工信部明年將出臺鋼鐵、汽車等重點行業(yè)兼并重組實施方案
工信部部長苗圩26日表示，2012年將出臺鋼鐵、汽車、水泥等重點行業(yè)兼并重組實施方案。
苗圩是在當天召開的全國工業(yè)和信息化工作會議上做出以上表態(tài)的。他說，2012年，工信部將把兼并重組作為全年著力突破的工作重點，繼續(xù)推進重點行業(yè)、跨地區(qū)企業(yè)的兼并重組，出臺鋼鐵、汽車、水泥等重點行業(yè)兼并重組實施方案，推動完善促進企業(yè)兼并重組的政策體系。
以上表態(tài)說明工信部在推動明年兼并重組工作時，重點更加集中。
在7月召開的全國企業(yè)兼并重組工作經(jīng)驗交流會上，工信部提出的兼并重組重點行業(yè)一度被明確為八個，分別是“汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土、電子信息和醫(yī)藥”。
專家指出，工信部的最新表態(tài)并非意味著其他五個行業(yè)不再需要推進兼并重組，而是說明推進鋼鐵、汽車、水泥行業(yè)兼并重組更為迫切。
值得注意的，在7月明確的八大重點行業(yè)中，鋼鐵業(yè)還排在第二位，而在昨天召開的工作會議上，鋼鐵業(yè)被排在了第一位。
業(yè)內(nèi)人士認為，這個微妙的變化與鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營窘局有密切關(guān)系。
來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，2011年上半年納入統(tǒng)計的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)利潤563.74億元，比上年增加不到60億元。2011年上半年銷售利潤率為3.14%，在39個工業(yè)大類行業(yè)中排名墊底。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示，鐵礦石等成本居高不下依舊是制約鋼鐵行業(yè)的重要因素。“由于進口鐵礦石價格大幅上漲，致使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加困難，鋼鐵企業(yè)仍處于低效益狀態(tài)。”
專家認為，要改變這種局面，首先應提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，提高鐵礦石資源利用程度、增加鋼鐵產(chǎn)品加工深度、提高鋼鐵工業(yè)科技含量等。其次，國內(nèi)鋼鐵市場的規(guī)模很大，鋼企卻太過分散，粗鋼生產(chǎn)企業(yè)的平均規(guī)模不足100萬噸，排名前五的鋼企也只占據(jù)了全國鋼產(chǎn)量的28.5%，這種格局影響了企業(yè)自身的競爭力。“為加快落后產(chǎn)能和無序產(chǎn)能，推進鋼鐵企業(yè)兼并重組刻不容緩。”
1-10月鋼鐵行業(yè)利潤同比增長30.6%
26日公布2011年11月鋼鐵行業(yè)運行情況。11月份,全國粗鋼產(chǎn)量同比下降0.2%,去年同期為增長4.8%;鋼材產(chǎn)量增長7.8%,增速同比加快3.2個百分點。焦炭產(chǎn)量增長3.6%,加快3.1個百分點。鐵合金產(chǎn)量增長32.8%,去年同期為下降16%。鋼材出口420萬噸,比上月增加38萬噸;進口123萬噸,比上月增加3萬噸。焦炭出口9萬噸,比上月減少1萬噸。
鋼材價格繼續(xù)下滑。11月份,國內(nèi)市場鋼材價格綜合指數(shù)平均為132.33,比上月回落4.48點,同比回落1.19點。6.5mm高線、20mm中厚板、1.0mm冷軋板卷平均價格分別為4559元/噸、4349元/噸和5313元/噸,比上月下降1.7%、5.4%和2.2%,同比下降0.5%、3.5%和1.4%。
