機(jī)械行業(yè)13年投資邏輯:機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資緊密相關(guān)。根據(jù)中投宏觀(guān)預(yù)計(jì),13年國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資名義增速預(yù)計(jì)為19%,較今年21%的增速進(jìn)一步放緩。我們判斷行業(yè)缺乏整體性機(jī)會(huì),建議圍繞以下兩條主線(xiàn)選股:(1)所處子行業(yè)景氣度較好的優(yōu)質(zhì)公司,盈利超預(yù)期可能性較大;(2)業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)的公司,有望獲得盈利和估值的雙重提升。

　　工程機(jī)械及基礎(chǔ)件:底部徘徊,等待房地產(chǎn)新開(kāi)工回暖。目前主要工程機(jī)械產(chǎn)品銷(xiāo)量同比降幅已經(jīng)企穩(wěn),行業(yè)底部基本確立。基建投資雖在回升,但投資力度和對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)有限,影響行業(yè)的關(guān)鍵需求領(lǐng)域仍然是房地產(chǎn);等待房地產(chǎn)新開(kāi)工回暖給行業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦超越行業(yè)增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)高端零部件企業(yè)-恒立油缸(601100)。

　　能源裝備:非常規(guī)天然氣開(kāi)采和天然氣消費(fèi)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。“十二五”末我國(guó)天然氣消費(fèi)占比由目前4%提升到8%。逐漸完善的管道網(wǎng)絡(luò)、快速增長(zhǎng)的進(jìn)口LNG和加速的非常規(guī)天然氣開(kāi)發(fā)保證了充分的天然氣供應(yīng),進(jìn)而為天然氣消費(fèi)提供有利條件。重點(diǎn)推薦油氣開(kāi)采設(shè)備服務(wù)商-杰瑞股份(002353),關(guān)注LNG裝備提供商-富瑞特裝(300228)。

　　農(nóng)業(yè)機(jī)械:行業(yè)高景氣,成長(zhǎng)空間大。國(guó)內(nèi)玉米機(jī)收率低,提升空間大;玉米收獲機(jī)投資回報(bào)率高,農(nóng)戶(hù)購(gòu)機(jī)踴躍,預(yù)計(jì)行業(yè)未來(lái)三年仍將高增長(zhǎng);重點(diǎn)推薦明年業(yè)績(jī)預(yù)期大幅改善的新研股份(300159)。

　　鐵路設(shè)備:重新享受高鐵投資盛宴。外需低迷、內(nèi)需不振的背景下,鐵路等基建投資成為政府拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要手段。鐵路投資自今年5月份開(kāi)始恢復(fù),預(yù)計(jì)明年投資仍將穩(wěn)定增長(zhǎng),加之城軌建設(shè)迎來(lái)井噴,重點(diǎn)推薦受益于動(dòng)車(chē)組招標(biāo)和貨車(chē)擴(kuò)容的中國(guó)南車(chē)(601766)。

　　水泵:總體平穩(wěn)增長(zhǎng),估值結(jié)構(gòu)性分化。不銹鋼泵對(duì)鑄鐵泵的替代和國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)口替代趨勢(shì)確立,重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭-南方泵業(yè)(300145)。

　　機(jī)床:景氣度下滑,關(guān)注中高檔專(zhuān)用機(jī)床。制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速下滑拖累需求持續(xù)低迷,過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致低端產(chǎn)能過(guò)剩,建議關(guān)注中高檔專(zhuān)用機(jī)床子行業(yè),重點(diǎn)推薦日發(fā)數(shù)碼(002520)。