1/3焦煤局部較大幅度反彈焦炭局部小幅下跌:動力煤國內各環(huán)節(jié)基本平穩(wěn)國際煤價微幅上漲;煉焦煤價格基本平穩(wěn),僅山西蒲縣1/3焦煤大幅上漲;焦炭價格局部小幅下跌;無煙煤、噴吹煤價格基本平穩(wěn)。

　　國內外油煤價比值下降煤價價差持平:按熱值統(tǒng)一為噸標準煤后,目前國際油價與國際煤價比值為3.53,環(huán)比下降0.1;國際油價與國內煤價比值為3.85,環(huán)比下降0.08。目前澳洲煤(電煤)廣州港庫提價(低位5700大卡)比山西優(yōu)混廣州港庫提價(低位5500大卡)高10元/噸標準煤,價差環(huán)比持平。

　　秦港調入調出雙升煤炭庫存小幅下降:秦港煤炭日均調入量上升至68.6萬噸/日,環(huán)比升幅0.3%。日均調出量上升至76.5萬噸/日,環(huán)比升幅18.9%。秦港庫存下降至784.9萬噸,環(huán)比下降6.5%;其中內貿煤庫存780.2萬噸,環(huán)比下降6.2%;外貿煤庫存4.7萬噸,環(huán)比下降38.6%。

　　電廠耗煤下降庫存上升存煤天數升至17天:截至2月20日,直供電廠月日均耗煤下降至309.7萬噸。直供電廠煤炭庫存上升至5563萬噸。直供電廠存煤天數上升至17天。

　　國內外海運費大幅上升:國內主要航線平均海運費環(huán)比上升7.5元/噸至53.88元/噸,環(huán)比升幅16.17%。澳洲-中國煤炭海運費(載重15萬噸)環(huán)比上升1.41美元/噸至8.24美元/噸,環(huán)比升幅20.6%。

　　需求尚未確認估值優(yōu)勢不在:目前下游需求尚不確定,未來一個月焦煤合同價再度上漲概率較小,且當前板塊估值并不便宜,短期建議謹慎操作,耐心等待需求的確認,個股方面我們依然建議大家在調整中擇機選擇年報季報有望超預的品種:兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能、盤江股份、冀中能源。

　　本周重點新聞:日本地震對煤炭行業(yè)影響:日本是全球主要的鋼鐵生產商和出口貿易商,從10年數據看,日本進口煉焦煤占到全球煉焦煤進口貿易量的32%日本鋼鐵工業(yè)大多分布在東京海灣、大阪海灣以及福岡海灣,屬于被陸地半包圍的區(qū)域,距離本次震中較遠,因此日本鋼鐵生產整體受到沖擊較小,煉焦煤需求量并不會減少太多。但由于日本煉油廠受損嚴重,短期對于國際原油價格負面影響較重(2天內NYMEX已從107美金跌至100美金左右),同時對于鋼鐵貿易廠商的心理也可能產生負面影響導致短期鋼價下挫,國際能源價格下跌也將拖累國際焦煤以及動力煤價格。但如果日本啟動災后重建工程后,大規(guī)模投資將拉動國際能源需求,國際能源價格將很快反彈。另一方面,由于國內煉焦煤和焦炭出口量均很少(1月出口焦煤29萬噸,2月出口僅2.4萬噸,1月出口焦炭19萬噸,2月出口焦炭24萬噸)折合到對日本出口量就更加微不足道所以對國內煉焦煤和焦炭供需影響有限,但短期國際煤炭價格波動將對國內煤價有擾動。