǎn)業(yè)以搶奪稀土定價(jià)權(quán)的逼宮。那么，稀土限令政策是否會(huì)延續(xù)？以包鋼稀土為代表的“稀土企業(yè)們”的神話能否依舊？稀土價(jià)格未來(lái)是持續(xù)攀升，還是掉頭回轉(zhuǎn)？

    苦了下游企業(yè)

    與2010年相比，2011年稀土產(chǎn)業(yè)整頓力度有過(guò)之而無(wú)不及。

    4月1日起，新實(shí)施的稀土資源稅稅額標(biāo)準(zhǔn)為：輕稀土，包括氟碳鈰礦、獨(dú)居石礦，60元/噸；中重稀土，包括磷釔礦、離子型稀土礦，30元/噸。而在中國(guó)現(xiàn)行的資源稅暫行條例中，稀土按照“其他有色金屬礦原礦”上限征收，即稅額標(biāo)準(zhǔn)僅為3元/噸。此舉意味著稀土資源稅提高了10—20倍。

    5月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，首次明確要求以國(guó)家儲(chǔ)備與企業(yè)(商業(yè))儲(chǔ)備、實(shí)物儲(chǔ)備和資源(地)儲(chǔ)備相結(jié)合的方式建立我國(guó)稀土戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系。這意味著，部分地區(qū)的稀土礦山將被禁止開(kāi)采或限量開(kāi)采。

    5月25日，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府下發(fā)《內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府關(guān)于組建包頭稀土產(chǎn)品交易所有關(guān)事宜的批復(fù)》，同意包頭市組建“包頭稀土產(chǎn)品交易所有限公司”，交易所以包鋼稀土和內(nèi)蒙古高新控股有限公司為主體，開(kāi)展稀土產(chǎn)品交易相關(guān)工作，但其經(jīng)營(yíng)范圍不包含“大宗商品中遠(yuǎn)期交易、大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)管理、倉(cāng)單交易”。

    征收稀土資源稅、提高出口關(guān)稅、縮減出口配額等一系列措施相繼頒布，帶動(dòng)了稀土資源價(jià)格的上漲。2011年稀土精礦及稀土氧化物的價(jià)格加速飛漲，其中氧化鈰、氧化鑭、氧化釹、氧化鐠及氧化鐠釹年初到現(xiàn)在的價(jià)格漲幅分別達(dá)到407%、348%、192%、167%、192%。

    上游原料漲價(jià)直接將壓力轉(zhuǎn)移至中游，但中游企業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力也不低。據(jù)悉，截至4月27日，釹鐵硼漲196%，熒光粉漲150%，這說(shuō)明中游企業(yè)轉(zhuǎn)嫁能力相對(duì)較強(qiáng)?！爸锌迫h(huán)(000970,股吧)、寧波韻升(600366,股吧)，這類加工企業(yè)壓力也是有的，毛利率也在下降。稀土漲價(jià)太厲害了，一個(gè)星期一個(gè)價(jià)，而下游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)有個(gè)過(guò)程，終端產(chǎn)品不可能立刻漲價(jià)。而且有些還是在降價(jià)。”國(guó)聯(lián)證券分析師肖世俊告訴筆者。

    不過(guò)，這卻苦了下游企業(yè)。因?yàn)殁S鐵硼價(jià)格從以前的5萬(wàn)元/噸漲至10萬(wàn)元/噸，乃至現(xiàn)在的40萬(wàn)元/噸，使得雖然隨著原材料價(jià)格波動(dòng)而定價(jià)的“稀土永磁電機(jī)，成本增加了30%左右。目前，企業(yè)主要是通過(guò)分析釹鐵硼價(jià)格走勢(shì)，在價(jià)格低潮時(shí)鎖定價(jià)格，以控制成本”。四川樂(lè)山川本電器制造有限公司總經(jīng)理李勇軍告訴筆者，雖然稀土永磁電機(jī)能夠?qū)⑵胀姍C(jī)78%的能效提高至97%，節(jié)能30%的能耗，但是因?yàn)槌杀疽绕胀姍C(jī)貴一倍，使得稀土永磁電機(jī)在國(guó)內(nèi)推廣起來(lái)并不容易。

    “如果要大力推廣稀土永磁電機(jī)，就需要對(duì)稀土原材料價(jià)位稍加控制，能夠讓國(guó)內(nèi)各個(gè)行業(yè)實(shí)實(shí)在在的運(yùn)用，而不是大力創(chuàng)匯。而現(xiàn)在卻是真正的好東西銷往國(guó)外，自己卻沒(méi)用?！崩钣萝娊榻B，目前大部分稀土永磁電機(jī)銷往歐洲，并未真正在國(guó)內(nèi)起到節(jié)能降耗的作用。以川本電器為例，其一家合作伙伴80%的稀土永磁電機(jī)是銷往國(guó)外，而川本電器40%-50%的產(chǎn)品是供給該合作伙伴。

