銅：上周五晚，盡管美國公布一系列經(jīng)濟指數(shù)疲軟，但由于對銅方面全球需求穩(wěn)定和采礦產(chǎn)量中斷的認知蓋過對美國和歐洲經(jīng)濟增長放緩憂慮的拖累，倫銅依舊穩(wěn)步抬升，和其他基本金屬市場比較，漲幅尤為亮麗，盤間沖破9700關(guān)口壓力，最終報收9687美元/噸。今日倫銅開9730美元/噸。美國就是否上調(diào)債務(wù)上限仍未得出明確決定，在協(xié)商過程中美國總統(tǒng)奧巴馬與共和黨人意見相左，貝南克等人認為美國如發(fā)生違約，則3A等級將被調(diào)降，有可能引發(fā)新一輪金融危機，同時標(biāo)普表明即使美元上調(diào)其債務(wù)上限，仍面臨評級被調(diào)降的風(fēng)險，美元因此獲得避險買盤強勢走高。日內(nèi)美元強勢壓制倫銅圍繞在9700美元關(guān)口整理。亞洲金融市場交易尾盤，美元再攀高位75.651，倫銅承壓出現(xiàn)一小波跌勢，在下探低位9655美元/噸后跌勢趨緩。截至北京時間16:00，美元75.53，倫銅9680美元/噸。晚間美國將公布5月長期資本凈流入和7月NAHB房價指數(shù)，倫銅將考驗5日均線的支撐，圍繞9650美元/噸展開寬幅震蕩。
今日滬銅1109合約高開270元/噸，開盤價72070元/噸，日內(nèi)沖高回落。早盤滬銅圍繞日均線72100元窄幅震蕩，多方謹(jǐn)慎跟漲，人氣一般，低位72000元/噸，直至午前休市才跟隨倫銅走高，觸及上周高位72450元/噸，在遇壓后回到早盤整理重心。午后滬銅走勢受A股拖累全部承壓日均線，尤其尾盤時段美元攀高令倫銅突遇一波跌勢，滬銅跟隨失守7萬2元關(guān)口，平倉盤涌入加劇跌勢，令滬銅一度轉(zhuǎn)漲為跌，下探低位71730元/噸，最終主力合約報收71840元/噸，上漲30元/噸，漲幅0.04%。倉量方面，1109合約成交量增加4872手，持倉量減少3182手，1110合約成交量增加13862手，持倉量增加7976手，滬銅指數(shù)總量顯示倉量小減，投資者持單觀望，主力合約尚未出現(xiàn)明顯后移，后期走勢將圍繞7萬2關(guān)口有所反復(fù)。
現(xiàn)貨市場，滬期銅早盤高開高走，供應(yīng)寬松，直接消費疲弱，現(xiàn)銅貼水逐步擴大，從初步報價貼水200元/噸-貼水120元/噸擴大至貼水280元/噸-貼水150元/噸，上午平水銅成交價格71780-71880元/噸，升水銅成交價格71820-71950元/噸，下游依舊理性觀望，按需接貨。午后，滬期銅承壓下跌，現(xiàn)銅貼水與上午持平，成交價已降至71500-71850元/噸，接貨量仍有限。
在經(jīng)歷了上周的強勁上揚后，本周銅市能否延續(xù)走高態(tài)勢呢？SMM調(diào)研結(jié)果，本周有40%的業(yè)內(nèi)人士認為銅將繼續(xù)保持上漲趨勢，倫銅將挑戰(zhàn)9850美元一線，滬銅有望突破72500元一線壓力，走高至73000元上方。美國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟發(fā)展仍未有明顯起色，美聯(lián)儲在這樣的情況下已表明將采取寬松政策來刺激經(jīng)濟，美元貶值將處于下跌通道中，對銅市有良好的推升作用；市場避險意識增強，黃金屢創(chuàng)新高，對大宗商品形成引領(lǐng)，全球通脹背景下，銅價底部抬高趨升之態(tài)為大勢所趨。從供需面來看，全球銅供應(yīng)仍處于偏緊的格局，中國作為消費大國下半年需求將會保持穩(wěn)定增長，對銅市產(chǎn)生實質(zhì)性提振，所以銅市有望繼續(xù)攀升，挑戰(zhàn)高位。