1-11月,全國粗鋼產(chǎn)量63098萬噸,同比增長9.8%,增速同比減緩0.3個百分點;鋼材產(chǎn)量81014萬噸,增長13.1%,減緩2.6個百分點。焦炭產(chǎn)量39256萬噸,增長12.7%,加快2.4個百分點。鐵合金產(chǎn)量2599萬噸,增長23.1%,加快12.8個百分點。鋼坯進口59萬噸,增長4.4%。鋼材出口4516萬噸,增長13.8%;進口1439萬噸,下降4.2%。鐵礦砂進口62201萬噸,增長11%。焦炭出口320萬噸,增長6.6%。
1-10月,鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤2588億元,同比增長30.6%。其中,黑色金屬礦采選業(yè)利潤817億元,增長57.4%;黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤1246億元,增長16.7%。
鋼鐵業(yè)市場倒逼壓力加劇 行業(yè)利潤率降至最低點
今年鋼鐵行業(yè)整體處于高產(chǎn)量、高成本、低效益的運行狀態(tài),市場對鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“倒逼”壓力不斷加重。
鋼鐵行業(yè)利潤率在10月份降至歷史最低。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),1—10月大中型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率只有2.76%,其中10月份77戶大中型企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率只有0.47%,為歷史最低,月實現(xiàn)利潤僅為13.75億元,比9月份下降82.6%;77戶企業(yè)中,有25戶虧損,虧損額21.25億元,虧損面達32.5%。
中鋼協(xié)副會長羅冰生分析認為,生產(chǎn)總量高增長是導致行業(yè)低效益的根本原因。今年1—9月全國日產(chǎn)粗鋼192.58萬噸,相當于年產(chǎn)粗鋼7.03億噸的水平。雖然進入10月后粗鋼產(chǎn)量有所下降,但1—10月全國日產(chǎn)粗鋼190.21萬噸,仍相當于年產(chǎn)粗鋼6.94億噸左右,仍比2010年上升10.7%左右。“粗鋼生產(chǎn)總量高增長,不僅造成高價鐵礦石進口量增加,還導致國內(nèi)市場鋼材供大于求,促使鋼材價格下降。”羅冰生說。
進口鐵礦石大幅漲價,也是造成鋼鐵業(yè)低效益運行的主要原因。羅冰生分析,進口鐵礦石高價格給全行業(yè)帶來巨大的損失。今年1—10月我國進口鐵礦石55793.44萬噸,比上年同期增加5463.49萬噸,增長10.86%;1—10月進口鐵礦石平均到岸價166.66美元/噸,比上年同期增長42.59美元/噸,漲幅達34.33%。雖然下半年進口鐵礦石價格有所下跌,但總體仍處于高位。按今年1—10月進口礦漲價部分計算,由于漲價比上年同期多付匯237.62億美元,按匯率6.5計算,折合人民幣1544.53億元,是1—10月大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤841.67億元的1.84倍,占1—10月大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入30520.61億元的5.06%。“這種狀況是極不合理的,是完全違背鐵礦石供需雙方‘雙贏’的基本要求和原則的,應當徹底改變這種不合理的狀態(tài)。”羅冰生說。
利潤率降到歷史最低點,但投資增幅卻在加快,使鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩壓力加劇。前10個月,中國鋼鐵行業(yè)完成的固定資產(chǎn)投資同比增長18.9%,增速同比加快了17.3個百分點。在近年來鋼鐵投資持續(xù)加快的前提下,我國鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)擴張。據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計,今明兩年累計新增產(chǎn)能高達1.34億噸,全部投產(chǎn)后,全國粗鋼總產(chǎn)能將達到8.7億噸。“即使把現(xiàn)有400立方米以及下高爐全部淘汰,全國產(chǎn)能仍將高達8億噸左右。”中聯(lián)鋼分析師胡艷萍說。
