走勢回顧

    上周五滬銅低開后窄幅震蕩，cu1109合約開盤71780點，早盤有小幅反彈，午盤后回吐早盤漲幅，終盤報收于71620點，較前一交易日結算價下跌420點。

    周五隔夜外盤銅價小幅反彈，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日收高42美元至9672美元/噸，之后的電子盤交易在日內高位持穩(wěn)；COMEX9月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高3.30美分至441.30美分/磅。

    基本面分析

    周五LME精煉銅庫存持平于前一交易日的462025噸。消息面，奧巴馬政府周五稱，政府和國會應當就提高債務上線和小規(guī)模縮減赤字達成一致，并努力對大規(guī)?？s減財政赤字達成協(xié)議，之前標準普爾、穆迪等評級機構將美國政府債券評級前景定為負面，意味著美國主權債務評級亦有被下調風險，奧巴馬政府上調債務上線及尋求縮減財政赤字被認為是積極應對債務履約責任問題，惠譽維持美國主權債務“穩(wěn)定”的評級。歐洲方面，意大利眾議院通過一項400億歐元緊縮計劃，以消除市場對市場信用狀況的擔憂，上周有評級機構對意大利主權債務發(fā)出警示，將其債務評級前景下調至負面；歐盟委員周五公布對歐洲銀行壓力測試的結果稱，歐洲大部分銀行抵御風險能力增強，并要求未通過測試的銀行必須采取措施彌補資本金。近期主權債務危機似有進一步蔓延跡象，歐洲大陸第三大經濟體意大利乃至美國評級出現(xiàn)被下調風險，市場擔憂情緒升溫，同時政策當局均采取積極措施應對，歐美債務問題使得市場不確定因素增多。

    總體評述

    經歷之前快速反彈后，上周內外盤銅價漲幅放緩，滬銅在72000點上下維持震蕩，倫銅交投區(qū)間9500-9700美元。整體我們繼續(xù)認為銅價突破行情仍值得期待，但需警惕歐債問題等系統(tǒng)性對市場沖擊。

    操作建議

    操作上多單繼續(xù)持有。