駕馭2011年鋼鐵市場需要把握幾個重要影響因素演變趨勢的階段性特征。
1，目前的通脹形勢不同于2008年以前通脹趨勢，大宗商品價格上漲具有反復震蕩的特點將影響鋼材市場走勢
從嚴峻的國際金融經濟形勢看，明年世界經濟至少上半年難以走出疲軟。2008年以前的世界通脹形勢是在經濟較快發(fā)展和對大宗商品需求較快增長背景下，物價上漲和基金炒作疊加作用推升通脹不斷積累。終于引發(fā)2008年8月的金融危機爆發(fā)。而目前的通脹壓力不同。在當前歐美經濟疲軟中演繹得這種大宗商品價格上漲的通脹風險和震蕩性不同于2008年上半年以前系統(tǒng)性通脹積累的風險。它不會像2008年那樣，在通脹系統(tǒng)性風險的積累高點釋放，形成2008年7月的全球金融危機。而是隨著經濟利空消息的釋放，隨時都會引發(fā)通脹泡沫破滅。歐美經濟疲軟，大宗商品供需相對平衡。特別是通過一年多的基金炒作，大宗商品價格已經處在相對較高的位置。熱錢炒作大宗商品的空間不大。盡管當前國際大宗商品價格上漲的通脹壓力很大，但不是基于經濟發(fā)展和供需關系引發(fā)的價格上升，而是基于美元流動性過剩、貶值和基金炒作引發(fā)的大宗商品價格瘋狂上漲，不僅脫離了經濟的基本面，也嚴重損害了世界經濟。必然更加放緩經濟增速。這就使目前大宗商品價格的繼續(xù)上漲面臨震蕩的風險。這個特點從今年希臘危機引發(fā)全球一論資產泡沫破滅以來，大宗商品市場價格震蕩不斷中看的很清楚。
11月初的這輪美元貶值過后、大宗商品價格繼續(xù)上漲的動力已經不足。在疲軟的國際經濟形勢下，影響國際期貨，進而影響鋼材期貨和現(xiàn)貨。11月12日世界市場大宗商品價格大幅下跌，雖然不同于今年5月的世界資產泡沫破滅。但是失去經濟支撐的價格大幅上漲的風險性決定了它很有可能成為震蕩的一種常態(tài)。
從鋼材期貨價格走勢曲線圖規(guī)律中，不少人認為鋼材價格在通脹形勢下經過震蕩整理可以沖破每噸5000-6000元。問題是：作為風險防范，我們不能忽視目前世界經濟疲軟條件下，大宗商品價格上漲的反復震蕩風險。面對美國經濟疲軟，歐洲債務危機和國際通脹壓力的嚴峻形勢，國際貨幣基金組織已經下調了2011年全球經濟增長的預期。這個預期已經低于2010年4.6%的經濟增速。其中美國經濟恢復性增長為2.3%。而歐元區(qū)、德國、法國、日本則分別為1.5%、2.0%、1.6%、1.5%。即使2011年中期以后世界經濟出現(xiàn)恢復趨勢明顯，通脹壓力也更明顯。通脹泡沫破滅的震蕩性風險依然存在。
鋼材不同于石油。只要世界金融經濟沒有擺脫疲軟態(tài)勢，大宗商品價格上漲的反復震蕩風險就不能忽視。經濟疲軟條件下的大宗商品價格漲跌震蕩風險不僅會影響經濟，也會影響鐵礦石、鐵合金和鋼材的價格出現(xiàn)震蕩走勢。這也是把握明年鋼材市場價格走勢風險中應當注意的。
2，鐵礦石價格演變趨勢對鋼材市場的影響