展望2012年,羅冰生認為,2012年全社會對鋼材需求的增長可能明顯減弱,而鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能卻會增加,明年產(chǎn)能過剩的矛盾將更加突出,鋼鐵行業(yè)可能面臨更大困難。
除產(chǎn)能過剩外,制約中國鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、提高行業(yè)運行質(zhì)量的其他因素也愈加明顯。中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)認為,這些制約因素主要包括品種質(zhì)量亟待升級,布局調(diào)整進展緩慢,能源、環(huán)境、鐵礦石價格約束增強,自主創(chuàng)新能力不強等。“鋼鐵行業(yè)要想走出困境、渡過難關(guān),唯結(jié)構(gòu)調(diào)整一條路。”李新創(chuàng)說。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長:中國鋼鐵業(yè)瀕臨全面虧損
原材料價格上漲,運營資金趨緊,鋼材價格持續(xù)下滑,鋼鐵全行業(yè)已經(jīng)陷入全面虧損邊緣。由于原燃料價格的上漲幅度高于鋼材價格的上漲幅度,導致鋼材的平均銷售利潤率僅為2.76%,低于2010年的2.91%。特別是今年下半年以來,伴隨著鋼材市場需求減弱和鋼材價格下滑較快,利潤總額和銷售利潤率逐月下降,10月的利潤總額和銷售利潤率已分別降至13.8億元和0.47%,創(chuàng)年內(nèi)新低。同時,隨著煉鋼成本、人工成本、環(huán)保成本的增加,今年前10個月中國大中型鋼鐵企業(yè)負債總額增長19.9%。
商報點評:一邊是鋼廠利潤下滑,另一邊卻是鋼鐵產(chǎn)能不斷擴大,在這種怪圈中,難怪鋼鐵行業(yè)難以健康發(fā)展。
鋼鐵業(yè)：微利時代何去何從
上游，原材料價格居高不下；下游，市場需求萎靡不振，遭遇兩面夾擊、進入微利時代的鋼鐵產(chǎn)業(yè)該何去何從？
不過短短幾年時間，國內(nèi)鋼鐵業(yè)就從暴利行業(yè)變成微利行業(yè)，中鋼協(xié)對今年10月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國77家大中型鋼企銷售利潤率僅為0.47%，處于歷史最低水平，其中有25家處于虧損。而在2006-2007年，鋼鐵行業(yè)的毛利率可以達到15%-20%。
上游，原材料價格居高不下；下游，市場需求萎靡不振，遭遇兩面夾擊、進入微利時代的鋼鐵產(chǎn)業(yè)該何去何從？
青鋼集團董事長王君庭認為，工信部上月發(fā)布的《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》已經(jīng)明確了鋼鐵企業(yè)的發(fā)展方向，那就是加速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化技術(shù)裝備、提高創(chuàng)新能力，“根據(jù)自身特點，青鋼今年以來全面實施市場高端化和差異化戰(zhàn)略，大力研發(fā)優(yōu)特鋼等高端產(chǎn)品，打造國內(nèi)重要的精品鋼材基地。”
面臨嚴峻沖擊
雖然早在2008年金融危機爆發(fā)時，國內(nèi)鋼鐵業(yè)就已經(jīng)歷過成本高昂與需求萎縮的雙重沖擊，但今年這種沖擊空前嚴峻。
青鋼采購部門負責人告訴記者，今年以來，煉焦煤的平均采購成本同比上漲了10%以上，國產(chǎn)鐵精礦的平均采購成本上升了20%以上，進口粉礦的平均采購成本更是提高了25%以上。“由于原材料價格的持續(xù)上漲，我們的生產(chǎn)經(jīng)營成本大約上漲了20%。”
