中國鋁業(yè)(7.75,-0.04,-0.51%,經(jīng)濟(jì)通實時行情)公司去年剛與澳洲力拓簽署合作協(xié)議，合組投資公司，共同開發(fā)非洲幾內(nèi)亞的西芒杜(SIMANDOU)鐵礦，預(yù)計5 年內(nèi)投產(chǎn)，每年可開采7000 萬噸鐵礦石，并將優(yōu)先滿足中國市場需求。

　　由于基礎(chǔ)設(shè)施等的投入巨大，估計至少需要5 年建設(shè)期才可投產(chǎn)。因此，短期不會增加中國鋁業(yè)的業(yè)績。是次協(xié)議的簽署，表明中國鋁業(yè)加快了從單純的鋁產(chǎn)品生產(chǎn)商，向多金屬的礦產(chǎn)綜合企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的步伐，借此降低單純從事鋁行業(yè)的風(fēng)險，并有機會形成新的利潤增長點，料對中鋁構(gòu)成利好因素。

　　集團(tuán)去年第三季轉(zhuǎn)盈為虧，錄得虧損1.18 億元人民幣，2010 年同期則獲純利2,126.6 萬元。期內(nèi)，由于集團(tuán)產(chǎn)品價格大幅回升，帶動營業(yè)額同比大增68%至287.94 億元，但營業(yè)成本亦大升69.9%至290.35 億元，致使入不敷支。累計首三季，營業(yè)收入885.73 億元，按年上升96.6%，純利4.13 億元，相對上年同期蝕35 億元。

　　由于中央對內(nèi)地鋁行業(yè)實施限電措施，市場預(yù)期內(nèi)地上半年的鋁產(chǎn)量供應(yīng)減少，而鋁的需求相應(yīng)堅挺下，中鋁旗下的氧化鋁及鋁加工產(chǎn)品有望可再度加價，惟集團(tuán)未能完全克服電價成本上升問題，或限制盈利增長。

　　股價過去1 個月于50 天線現(xiàn)支持回升，并續(xù)守去年6 月至今的長期上升通道底部之上，隨著內(nèi)地對鋁需求復(fù)蘇及產(chǎn)能過盛的情況逐步改善，估計今年鋁價將繼續(xù)走高，并為中鋁業(yè)績帶來支持，建議趁低吸納。

　　買入價：7.50元(上日收市價：7.79元)

　　目標(biāo)價：8.50元

　　支持位：6.71元