金融危機爆發(fā)以來，發(fā)達國家的鋼鐵產量并沒有恢復到危機前的水平。實際上國際鐵礦石供需關系并不緊張。2009年中國進口鐵礦石6.28億噸，除了需求因素外，國際市場價格較低也是一個重要原因。今年1—11月份，國內累計進口鐵礦石5.6億噸，同比減少了600多萬噸，而花費卻比去年同期多出了257億美元。相當于鋼鐵企業(yè)多支出了1700多億元人民幣的采購成本。1-10月銷售利潤率僅為2.8%，明顯低于同期全國規(guī)模以上工業(yè)平均利潤率。鋼鐵企業(yè)并沒有走出薄利潤的陷阱。導致鋼鐵陷入高產量、薄利潤，甚至許多企業(yè)虧損的根本原因是在復雜的國際資本游戲中，缺乏自己的鐵礦石產業(yè)鏈優(yōu)勢和對鐵礦石市場供需關系的戰(zhàn)略調控能力。
伴隨7月前的鋼價回落和8月的鋼價回升，進口鐵礦石價格也隨著鋼材市場的價格變化，經歷了回落和上漲的實踐演繹過程。8月份鐵礦石價格大幅上漲，導致我國鐵礦石進口量開始明顯回落。鐵礦石簽訂合約與到貨存在時間差。據統(tǒng)計，今年10月，當中國鐵礦石進口進口明顯回落時，日本當月進口鐵礦石達到7000多萬噸。雖然緩解了三大礦的資源壓力，卻也預示著今后日本鐵礦石進口面臨回落趨勢。
9月下旬，63.5%品位的進口印度礦價格一度跌至147美元/噸(CIF)，較8月下旬下跌了10美元/噸。與河北地區(qū)66%品位的鐵精粉相比，進口印度礦價格低了約80元/噸。進口鐵礦石價格的下降是11月鐵礦石進口量增長的一個重要原因。不過進入11月，通脹形勢、鋼材價格上漲和復雜的鐵礦石談判背景，再次推升鐵礦石現(xiàn)貨價格回升。目前巴西南部礦粉到岸現(xiàn)貨價位181-183美元。天津港(8.45，-0.08，-0.94%)63.5%印度粉礦價格為1270元。市場對進口鐵礦石價格上漲的預期進一步強烈，也在一定程度上刺激了鋼材價格的不斷走高。
目前進口礦石現(xiàn)貨價格已經上漲到180美元。在世界經濟疲軟環(huán)境中，接近了2008年中期金融危機爆發(fā)前的鐵礦石現(xiàn)貨價格。盡管巴西和澳大利亞明年一季度鐵礦石協(xié)議價格要上漲4%—7%，但是在世界經濟疲軟中期待2011年鐵礦石價格繼續(xù)上漲是不現(xiàn)實的。
不久前我曾經多次接待國際投資公司的有關研究人員，他們幾乎都認為未來兩年國際鐵礦石價格要回落20%。直到12月14日澳大利亞農業(yè)和資源經濟局發(fā)布四季度商品報告中表示：由于中國國內鐵礦石供應量的增長，2010年中國鐵礦石進口量出現(xiàn)同比下滑，即便2011年鐵礦石進口將會有所反彈，2009年全年6.28億噸的進口量也堪稱高點。同時該機構預測，2011年鐵礦石長協(xié)價格將下跌6.5%，
國際海運市場BDI已經連續(xù)四周回落。這雖然反映了海運市場的不景氣，不過一旦鐵礦石談判結果出來，海運價格會再次回升。繼續(xù)推升鐵礦石現(xiàn)貨價格。這是國際資本的游戲規(guī)則。
應對2011年世界金融經濟的復雜形勢，國內外鋼材、鐵礦石市場供需關系基本是平衡的。在當前世界經濟疲軟的環(huán)境下，今后兩年的鐵礦石價格回落趨勢會直接影響鋼材市場的價格走勢。
3、2011年隨著停電、停產因素的淡出，鋼產量將出現(xiàn)恢復性增長。