這邊是高企的經(jīng)營成本，那邊卻是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的嚴重過剩。2010年，我國鋼鐵產(chǎn)量已占全球鋼產(chǎn)量的44%，今年我國鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量繼續(xù)增長，新增高爐63座，粗鋼產(chǎn)能突破8億噸大關(guān)，煉鐵產(chǎn)能合計達到8559萬噸。
“回顧2011年，在國外主要發(fā)達國家經(jīng)濟普遍下滑、國內(nèi)貨幣緊縮以及房地產(chǎn)調(diào)控等因素的影響下，市場上對鋼材的需求大幅減少，鋼價出現(xiàn)了較大幅度的下跌，鋼鐵企業(yè)盈利變得非常困難。”我市一位鋼鐵業(yè)人士分析。
尋差異上高端
“與國內(nèi)那些產(chǎn)能達到近千萬噸甚至過千萬的企業(yè)相比，我們在量大面廣的普通鋼材品種上顯然沒有優(yōu)勢，最為明智的做法就是追求‘人無我有，人有我優(yōu)’，運用差異化策略在高端產(chǎn)品領(lǐng)域做足文章。”王君庭說。
進入2011年，圍繞市場高端化和差異化戰(zhàn)略，青鋼的技術(shù)優(yōu)化和裝備升級速度空前加快。其中，相繼竣工的潔凈鋼生產(chǎn)線技改工程項目、優(yōu)特鋼高線技改工程項目，是青鋼具有自主知識產(chǎn)權(quán)的集成創(chuàng)新項目，生產(chǎn)線采用當今世界線材軋制領(lǐng)域前沿的技術(shù)，具備生產(chǎn)出高、精、尖冷鐓鋼等線材產(chǎn)品的能力。
借此，青鋼在高端市場上找到了自己的位置。1至11月份，該集團鋼材產(chǎn)銷率超過100%，高效品種率達84%，其中，簾線鋼、胎圈鋼絲鋼比去年增長16.05%和12.92%；研發(fā)的冷鐓鋼自7月份批量生產(chǎn)以來銷量逐月提高，11月份超過3萬噸；胎圈鋼絲鋼與簾線鋼系列作為重點高效產(chǎn)品，已占國內(nèi)市場的40%左右，一舉成為國內(nèi)最大的母材生產(chǎn)企業(yè)。
主動“轉(zhuǎn)調(diào)”
強化節(jié)能減排、增加研發(fā)投入、引入信息化技術(shù)――國內(nèi)鋼鐵企業(yè)在這些方面變得越發(fā)主動。“前幾年市場上對鋼材的需求非常大，鋼廠閉著眼睛都能睜錢，所以覺得在節(jié)能、創(chuàng)新上做點事情不過是錦上添花?，F(xiàn)在不一樣了，來自上游原材料端以及下游需求端的壓力，促使鋼廠主動將‘轉(zhuǎn)、調(diào)’放在突出位置。”市經(jīng)信委一位負責人說。
據(jù)了解，青鋼今年以來加快將信息技術(shù)應用到生產(chǎn)經(jīng)營中，利用信息化實現(xiàn)智能化遠程集中計量、過程工藝數(shù)據(jù)共享，推進企業(yè)的管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，大幅度提升盈利能力。上半年，青鋼還作出突破傳統(tǒng)管理模式的戰(zhàn)略性舉措，與國際知名的IBM咨詢公司合作實施人力資源管理優(yōu)化項目。
今年，青鋼的焊接用鋼系列產(chǎn)品不僅全國市場占有率穩(wěn)居第一，成為焊接用鋼最大、最強的生產(chǎn)基地，而且贏得焊接用鋼盤條國家標準的主持修訂權(quán)。“當前，標準競爭成為繼產(chǎn)品、品牌競爭之后，又一種水平更高的競爭形式。青鋼贏得國標修訂權(quán)，對于加快新產(chǎn)品的研發(fā)與應用，培育形成持久的競爭優(yōu)勢，有著重要意義。”王君庭說。
鋼企紛紛投資汽車零部件產(chǎn)業(yè) 整合完整供應鏈||金模網(wǎng)||羅百輝
尋找產(chǎn)業(yè)下游可投資項目
基于原材料不斷上漲等成本的提高,多家鋼鐵企業(yè)的半年報業(yè)績都不理想。為尋找新的贏利點,多家鋼企開始左顧右盼,進入離鋼鐵行業(yè)比較接近的汽車零部件行業(yè)。