另外，有60%的業(yè)內(nèi)人士認為銅市周內(nèi)漲幅有限，倫銅運行在9550-9750美元/噸之間，滬銅在71000-72500元/噸之間，不但難以形成突破，各方指標(biāo)顯示沖高后有技術(shù)性修正的必要。美國方面是否上調(diào)債務(wù)上限還是未知數(shù)，而標(biāo)普等評級機構(gòu)對下調(diào)美國債務(wù)評級似乎已下定決心，這會令投機市場下單謹(jǐn)慎；歐元區(qū)方面，盡管歐洲銀行壓力測試結(jié)果從18日來看影響有限，但這并不意味著歐債危機潛在威脅對市場的影響力減小，仍將是市場的一塊心病。近期，美元的回升令原油趨弱，銅短期將受到相應(yīng)牽連；從技術(shù)上看，7月初以來新的箱體正在逐步形成，盡管底部支撐明顯，但上方高位壓力逐漸加大大，短期突破動力尚顯不足。國內(nèi)方面，股市在到達2800點上方后漲勢出現(xiàn)滯緩，對滬銅提振有限；銅價上7萬1元后下游畏高明顯，現(xiàn)貨市場供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨貼水加大，難以支持銅價走高。故周內(nèi)銅市將繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩格局。
鋁：周五美指站穩(wěn)75點關(guān)口且上行測試5日均線壓力，倫鋁承壓歐洲時段跌破2500美元/噸整數(shù)關(guān)口，盤中觸低2473美元/噸，近兩個月倫鋁庫存由471萬噸歷史大關(guān)持續(xù)下降，但周五庫存出現(xiàn)小幅增加，拖累了倫鋁尾盤反彈動能，最終收于2498.8美元/噸，未能收復(fù)2500美元/噸關(guān)口，跌幅為0.29%。今日亞洲時段美指窄幅上揚站穩(wěn)5日均線，倫鋁電子盤承壓幾番測試2500美元/噸一線卻未能有效突破，多空力量膠著于該整數(shù)位令其走勢窄幅震蕩，最新倫鋁庫存減少7950噸至4404225噸。
今日滬期鋁主力1109合約小幅高開于17535元/噸，盤中受多頭信心恢復(fù)強勢震蕩上揚，高點觸及17720元/噸錄得近期高位，主力減倉1890手，另外1110合約暴增23566手，主力換月移倉明顯，尾盤最終收于17695元/噸，較上一交易日上漲180元/噸，漲幅為1.03%。滬期鋁多頭力量強勁領(lǐng)漲基本金屬，市場對萬八關(guān)口信心較強推動交投放量，主力有望明日換月至1110合約，料上測17800元/噸一線壓力。
今日上?，F(xiàn)鋁主流成交價格在17700-17740元/噸，較當(dāng)月期價升水70-升水100元/噸。上午滬期鋁強勢走高拉動現(xiàn)鋁價格站上17700元/噸上方，當(dāng)月?lián)Q月后升水大幅拉升，因供應(yīng)有限令滬中間商搶貨積極，而無錫消費謹(jǐn)慎重心下破萬七七關(guān)口，整體市況略顯活躍。午后滬期鋁當(dāng)月走勢表現(xiàn)堅挺，現(xiàn)鋁市場因貨源有限報價底部重心抬升至17720-17740元/噸，采購商接單乏力保持觀望，市況難有成交。
A股穩(wěn)固2800點支撐后，投資者信心在高通脹壓力下有所緩和，現(xiàn)鋁受社會供應(yīng)庫存量持續(xù)減勢，且進入夏季后用電呈現(xiàn)高峰，盡管短期電解鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量未受影響，但給予市場有一定抗跌的支撐信心，因此在倫鋁艱難爭奪于2500美元/噸一線，然而滬期鋁上演牛市強勢上漲行情，迅速熄滅了市場空頭氛圍的滋生。對于后市預(yù)測，通過SMM鋁貿(mào)易指數(shù)調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)，53%的市場人士對后市鋁價較為樂觀，且短期目標(biāo)位多數(shù)看漲至18000元/噸；剩余47%的市場人士對后市鋁價謹(jǐn)慎看平，主要是受制于下游消費未能及時隨鋁價走高而升溫，仍需時日消化，從而形成鋁價高位企穩(wěn)的因素。