轉變經濟增長方式需要淘汰落后產能，需要加大政策鼓勵和約束來推廣行業(yè)先進節(jié)能減排技術，促進鋼鐵行業(yè)裝備技術水平的升級。2010年8月以來的停電、停產措施，雖然對淘汰落后收到一定效果。但終究要回到長效機制上來。伴隨著停產、停電的過程，鋼材產量也明顯減少。特別是建筑鋼材的社會庫存還出現(xiàn)了下降趨勢。消費大于產出，緩解了市場鋼材資源壓力。這對鋼材、鐵礦石價格演繹上漲走勢起到了明顯的支撐作用。不過隨著2011年停電、停產措施的淡出，鋼材市場價格的上漲和鋼產量的恢復，市場資源壓力會再次成為影響鋼材市場價格走勢的重要因素。
4、應對2011年鋼鐵市場走勢的基本對策是把握重大影響因素在實踐上的演繹趨勢特點。
7月以來到10月底，在缺少外部影響因素作用的條件下，市場已經在4200元/噸的價位上顯示出連續(xù)3個月鋼材價格走勢窄幅震蕩的大趨勢。這是同以前階段市場價格大幅漲跌震蕩走勢的重要階段性差別。導致市場走勢出現(xiàn)這種階段性變化的主要原因是高消費低增長時期到來，使市場供需平衡關系出現(xiàn)了相對穩(wěn)定的變化趨勢。中國鋼材市場從來就沒有走穩(wěn)的習慣。弱勢盤整中的窄幅漲跌震蕩是價格走勢的實踐形式。
應對這種市場價格走勢的大趨勢，基本面因素決定總趨勢。既要把握價格上升短期機遇，也要防止價格下滑風險。鋼廠一定要警惕價格倒掛，防止市場價格下滑機制形成演變成價格深跌，畢竟市場炒作的力量和因素十分復雜。在這種市場演變實踐趨勢中，鋼廠和貿易商需要在價格波動中既要把握機遇，又要防止價格深跌，還要穩(wěn)定鐵礦石價格。共同培育未來鋼市的穩(wěn)定機制。這才是中國鋼材市場今后演變的大趨勢。
由于目前世界大宗商品價格雖然沒有達到2008年上半年的水平，但已經相對處于高位。這就決定了這種通脹和通脹泡沫震蕩破滅的頻率有增加的趨勢，但是炒作成本的上升也使市場增加了抗跌性。震蕩幅度有減少的趨勢。而每一次震蕩后會再次形成新的通脹壓力。并影響和增加鋼材市場價格的漲跌震蕩走勢。
進入11月以來，歐美經濟疲軟條件下的美元貶值引發(fā)的一論通脹壓力;停電、減產導致庫存下降，緩解了市場資源壓力;復雜國際背景條件下的鐵礦石漲價因素推升了鋼鐵成本和鋼價走高。使價格走勢曲線出現(xiàn)了因成本支撐的價格重心上移;隨著鋼廠提高2011年1月份鋼材出廠價格，支撐鋼材市場價格在2011年初演繹繼續(xù)攀升的走勢。
正是上述接連變化的幾大市場因素的相互影響，演繹了近兩個月的鋼材市場不斷攀升的走勢。不過影響因素與中國鋼鐵供需關系的兩個因素都獨立存在，相互影響鋼材市場的價格走勢，其影響力是相互疊加的。而每個因素都有自己的運行規(guī)律。這就是我們?yōu)槭裁磸娬{駕馭2011年鋼材市場的價格走勢需要把握重大影響因素的變化趨勢。
把握明年世界金融經濟演變趨勢對鋼鐵市場供需關系和價格走勢的影響，需要關注發(fā)展中國家經濟崛起對世界經濟的拉動態(tài)勢;關注歐美經濟能否擺脫疲軟;關注美元流動性過剩對世界通脹的壓力。
盡管世界經濟仍陷入疲軟和緩慢恢復中。國際鋼產量和消費還沒有恢復到危機前的水平。一旦國際鋼產量恢復到危機前的水平，國際鋼價就有走高的趨勢，進而影響中國的鋼材出口增加和國內價格走高。同時，一旦世界經濟震蕩因素減少，緩慢恢復的趨勢明朗化，大基金炒作通脹趨勢就會顯示出來。進而影響國內外鋼材市場的價格走勢和鋼材的進出口。但是，這些因素會出現(xiàn)階段性走強和走弱。2010年8-10月已經顯示出來的供需關系基本因素對市場走勢影響的階段價格窄幅波動的特征在明年也還會再次顯示出來。