東方證券鋼鐵行業(yè)首席分析師楊寶峰在8月31日發(fā)布的一份報告中指出,“原材料特別是鐵礦石價格居高不下,是寶鋼上半年出現(xiàn)營業(yè)收入大增而利潤不增反降的主要原因。”同樣的理由也出現(xiàn)在鞍鋼、武鋼的半年報中,且?guī)缀醣榧吧鲜袖撈蟆?br />
因此,為尋找新的贏利點,多家鋼企開始進入離鋼鐵行業(yè)比較接近的汽車零部件行業(yè)。
6月4日,煙臺寶鋼車輪公司在山東煙臺汽車零部件工業(yè)園舉行奠基儀式,一期投資1.4億元人民幣,年產(chǎn)量為125萬只車輪,最終將形成300萬只乘用車、50萬只商用車鋼制車輪的生產(chǎn)能力。
6月21日,河北省國資委將河北省國有資產(chǎn)控股運營有限公司所持宣工機械100%國有股權(quán)委托河北鋼鐵(000709)集團持有,宣工機械是我國工程機械行業(yè)重要生產(chǎn)企業(yè)。
6月27日,首鋼京西重工房山基地減震器工廠落成并開始安裝設(shè)備,一期投資20億元,年產(chǎn)減震器400萬支。這個工廠將向吉利、北汽福田等國內(nèi)汽車廠商供應減震器。
與此同時,武鋼也宣布將進入汽車零部件產(chǎn)業(yè),它將與奇瑞汽車合資興建一個汽車零部件生產(chǎn)基地,預計2011年開始投產(chǎn)。
投資者還遠不止國內(nèi)鋼鐵企業(yè)這么簡單。
5月,新日本制鐵公司旗下的貿(mào)易公司日鐵商事株式會社正為進入中國汽車零部件市場做積極的準備,準備在上海投資15億日元從事汽車零部件加工。
歐洲鋼鐵巨頭蒂森克虜伯也已在國內(nèi)投資了6家汽車零部件企業(yè);另外,韓國浦項制鐵公司也計劃加大在中國汽車用鋼市場產(chǎn)業(yè)鏈的滲透力度。
這些鋼鐵企業(yè)在進入新產(chǎn)業(yè)之前,大都描繪了一幅合理的戰(zhàn)略規(guī)劃,比如向河北鋼鐵的產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展,比如首鋼集團的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?？雌饋?大家似乎都在過著幸福的日子。
實際上,鋼鐵業(yè)的實力隨著年景變化,差異甚大。鋼鐵企業(yè)恐怕要算是金融危機中受影響最為嚴重的行業(yè)之一。2009年,中國鋼鐵行業(yè)的銷售利潤率只有可憐的2.43%。國外鋼鐵巨頭們的日子也同樣不好過,既然面臨市場需求的不斷萎縮,還要應對原材料價格上漲的嚴峻挑戰(zhàn)。年初爆出的鐵礦石漲價,曾令大多數(shù)國內(nèi)鋼鐵企業(yè)驚出一身冷汗。
《汽車商業(yè)評論》認為,這些企業(yè)急于在鋼鐵行業(yè)之外尋找增長點,恰好顯示其對本行業(yè)的信心不足。
中國汽車零部件市場在2009年交出的8%-10%的行業(yè)利潤率確實讓人難以抗拒。金融危機中,當全球汽車行業(yè)陷入低迷,中國汽車市場成為了拯救全球汽車業(yè)的英雄。2009年產(chǎn)銷突破1300萬輛的成績不僅讓中國成為世界第一大汽車產(chǎn)銷國,也帶動了巨大的汽車零部件生產(chǎn)需求。供不應求的市場讓零部件企業(yè)在中國市場賺得盆滿缽滿,其利潤率高于全球市場2倍以上。
對于國內(nèi)鋼鐵汽車來說,在尋找產(chǎn)業(yè)下游可投資項目的過程中,造船業(yè)還沒有走出金融危機的陰影,房地產(chǎn)行業(yè)正在面臨著政府嚴格的調(diào)控,惟有汽車行業(yè),在2010年依舊持續(xù)地快速增長著。而地方政府和汽車企業(yè)則大舉鼓勵資金擴大產(chǎn)能,二者一拍即合。
整合完整供應鏈延伸到汽車零配件
繼首鋼、寶鋼介入汽車零部件鏈條后,武鋼也宣布進軍汽車零部件業(yè)務。日前,武鋼成功競得奇瑞汽車河南整車生產(chǎn)基地沖壓核心工藝的總承包經(jīng)營權(quán),將開始供應汽車沖壓零部件,這意味著武鋼正式進入汽車零部件深加工領(lǐng)域。武鋼從過去單純供應鋼材,轉(zhuǎn)向汽車零部件,產(chǎn)業(yè)鏈向下游深度延伸。
