銅價從今年春天以后就開始一路下行，倫敦銅價在春天的時候曾經(jīng)達到過10100美元的創(chuàng)紀(jì)錄的歷史新高，但是其后就逐步走低，今年5月12日下跌至8504的低點，然后開始反彈。從浪形上看，銅價從高點的下跌，有一個小5浪的形態(tài)，而現(xiàn)在展開的反彈是一個小3浪的abc形態(tài)，總體下跌的局面并沒有太大的改觀。

    從國外投行的研發(fā)報告來看，高盛原來高舉做多的大旗，一度認(rèn)為銅價將漲至11000美元的高點，但是今年春天以后的走勢，讓大家開始懷疑高盛的判斷，因為高盛還判斷今年銅的供需缺口有50萬噸，但是大半年過去了，全球銅的庫存不但沒有下降，反而大幅增加。特別是春季以后，中國經(jīng)濟增速開始放緩，而歐美國家深受債務(wù)危機困擾，無法讓人們對于未來經(jīng)濟有更好的憧憬，而此時國外投行經(jīng)常發(fā)出一些矛盾的信號，例如高盛就曾讓人們遠離商品市場。但也可以觀察到，對于銅，國外投行總體還是樂觀的，他們認(rèn)為銅價今年還要漲到1萬美元/噸以上去。

    這兩天倫敦銅價漲到9700美元/噸附近開始搖擺，離萬點大關(guān)咫尺之遙，但是在夏季銅價是否能再創(chuàng)新高，仍讓人懷疑。夏季一般是銅的消費淡季，歐美在這個時間是度假高峰時期，大多數(shù)工廠閉門歇業(yè)，或是維持規(guī)模不大的生產(chǎn)。從歷史上來看，只有2007年的夏季，銅價維持高位，那年股市仍在牛市中，而南美罷工不斷，今年是否會重演2007年銅價在夏季沖高的歷史呢？

    貓總認(rèn)為，從目前的市場來看，銅價走低的概率仍大于走高的概率。相對于銅價在萬點附近，在今年春天時，原油價格在100-110美元/桶區(qū)間波動，而現(xiàn)在原油價格已經(jīng)下了一個臺階，在90-100美元/桶波動。其它商品價格，有些也已經(jīng)大幅回落，例如棉花和橡膠等，從整體上來看，大多數(shù)商品的走勢已經(jīng)非牛非熊，讓人琢磨不清。同時全球經(jīng)濟形勢也讓人逐步理智起來，由前期的一致看好，到現(xiàn)在的危機不斷，所以在這種情況下，特別是消費淡季，銅價想自己一路上行還是很難的。

    從滬銅的情況來看，前期價格大幅從7.7萬元/噸跌至6.7萬元/噸，部分保稅區(qū)庫存和交易所庫存被消化掉，而目前滬銅價格反彈至7萬元/噸以后，滬銅庫存又開始增加，今天下午收盤后，上海商品交易所的銅庫存大幅增加近2萬噸，這說明伴隨價格反彈，高價銅仍無法在實體經(jīng)濟內(nèi)得到消化，銅再次涌回交易所。

    今年夏天肯定是不平靜的，經(jīng)過這兩年的胡折騰，各種矛盾積累起來，危機爆發(fā)前期的征兆已經(jīng)出現(xiàn)，所以說不定哪天大家早晨起來發(fā)現(xiàn)，倫敦銅價暴跌也是非?？赡艿?，這樣的話，在如此高的銅價面前做多，肯定是不太合適的。