    對(duì)于稀土價(jià)格的上漲，一位接近包鋼稀土的不愿具名人士告訴筆者，“目前稀土價(jià)格已經(jīng)差不多回歸價(jià)值了，因?yàn)橄⊥恋膬r(jià)值不光是體現(xiàn)在前邊的采選、冶煉和分離上，更應(yīng)該體現(xiàn)在下游企業(yè)的工程材料和器件應(yīng)用上。如果上游價(jià)格價(jià)位過(guò)高，勢(shì)必要影響下游的利潤(rùn)空間，一旦下游覺(jué)得自己利潤(rùn)空間沒(méi)了，或者很少，就會(huì)尋求替代品。所以，我們不主張前邊冶煉、分離這部分產(chǎn)品漲的太快太高，下游一旦承受不了就會(huì)反過(guò)來(lái)影響上游?！?

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    出口配額隱患

    出口配額限制再度升級(jí)。日前，商務(wù)部和海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，自5月20日起，將稀土鐵合金納入稀土出口配額許可證管理。鏑鐵合金、鋱鐵合金等稀土合金產(chǎn)品中，稀土含量較高，將其納入稀土管理整體框架加以有效管理，有利于密切配合稀土綜合管理政策的實(shí)施。

    “雖然中國(guó)一直在收緊稀土出口，但真正的需求還是能夠滿足的。與去年相比，今年的開(kāi)采量還是有所增加，大約5%左右的增長(zhǎng)，而釹鐵硼永磁、熒光粉、電池材料、發(fā)光材料每年的增長(zhǎng)率大多在10%以內(nèi)，也未出現(xiàn)爆發(fā)性增加?！毙な揽≌f(shuō)，“雖然以后新能源汽車和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)之后，增加速度會(huì)加快一點(diǎn)。但以現(xiàn)在供應(yīng)和需求的真實(shí)情況，不應(yīng)該漲價(jià)這么瘋狂，其中難免會(huì)有一些資金在炒作?！?

    江西省工信委公布的稀土數(shù)據(jù)顯示，今年1—4月，江西單一稀土金屬產(chǎn)量為5694噸，同比增長(zhǎng)30.15%。如果按照這一計(jì)劃生產(chǎn)，全年產(chǎn)量將遠(yuǎn)超國(guó)家指令性計(jì)劃。“如果今年地方政府嚴(yán)格執(zhí)法，從現(xiàn)在一些公司的銷售量來(lái)看，到8、9月差不多就用完了配額，到9月就比須停產(chǎn)?！眹?guó)聯(lián)證券新材料小組分析師徐慧侃介紹。

    而進(jìn)行出口配額管理，初衷則在于盡量少地出口資源性產(chǎn)品，而應(yīng)該多出口應(yīng)用型產(chǎn)品，如高純工程材料、工程材料的器件。而不僅僅是資源量的大幅削減。

    “對(duì)中國(guó)稀土資源存量狀況的判斷，業(yè)內(nèi)看法是不一樣的。即便是現(xiàn)在，中國(guó)的稀土資源也是世界第一。以包鋼為例，包鋼選礦里的尾礦，就有1000萬(wàn)噸以上的稀土，這種情況是‘礦產(chǎn)搬家’?！鄙鲜霾辉妇呙耸拷榻B，此外，尚有一些資源的儲(chǔ)量還沒(méi)有確切的數(shù)據(jù)，新發(fā)現(xiàn)的資源存量也不少，但是因?yàn)楣芾聿坏轿?，一些資源尚未上報(bào)，下邊就已經(jīng)開(kāi)始勘探開(kāi)采。

    “出口的技術(shù)含量越高，效益越好?！鄙鲜霾辉妇呙耸空f(shuō)，“低端產(chǎn)品污染很厲害，因?yàn)榈投水a(chǎn)品往往都是粗加工，涉及到一個(gè)是需要大量的化工原材料，另外就是需要大量的電力，環(huán)保的維護(hù)越難，而高端產(chǎn)品污染比較少，相對(duì)于低端產(chǎn)品就是更環(huán)保更節(jié)能，效益也更好。”

    而對(duì)于產(chǎn)品低端、高端的劃分，雖然不同的人會(huì)有不同的認(rèn)識(shí)。但“總體方向是越靠近終端的越是高端產(chǎn)品。另外就是技術(shù)含量越高越是高端產(chǎn)品，我們的出口應(yīng)該往這個(gè)方向發(fā)展?！鄙鲜霾辉妇呙耸空J(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，出口限制是行不通的，但是應(yīng)該盡力出口高端產(chǎn)品，盡量少地出口資源性產(chǎn)品。