奇瑞汽車河南生產(chǎn)基地將于今年年底投產(chǎn),配備沖壓、涂裝、焊裝、總裝四大工藝,年設(shè)計產(chǎn)能30萬臺。其中,沖壓車間占地5萬平方米,規(guī)劃有4條先進生產(chǎn)線。
“武鋼這種做法和寶鋼做法一樣,就是在整車廠周圍建有加工剪切中心,這樣可以挖深客戶渠道,拉近汽車客戶和鋼廠的關(guān)系。”來自寶鋼集團旗下從事汽車零部件業(yè)務的公司透露。
今年3月份,寶鋼決定把寶鋼金屬的汽車零配件業(yè)務拿回主營鋼材貿(mào)易和加工的寶鋼國際。在這之前,寶鋼國際有一部分板塊面向汽車用戶,寶鋼金屬有一部分業(yè)務面向汽車用戶,現(xiàn)在是把寶鋼面對汽車用戶的業(yè)務整合成一個供應鏈,從研發(fā)、鋼材銷售、加工服務到零部件制造歸到一個體系,統(tǒng)一面向汽車用戶。
“鋼企整合汽車零配件業(yè)務是大勢所趨,由于擁有客戶渠道和原材料優(yōu)勢,現(xiàn)在把產(chǎn)品延伸到汽車零部件業(yè)務,也不會增加開發(fā)客戶的成本。”國際模具及五金塑膠產(chǎn)業(yè)供應商協(xié)會秘書長羅百輝認為,“零部件業(yè)務或成大型鋼鐵公司的又一投資重點。”
與寶鋼和武鋼做汽車零部件不同的是,首鋼首先通過收購來打造自己的汽車零部件業(yè)務。首鋼計劃把汽車零部件、高端金屬材料、高端裝備制造等將成為新首鋼在北京的主要產(chǎn)業(yè)。
兩年前,首鋼聯(lián)合房山國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司及寶安投資發(fā)展有限公司成立了京西重工,其中首鋼占股51%。2009年11月2日,京西重工收購德爾福全球汽車減震和制動業(yè)務。
全球越來越多的大型鋼鐵企業(yè)已經(jīng)涉足汽車零部件這一下游行業(yè),搶奪巨大市場蛋糕。德國的蒂森克虜伯集團和韓國浦項鋼鐵已經(jīng)從傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)成功延伸到汽車零配件等其他產(chǎn)業(yè)。
據(jù)國際模具及五金塑膠產(chǎn)業(yè)供應商協(xié)會秘書長羅百輝介紹,武鋼已牽手國內(nèi)汽車企業(yè)投建汽車零部件基地,主要生產(chǎn)汽車沖壓件產(chǎn)品。目前,國內(nèi)大多數(shù)鋼鐵企業(yè)雖有意進入汽車產(chǎn)業(yè),但多介入不深,仍是在賣鋼材,譬如汽車板。而將鋼材加工成汽車零部件以后,利潤空間就會大大提升。
武鋼方面表示,若條件成熟,武鋼今后還可能投資汽車整車廠。
高增長市場可挖礦 快速升級市場需煉鋼||廣州日報||青主
新工廠不斷投產(chǎn),新項目不斷奠基,新資本不斷涌入,這幾年,中國汽車行業(yè)給人的印象就是一座挖不完的金礦,全世界的淘金者蜂擁而來。不過,2011年中國車市的表現(xiàn),令這些淘金者大失所望。雖然乘用車市場整體還有7%左右的增長,但是這讓已經(jīng)習慣了中國車市每年百分之二三十增速的汽車行業(yè)很不適應。
在經(jīng)歷了連續(xù)兩年瘋狂的增長之后,中國車市在2011年似乎一下失去了動力,前11個月,全行業(yè)增長不到3%,單季甚至出現(xiàn)了10年來罕見的負增長。今年的廣州車展上,汽車廠家對未來車市的態(tài)度都謹慎起來,與前兩年的情景形成鮮明對比。那時整個行業(yè)都認為中國車市這座金礦還只是剛剛露了個尖,大頭還在后面,很多人甚至預測中國未來車市的年銷售峰值可以達到4000萬輛。
可惜的是,他們的依據(jù)太不充分,僅僅只看到我們的千人汽車保有量水平還很低,沒有考慮社會資源的剛性約束。
2011年的中國車市,以北京的搖號限牌開始,以各種汽車消費刺激政策的退出結(jié)束。北京的限購政策被很多人痛罵,可是,這是社會資源剛性約束的一個表現(xiàn),可以肯定,今后汽車在更多的大城市會被限,所不同的只是限法。
不僅堵車,停車也是大問題。本人所在小區(qū)的車位價格,從2004年的不到10萬元,漲到現(xiàn)在的40萬元,這也是社會資源剛性約束的一種。
時至年末,還是北京,連續(xù)的濃霧,使PM2.5這個專業(yè)術(shù)語,在國人中得到快速普及。可是,我真的認為,凡是開車的,都不太有抱怨的資格,汽車尾氣對空氣污染可沒少“貢獻”。環(huán)境,更是一種剛性約束。
