鋼鐵制造業(yè)所使用的主要大宗商品鐵礦石正在經(jīng)歷有史以來最大程度的連續(xù)跌勢，來自中國令人失望的貿(mào)易數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對(duì)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體未來需求的全新?lián)鷳n。

　　鋼鐵指數(shù)顯示，發(fā)往中國天津港的基準(zhǔn)鐵礦石報(bào)價(jià)大跌8.3%至每噸104.70美元，是有史以來的第二大單日跌幅。這種原材料的價(jià)格已經(jīng)正式進(jìn)入了熊市走勢。

　　作為鋼鐵制造行業(yè)的原材料，鐵礦石報(bào)價(jià)2014年以來已經(jīng)下跌了接近22%，目前是2012年10月以來的最低報(bào)價(jià)水平。對(duì)資產(chǎn)價(jià)格熊市的一般定義是相比近期峰值有20%的跌勢。

　　鐵礦石的銷售狀況對(duì)必和必拓和力拓集團(tuán)這樣的大型礦產(chǎn)企業(yè)的利潤率至關(guān)重要。這兩個(gè)礦產(chǎn)巨頭以及澳大利亞福蒂斯丘金屬集團(tuán)等相關(guān)企業(yè)在過去花費(fèi)數(shù)十億美元擴(kuò)大在澳大利亞的業(yè)務(wù)規(guī)模，以配合來自中國的預(yù)期需求。中國在過去消費(fèi)了全球范圍三分之二的海運(yùn)出口鐵礦石。

　　在倫敦上市的必和必拓，股價(jià)周一時(shí)候跌1.5%至每股18.20英鎊，力拓集團(tuán)有2.1%的跌幅，報(bào)每股31.32英鎊。在巴西有大規(guī)模鐵礦石投資的英美資源公司，股價(jià)同期下跌2.1%至每股14.31英鎊。

　　中國在周末期間公布了最新的貿(mào)易數(shù)據(jù)，顯示2月的出口額有大幅下跌，進(jìn)一步加劇了市場對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)增長正在放緩的擔(dān)憂。數(shù)據(jù)指出，中國的2月出口額有18.1%的同比下滑，而之前市場對(duì)當(dāng)月出口額有增長7.5%的預(yù)期。此外，2月的原油，銅以及鐵礦石進(jìn)口量相比1月時(shí)候的紀(jì)錄高位都有下滑。

　　對(duì)受到鋼鐵價(jià)格下跌打擊的中國鋼鐵行業(yè)健康程度的擔(dān)憂在過去幾天也付出了水面。周五時(shí)候的市場傳言說，位于山西省的一個(gè)鋼廠出現(xiàn)違約，已經(jīng)關(guān)閉了六座高爐中的五個(gè)。這一消息對(duì)市場造成嚴(yán)重打擊。更早之前還有未經(jīng)證實(shí)的傳聞?wù)f，中國銀行業(yè)正在考慮收回20%對(duì)部分私營鋼鐵企業(yè)的貸款。

　　另一方面，很多經(jīng)營困難的鋼廠一直利用鐵礦石的采購來維持現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，這種策略因?yàn)楹芏噘Q(mào)易商愿意接受在新加坡或者香港開具的信用證而變得可行。這種做法使得2014年前兩個(gè)月的鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到1.5億噸，相比去年同期的1.22億噸有明顯增長——中國港口的庫存也因此增加到了1.06億噸，是2013年1月以來的最高水平。

　　在幫助部分鋼廠勉強(qiáng)維持運(yùn)營的鋼鐵貿(mào)易圈于2013年崩潰之后，鋼鐵廠的債務(wù)水平也明顯增長，很多銀行都開始控制對(duì)虧損鋼廠的放貸，條件變得更加嚴(yán)苛。分析師指出，這迫使這些鋼廠要么減少采購，要么就轉(zhuǎn)向國際貿(mào)易商尋求融資。

　　在為期十天的中國人民代表大會(huì)會(huì)期中，一直有大量要求削減高污染鋼鐵產(chǎn)能的提案，雖然絕大多數(shù)行業(yè)專家都表示，應(yīng)該被關(guān)閉的鋼廠其實(shí)都已經(jīng)被關(guān)閉，但是原因是它們已經(jīng)沒有錢繼續(xù)運(yùn)作，而不是在政府的命令下停止經(jīng)營。

　　鐵礦石過去一年的平均價(jià)格是每噸126美元。根據(jù)力拓集團(tuán)的在上個(gè)月的估算，價(jià)格從這個(gè)平均水平下跌10%，意味著公司的凈利會(huì)有12億美元的下降。必和必拓也在上個(gè)月指出，鐵礦石價(jià)格每下降1美元，其年度的稅后利潤會(huì)減少1.2億美元。

　　兩家巨頭都在當(dāng)時(shí)預(yù)期，隨著澳大利亞多處礦場的上線，鐵礦石價(jià)格會(huì)在2014年內(nèi)承壓。必和必拓的首席執(zhí)行官安德魯-麥肯齊(AndrewMackenzie)在上個(gè)月的發(fā)言中說，低成本供應(yīng)的“顯著增加”將會(huì)超過中國等地需求的增長速度，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格變低。

　　不過，不管是必和必拓還是力拓集團(tuán)，都不認(rèn)為2014年的鐵礦石市場會(huì)有明顯的供應(yīng)過剩。這也與很多分析師的看法大相徑庭，他們對(duì)前景明顯更加悲觀，稱2014年內(nèi)的供應(yīng)可能會(huì)比需求高出至多1億噸。

　　以高盛集團(tuán)為例，這個(gè)投行巨頭的分析師認(rèn)為，海運(yùn)供應(yīng)的規(guī)模會(huì)在第二季度超過需求，鐵礦石的價(jià)格會(huì)跌至每噸100美元以下。高盛集團(tuán)在一份報(bào)告中寫道，“我們相信海運(yùn)市場會(huì)從2014年第二季度開始轉(zhuǎn)入供應(yīng)盈余狀態(tài)，2014年到2015年之間，會(huì)有很多中國以及海外的小礦場被迫關(guān)閉。我們對(duì)2014年和2015年內(nèi)鐵礦石的價(jià)格預(yù)期分別是每噸108美元和每噸80美元。”

　　中國增長前景上的陰影也造成其他多種基礎(chǔ)金屬的報(bào)價(jià)下跌。銅價(jià)在過去兩個(gè)交易日中已經(jīng)下跌接近6%。倫敦金屬交易所的三個(gè)月基準(zhǔn)銅合約下跌1.3%，收于八個(gè)月最低水平的每噸6694美元。