    不過(guò)，政策雖然嚴(yán)格，但漏網(wǎng)之魚(yú)也不少?！盁o(wú)論是專營(yíng)，還是出口配額，都是國(guó)家通過(guò)行政手段保護(hù)資源，但是在實(shí)際操作上，卻不一定非常到位?！鄙鲜霾辉妇呙耸扛嬖V筆者，“雖然進(jìn)行了配額管理，但是現(xiàn)在又出現(xiàn)了買賣配額問(wèn)題，而且價(jià)格也比較高，這就反映了出口配額可能存在不合理的方面?！迸c行政手段相比，他更傾向于推薦稅收的手段?！巴ㄟ^(guò)資源稅、出口稅、環(huán)保稅、治理稅，這些手段來(lái)調(diào)節(jié)控制更好一些。盡量少用強(qiáng)制性手段更符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作?！?

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    各方博弈

    5月26日，包鋼稀土公告稱牽頭組建稀土交易所。雖然傳聞中的期貨交易所最終以現(xiàn)貨交易所形式落地。但是這并不妨礙尋求全球稀土定價(jià)權(quán)?！坝辛私灰姿钠脚_(tái)，不僅能夠得到認(rèn)可，提高知名度，還能夠把市場(chǎng)活躍起來(lái)，讓其他地區(qū)在定價(jià)時(shí)以此為參考和標(biāo)桿”，肖世俊認(rèn)為這是賣出定價(jià)機(jī)制的第一步。

    對(duì)于稀土期貨最終變成現(xiàn)貨，肖世俊認(rèn)為，“或許從當(dāng)前國(guó)內(nèi)和國(guó)際其他金屬品種期貨和現(xiàn)貨的差異，可以找到一些思路。目前的一些小金屬品種，大多是現(xiàn)貨交易，比如鋰、鈷等金屬品種都是現(xiàn)貨交易。相對(duì)于黃金、銅、錫、鉛等大金屬品種而言，小金屬品種的流動(dòng)性較差，交易額也不大，資金也不大，價(jià)格反映供需沒(méi)那么明顯。所以其基本價(jià)格的定價(jià)與基本金屬是不一樣的。因此，從定價(jià)角度來(lái)講，現(xiàn)貨可能更好一點(diǎn)?！?

    然而，交易所的喜慶之聲尚未褪卻，淡水河谷涉足稀土產(chǎn)業(yè)的消息又給國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)蒙上了一層陰影。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》5月31日?qǐng)?bào)道，巴西科技部長(zhǎng)阿洛伊西奧·梅爾卡丹特(AloizioMercadante)日前表示，全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷(Vale)正準(zhǔn)備進(jìn)軍稀土礦業(yè)領(lǐng)域。巴西正試圖在這種全球最受歡迎的金屬供應(yīng)方面與中國(guó)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。

    梅爾卡丹特表示，巴西擁有龐大的稀土儲(chǔ)量，這讓它可以成為未來(lái)的重要出口國(guó)，并且可以供應(yīng)給其新生的科技行業(yè)?！拔覀儗⑻嵘陲L(fēng)能和電動(dòng)汽車生產(chǎn)上的競(jìng)爭(zhēng)力?！彼a(bǔ)充說(shuō)，在巴西為智能手機(jī)和平板電腦等產(chǎn)品發(fā)展完整的生產(chǎn)鏈方面，稀土將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

    “由于我們控制保護(hù)和稀土的提價(jià)，一定會(huì)促進(jìn)國(guó)外稀土產(chǎn)業(yè)的再度興起。但是既然要保護(hù)國(guó)內(nèi)資源，就不要怕國(guó)際上開(kāi)礦，總的需求量就這么大。但是國(guó)外產(chǎn)量恢復(fù)也需要有個(gè)過(guò)程，不會(huì)這么快。”上述不愿具名人士表示。

    徐慧侃也認(rèn)為，目前，稀土的供源量還主要依靠中國(guó)?！澳壳?，雖然國(guó)際上也有一些國(guó)家在做，但是不可能馬上就開(kāi)采出來(lái)，中間的周期會(huì)很長(zhǎng)，起碼需要半年以上，甚至一年以上的時(shí)間?！?

    但令人憂心的，不只是國(guó)際巨頭的虎視眈眈。更重要的，是南方稀土產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)訌”。整合了近一年的南方離子型稀土礦，至今仍未清晰可見(jiàn)?！跋⊥羶r(jià)格已經(jīng)漲上來(lái)了，收購(gòu)成本肯定要高。五礦、中鋁、江西銅業(yè)(600362,股吧)、廈門鎢業(yè)(600549,股吧)都曾參與，但是誰(shuí)能夠成為領(lǐng)頭羊依舊難說(shuō)。”肖世俊說(shuō)，“央企和地方政府以及地方企業(yè)之間還有個(gè)博弈的過(guò)程，而且真正的決策還是省政府和地方政府?！?/P>