一周前，我的有色網(wǎng)對(duì)“鋁錠定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)”做了比較具體的分析很闡述，我們認(rèn)為鋁錠后市的價(jià)格是由國內(nèi)市場(chǎng)和國際市場(chǎng)共同決定，同時(shí)也是場(chǎng)內(nèi)資金和場(chǎng)外資金共同決定的。

    依此我的有色網(wǎng)試進(jìn)一步從宏觀貨幣政策、生產(chǎn)成本、期現(xiàn)庫存和下游消費(fèi)情況四個(gè)方面來分析：

    貨幣政策

    目前中國政府同樣面臨著維持保增長與控通脹兩者之間的平衡問題。上半年在出臺(tái)了緊縮性的貨幣調(diào)控政策之后，中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了明顯的放緩，但通脹卻未得到明顯控制。但是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月CPI指數(shù)將見頂回落，而后的貨幣政策有望得到微調(diào)。

    從貸款結(jié)構(gòu)來看，6月份短期及票據(jù)余額占比略有增加，而中長期貸款占比略有下降；上半年新增存款7.34萬億，6月份單月新增1.91萬億元；存款余額同比增長17.9%，增速較上月反彈0.9個(gè)百分點(diǎn)。

    從貨幣、信貸和存款等指標(biāo)來看，穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)收到實(shí)效。貨幣政策不會(huì)再繼續(xù)從緊，“緊縮”的貨幣政策有望轉(zhuǎn)變成“適度從緊”的貨幣政策。

    生產(chǎn)成本

    鋁錠的生產(chǎn)成本一直為市場(chǎng)所關(guān)注，影響鋁錠成本的兩大因素：氧化鋁和電力成本。夏季已經(jīng)來臨，8、9月份是傳統(tǒng)用電高峰，屆時(shí)拉閘限電措施將更加頻繁，4月國家發(fā)改委上調(diào)十余省上網(wǎng)電價(jià)，電解鋁企成本上升；加之國內(nèi)煤價(jià)隨國際煤價(jià)水漲船高，不排除夏季有進(jìn)一步提升電價(jià)的舉措。限電限產(chǎn)，電價(jià)提升支撐鋁錠價(jià)格難以再跌回17000元/噸以下，今夏鋁價(jià)或?qū)ⅰ盁帷币换亍?

    庫存

    期貨庫存，上周上海期貨交易所交割倉庫中的鋁庫存下滑43%，約238,894噸。本周倫鋁庫存大幅降至4412175噸，降幅達(dá)6.36%。而國內(nèi)現(xiàn)貨鋁庫存則降至37萬噸左右，業(yè)內(nèi)人士稱，“滬鋁庫存及期貨倉單大幅減少及夏季電力緊缺從而推動(dòng)電解鋁生產(chǎn)成本?！睆难哉撝锌闯鰢鴥?nèi)市場(chǎng)資金普遍看好未來鋁價(jià)表現(xiàn)。

    下游消費(fèi)

    國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，截至6月底，全國保障性住房新開工超過500萬套，超過全年目標(biāo)任務(wù)的50%。住建部部長姜偉新曾明確表示：“今年的1000萬套保障性安居工程建設(shè)既是經(jīng)濟(jì)任務(wù)又是政治任務(wù)，是中央政府向全國人民的承諾，是改善民生的標(biāo)志性工程。各地必須在11月底以前全部開工?！?

    隨著下半年保障房的密集開工，汽車市場(chǎng)的逐步回暖，將大大改善鋁的需求。有數(shù)據(jù)顯示6月汽車銷量143.59萬輛，同比上漲1.4%，產(chǎn)量為140.37萬輛，同比上漲0.65%。供求關(guān)系的改善是支持鋁價(jià)上揚(yáng)的主因，擬建電解鋁產(chǎn)能的叫停和部分地區(qū)再生鋁企業(yè)停產(chǎn)，也從一方面給提振鋁價(jià)。

    綜合以上幾點(diǎn)利多因素，市場(chǎng)上看多聲音也越演越烈，本周我的有色網(wǎng)預(yù)測(cè)鋁價(jià)將挑戰(zhàn)18000元/噸整數(shù)關(guān)口。