鉛：隔夜倫鉛開盤后于2700美元/噸關(guān)口下方運行，最低觸及2655美元/噸低點，但歐洲交易時段，因美元沖高回落影響，提振倫鉛震蕩上行并重回2700美元/噸一線上方，終收2715美元/噸漲44美元/噸，漲幅達1.66%。今日亞洲交易時段，倫鉛高開于2715美元/噸，后兩度沖高回落并在日均線附近得到支撐，運行于2700-2730美元/噸區(qū)間。
今日滬期鉛跳空高開于17485元/噸，開盤后圍繞17550元/噸一線小幅震蕩，午盤短暫上沖17580元/噸，后受股市下跌影響，期鉛快速回落至17500元/噸附近，午后維穩(wěn)運行于日均線下方，尾盤下探17455元/噸，但受到5日均線支撐，終收17520元/噸漲85元/噸。今日持倉量、持倉量幾無變化，主力表現(xiàn)不活躍。
今日滬期鉛跳空高開后小幅震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨鉛價受近日市場貨源較少影響，較上周五上漲100元/噸左右，品牌鉛南方、馳宏鋅鍺、水口山多報價集中在17090-17130元/噸，對1109鉛期貨合約主力貼水400-500元/噸，其它鉛如金冠、雙燕報價多為16980-17040元/噸。午后，因高價難成交影響，品牌鉛大多降價50元/噸左右，多報價在17040-17080元/噸，今日貿(mào)易商出貨稍顯積極，但下游反應(yīng)一般，采購平淡，市場交投淡靜。
對于本周鉛價后市，53.3%的業(yè)者認為本周鉛價維持16900-17200元/噸區(qū)間震蕩，歐元區(qū)外圍債務(wù)危機持續(xù)且市場對美國舉債上線的擔(dān)憂升溫，這令美元或?qū)⒕S持75附近震蕩，倫鉛連續(xù)兩周的運行也將倫鉛提振暫穩(wěn)住2700美元/噸關(guān)口附近，底部支撐明顯，不過上行壓力較大，而國內(nèi)現(xiàn)貨市場，河南作為產(chǎn)鉛大省，環(huán)保檢查令濟源幾家冶煉廠停產(chǎn)，且冶煉廠看漲惜售，市場流通貨源減少，不過下游仍對高價謹(jǐn)慎，國內(nèi)價格較僵持。40%的業(yè)者認為倫鉛將維持強勁走勢步步上行至前期高點2770美元/噸附近，另外配合國內(nèi)冶煉廠供應(yīng)減少，鉛價將上漲或?qū)⒂?7300-17500元/噸。剩下6.7%的業(yè)者則較為悲觀，認為倫鉛有回調(diào)的可能，上方壓力較大，且目前宏觀經(jīng)濟沒有較為利多因素，歐元區(qū)債務(wù)危機或?qū)⑼侠凼袌龀袎?，國?nèi)雖冶煉廠出貨減少，但下游精鉛消費仍沒有大范圍好轉(zhuǎn)，若鉛價徘徊于萬七關(guān)口難守，更將使下游駐足表現(xiàn)謹(jǐn)慎，鉛價易受壓回落于16700-17000元/噸區(qū)間。
鋅：上周五倫鋅午盤時因美元沖高而承壓下挫，一度回到2350美元/噸一線平臺，午后美元沖高回落提振，倫鋅逐步收復(fù)失地，夜間美國公布數(shù)據(jù)顯示，6月工業(yè)產(chǎn)出月率成長0.2%，提振倫鋅再度上行，但2400美元/噸壓力尚在，突破未果，最終收報2384美元/噸。今日亞洲時段，美元自早盤起呈現(xiàn)階梯式推升，倫鋅日內(nèi)多圍繞2370-2390美元/噸盤整，午后起發(fā)力上沖，突破2400美元/噸關(guān)口，上沖至2430美元/噸上方。
國內(nèi)方面，今滬期鋅成功換月，1110合約成為主力合約，今日滬期鋅主力開于18370元/噸，早市起逐步上行并于午盤時觸及18540元/噸日內(nèi)高點，但高位壓力較大，加之午盤起LME電鋅下挫拖累，滬期鋅主力逐步下滑，最終收低18390元/噸，漲70元/噸，站上5日均線上方，成交量增近7萬余手至196762手，持倉量大增23366手至172792手。
現(xiàn)貨市場，今滬期鋅主力早盤強勁上行，現(xiàn)貨貼水拉大，0號鋅成交價在18000-18050元/噸區(qū)間，對1110合約貼水在350-400元/噸區(qū)間，1號鋅成交價在17950-18000元/噸，主流交投集中于高端，貼水?dāng)U大貿(mào)易商接貨較為活躍，但下游謹(jǐn)慎觀望，整體交投較為活躍。
