中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，9月份，中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)自今年5月以來首次回升，提升至49.8%，環(huán)比回升0.6個百分點，說明我國經濟增速下行態(tài)勢開始改變，制造業(yè)最困難的時期已經過去。

    指數小幅上升制造業(yè)面臨困境

    有分析指出，9月份我國制造業(yè)PMI回升，一方面是受季節(jié)性因素影響，另一方面，工程機械、有色金屬、鐵路貨運等微觀信號也顯示出我國經濟已有筑底跡象。

    不可否認，9月份制造業(yè)PMI回升的確有季節(jié)性因素，但回升原因是我國經濟中利好因素在不斷形成，隨著包括加速投資、穩(wěn)定外貿等“穩(wěn)增長”政策逐步顯效，四季度我國制造業(yè)活動有望溫和改善。

    實際上，在9月PMI主要分項指數當中，多數指數均有不同程度的回升，尤其是新訂單指數、原材料庫存指數等主要先行指數回升明顯，顯示出國家穩(wěn)增長的政策措施效應逐漸顯現(xiàn)，預計未來經濟增長將穩(wěn)中略升。

    9月20日，匯豐中國公布的9月份PMI預覽值也小幅上升至47.8，但仍處于50榮枯生死線下方，而且9月匯豐中國制造業(yè)PMI產出指數創(chuàng)10個月來最低水平。有觀點認為，在此情形下，我國制造業(yè)PMI能否助力我國經濟進一步企穩(wěn)回升有待觀察。而且，制造業(yè)PMI分項指數中的購進價格指數9月繼續(xù)抬頭也值得警惕。

    據統(tǒng)計數據顯示，9月份我國制造業(yè)購進價格指數上升4.9個百分點，意味著通脹壓力有所加大。一方面，包括貨幣政策和財政政策放松，使得通貨膨脹有了一個新的土壤。另一方面，在美國推出量化寬松政策之后，原油價格出現(xiàn)明顯回升，曾經一度突破100大關，給我國造成輸入性通貨膨脹。第三個原因是，9月份隨著“雙節(jié)”的臨近，食品因素再度成為通脹新的導火索。

    總的來看，雖然9月份我國制造業(yè)PMI指數出現(xiàn)回升跡象，但各項指數中多數位于50%以下，說明我國經濟仍然處于收縮狀態(tài)，制造業(yè)仍然面臨困境。目前，我國制造業(yè)企業(yè)大多處于高負債境況，市場內需比較疲弱，大部分制造業(yè)企業(yè)仍處于減庫存狀態(tài)。

    調控政策顯效仍存下行壓力

    今年以來，我國從財政補貼推廣節(jié)能家電、高效照明、節(jié)能汽車，到各部委密集出臺措施鼓勵和支持民間資本進入基礎設施、服務行業(yè)、裝備制造等多個領域，“穩(wěn)增長”被放到宏觀調控更加重要的位置。

    有專家認為，我國出臺的一系列穩(wěn)增長政策措施有力地增加了國內的有效需求，為企業(yè)恢復擴大生產經營活動加油助力，推動了9月份PMI止跌回升。同時預示著10月份企業(yè)的生產活動會比較活躍，我國經濟正在企穩(wěn)回升。

    但9月份，我國制造業(yè)PMI仍然處在較低水平，多數分類指數低于50%。其中PMI受食品、飲料、煙草、服裝、醫(yī)藥等民生行業(yè)上升影響明顯，具有一定的節(jié)日效應帶動色彩。而基礎原材料行業(yè)仍在下行，設備制造業(yè)也表現(xiàn)出某種程度的回落勢頭，表明當前國內生產性、投資性需求還需進一步提升。另外，最近兩月購進價格指數回升明顯，結合國際上許多國家為刺激經濟增長普遍采用寬松貨幣政策，輸入性通脹壓力有所增加。

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