1/3焦煤局部較大幅度反彈焦炭局部小幅下跌:動(dòng)力煤國內(nèi)各環(huán)節(jié)基本平穩(wěn)國際煤價(jià)微幅上漲;煉焦煤價(jià)格基本平穩(wěn),僅山西蒲縣1/3焦煤大幅上漲;焦炭價(jià)格局部小幅下跌;無煙煤、噴吹煤價(jià)格基本平穩(wěn)。

　　國內(nèi)外油煤價(jià)比值下降煤價(jià)價(jià)差持平:按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前國際油價(jià)與國際煤價(jià)比值為3.53,環(huán)比下降0.1;國際油價(jià)與國內(nèi)煤價(jià)比值為3.85,環(huán)比下降0.08。目前澳洲煤(電煤)廣州港庫提價(jià)(低位5700大卡)比山西優(yōu)混廣州港庫提價(jià)(低位5500大卡)高10元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤,價(jià)差環(huán)比持平。

　　秦港調(diào)入調(diào)出雙升煤炭庫存小幅下降:秦港煤炭日均調(diào)入量上升至68.6萬噸/日,環(huán)比升幅0.3%。日均調(diào)出量上升至76.5萬噸/日,環(huán)比升幅18.9%。秦港庫存下降至784.9萬噸,環(huán)比下降6.5%;其中內(nèi)貿(mào)煤庫存780.2萬噸,環(huán)比下降6.2%;外貿(mào)煤庫存4.7萬噸,環(huán)比下降38.6%。

　　電廠耗煤下降庫存上升存煤天數(shù)升至17天:截至2月20日,直供電廠月日均耗煤下降至309.7萬噸。直供電廠煤炭庫存上升至5563萬噸。直供電廠存煤天數(shù)上升至17天。

　　國內(nèi)外海運(yùn)費(fèi)大幅上升:國內(nèi)主要航線平均海運(yùn)費(fèi)環(huán)比上升7.5元/噸至53.88元/噸,環(huán)比升幅16.17%。澳洲-中國煤炭海運(yùn)費(fèi)(載重15萬噸)環(huán)比上升1.41美元/噸至8.24美元/噸,環(huán)比升幅20.6%。

　　需求尚未確認(rèn)估值優(yōu)勢不在:目前下游需求尚不確定,未來一個(gè)月焦煤合同價(jià)再度上漲概率較小,且當(dāng)前板塊估值并不便宜,短期建議謹(jǐn)慎操作,耐心等待需求的確認(rèn),個(gè)股方面我們依然建議大家在調(diào)整中擇機(jī)選擇年報(bào)季報(bào)有望超預(yù)的品種:兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能、盤江股份、冀中能源。

　　本周重點(diǎn)新聞:日本地震對煤炭行業(yè)影響:日本是全球主要的鋼鐵生產(chǎn)商和出口貿(mào)易商,從10年數(shù)據(jù)看,日本進(jìn)口煉焦煤占到全球煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易量的32%日本鋼鐵工業(yè)大多分布在東京海灣、大阪海灣以及福岡海灣,屬于被陸地半包圍的區(qū)域,距離本次震中較遠(yuǎn),因此日本鋼鐵生產(chǎn)整體受到?jīng)_擊較小,煉焦煤需求量并不會減少太多。但由于日本煉油廠受損嚴(yán)重,短期對于國際原油價(jià)格負(fù)面影響較重(2天內(nèi)NYMEX已從107美金跌至100美金左右),同時(shí)對于鋼鐵貿(mào)易廠商的心理也可能產(chǎn)生負(fù)面影響導(dǎo)致短期鋼價(jià)下挫,國際能源價(jià)格下跌也將拖累國際焦煤以及動(dòng)力煤價(jià)格。但如果日本啟動(dòng)災(zāi)后重建工程后,大規(guī)模投資將拉動(dòng)國際能源需求,國際能源價(jià)格將很快反彈。另一方面,由于國內(nèi)煉焦煤和焦炭出口量均很少(1月出口焦煤29萬噸,2月出口僅2.4萬噸,1月出口焦炭19萬噸,2月出口焦炭24萬噸)折合到對日本出口量就更加微不足道所以對國內(nèi)煉焦煤和焦炭供需影響有限,但短期國際煤炭價(jià)格波動(dòng)將對國內(nèi)煤價(jià)有擾動(dòng)。