上周國內(nèi)鋅價跟隨倫鋅于周初時出現(xiàn)回調(diào)，并經(jīng)過一周的區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨鋅價已站上18000元/噸關(guān)口，本周鋅價走勢將如何？
60%的人士認為，本周鋅價或?qū)⒗^續(xù)圍繞高位整理。宏觀消息面，歐元區(qū)債務(wù)問題并沒有得到實質(zhì)性解決，希臘仍然存在違約風(fēng)險，而美國近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)亦不盡人意。美元圍繞75-76點寬幅震蕩，滬期鋅主力1110合約或?qū)⒄归_18200-18600元/噸高位區(qū)間的盤整，上方壓力較大，短期上行動能不足，而下探空間亦較為有限；現(xiàn)貨對主力合約貼水或?qū)⒕S持于400-500元/噸區(qū)間，本周交投主要由貿(mào)易商貢獻。
40%的人士認為，經(jīng)過上周的回調(diào)，鋅價已逐步鞏固現(xiàn)有支撐，預(yù)計本周滬期鋅主力在獲得技術(shù)性支持后將繼續(xù)上行，滬期鋅主力1110合約或?qū)L試上觸18800元/噸的前期壓力位，現(xiàn)貨跟漲較為乏力，現(xiàn)貨貼水可能進一步擴大，貿(mào)易商套利操作或?qū)⒏踊钴S。
錫：周五倫錫電子盤開盤27500美元/噸，最高27500美元/噸，最低26980美元/噸，收盤27051美元/噸,較前一日下跌299美元/噸。今日亞洲交易時段走勢淡靜，截至17:00僅成交8手，開盤27200美元/噸，一度下探至26951美元/噸，整體保持橫盤震蕩。從走勢來看，倫錫在27000美元/噸附近存在一定支撐。當(dāng)前庫存21350噸，增加45噸。
滬錫市場，流通品牌較上周出現(xiàn)些許增多，今日主要成交品牌為云錫、云亨、云象、寅生，有少量綠色西南，主流成交區(qū)間在20.25-20.3萬元/噸。江西、廣東等地冶煉廠依然惜售，整體貨源偏少對價格形成支撐，但成交價格不如上周五堅挺，20.3萬元/噸以下的成交價格居多。成交持續(xù)偏淡對價格亦造成一定打壓。
本周對后市調(diào)研中，50%人士認為本周國內(nèi)錫價將持穩(wěn)于20.3萬元/噸附近，因倫錫進一步上漲遭遇阻力，幫助國內(nèi)價格抬升的動力不足，加之消費持續(xù)清淡，國內(nèi)錫價缺乏進一步上行動能；33%的人看漲本周錫價，因國內(nèi)冶煉廠因減停產(chǎn)、惜售等原因造成市場供應(yīng)偏緊，價格上行仍有一定空間；16%的人認為錫價在缺乏終端消費支持的格局下容易遭遇回落的風(fēng)險。
鎳：周五倫鎳電子盤開盤24050美元/噸，最高24499美元/噸，最低在23940美元/噸得到支撐，收盤在24150美元/噸，較前一日上漲75美元/噸。今日開盤24100美元/噸，僅午后小幅上揚至24215美元/噸，隨后便開始回落，截至17:30最低觸及23799美元/噸，美元走堅壓制金屬價格走勢，24000美元/噸關(guān)口支撐力度有待測試。當(dāng)前庫存102354噸，減少840噸。
滬鎳市場，受日間倫鎳走弱的拖累，今日現(xiàn)貨成交氛圍一般。俄鎳成交區(qū)間17.4-17.45萬元/噸，金川鎳成交區(qū)間17.45-17.5萬元/噸。整體流通資源偏少，持貨商有一定觀望惜售情緒；成交一般，成交多為貿(mào)易商之間，下游入市少。
本周對后市調(diào)研中，超過一半的市場人士認為本周鎳價將有所回落，因宏觀環(huán)境好壞參半，對鎳價的進一步上行缺乏支撐，而國內(nèi)終端消費清淡，因此價格有下行風(fēng)險；三成的人士則而那位本周鎳價將繼續(xù)反彈，因技術(shù)面因素支撐；少數(shù)人士看平本周鎳價。