當然,還有石油。接近年底,很多地方又出現(xiàn)了“油荒”。石油一直是汽車業(yè)頭頂?shù)倪_摩克里斯之劍,中國目前的石油對外依存度據(jù)說已經(jīng)超過一半,如果年銷汽車4000萬輛,會是什么狀況,我不敢想象。
現(xiàn)在的中國車市,已經(jīng)接近頂峰,高增長將成為歷史,當然,車市并不是就不發(fā)展了,如果說之前的10年是高速增長的“黃金十年”,那么接下來將是消費快速升級的“白金十年”。
消費快速升級的特征其實在今年已經(jīng)很明顯。雖然整體市場增長乏力,但是豪華品牌、進口車增長比以前更加迅猛;雖然乘用車整體表現(xiàn)一般,但是SUV等局部細分市場增長很快……
即將步入2012,中國車市整體低迷,消費快速升級的特征將會延續(xù)。可以預見,很多廠家將經(jīng)歷更加痛苦的一年——特別是本土品牌。過去的這些年里,本土品牌一直在為別人培養(yǎng)客戶。長期困守超低端的泥淖之中,本土品牌根本無法留住換車的客戶,未來,如何滿足消費者升級的需求,留住換車客戶,將是本土品牌最大挑戰(zhàn)。在高增長的市場我們可以挖礦,但在快速升級的市場,我們需要煉鋼。不在最基礎(chǔ)的設(shè)計、研發(fā)、制造工藝上固本培元,本土品牌前途渺茫。
可以肯定,有一些本土汽車品牌會在未來出局,但是,我同樣也相信,一定會有中國本土汽車品牌成長為真正的國際巨頭。一個2000萬輛級的本土市場,是一定會誕生幾家本土汽車巨頭的。
誰能成為未來的中國“三大”?我不敢妄言,但是那些熱衷于為人做嫁衣、賺快錢的“項目公司”肯定是沒份的——不論它是什么級別。
鋼鐵行業(yè)：正負面因素交織 鋼市轉(zhuǎn)暖仍需時日
◆行業(yè)觀點:國內(nèi)螺紋鋼期貨合約連續(xù)價格從11月底至今的走勢演變顯示，盡管螺紋鋼期貨價格還被“反向市場”氛圍所籠罩，但是市場對后市的悲觀預期已經(jīng)有所改善。在基本面方面的利好因素包括，美國就業(yè)和經(jīng)濟增長方面數(shù)據(jù)相對較好，國內(nèi)中央政府再次強調(diào)扎實推進2012年保障房建設(shè)，但是2012年國內(nèi)房價走勢究竟如何，國內(nèi)通脹回落的步伐可能暫歇等不確定性因素揮之不去。我們認為，正負面因素交織，恰逢鋼鐵需求淡季，國內(nèi)鋼市轉(zhuǎn)暖仍需時日。
截至12月23日，國內(nèi)貿(mào)易商和鋼廠的螺紋鋼價格預期環(huán)比改善，同時貿(mào)易商和鋼廠的熱軋板卷價格預期平穩(wěn)?？傮w而言，市場供需雙方仍然預期鋼價震蕩走弱。由于基本面疲弱，鋼鐵板塊弱勢震蕩格局還在延續(xù)。然而，板塊內(nèi)部具有低市凈率優(yōu)勢的行業(yè)龍頭具有較好的抗跌性。
◆重要新聞點評:點評“沙鋼出臺2011年12月下旬部分產(chǎn)品價格政策”:以上海市場螺紋鋼現(xiàn)貨價與沙鋼出廠價相比，兩者的價差是-40元/噸（含稅），鋼價小幅倒掛，微弱的價格倒掛情況不會迫使鋼廠下調(diào)出廠價，我們預計沙鋼1月上旬甚至1月份的出廠價仍將持穩(wěn)。但是以全國螺紋鋼現(xiàn)貨價與沙鋼螺紋鋼出廠價相比，兩者的價差從11月中旬開始持續(xù)擴大，當前在-120元/噸左右（含稅），這其實反映了全國建筑用鋼需求整體趨弱的情況還在延續(xù)。雖然1月份沙鋼的出廠價可能持平，但是全國其他地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)廠的報價可能還會繼續(xù)小幅下調(diào)。
◆行業(yè)估值:截至12月23日，鋼鐵板塊的整體市盈率（TTM）和整體市凈率（MRQ）分別是17.8倍和0.99倍，低于2010年初以來的市盈率均值28.2倍和市凈率均值1.46倍，并且明顯低于歷史均值市盈率35.1倍和市凈率1.95倍，行業(yè)估值走弱的局面仍在延續(xù)。
◆投資建議:隨著票據(jù)貼現(xiàn)利率回落，實體經(jīng)濟資金面壓力所有緩解，市場反彈的預期逐步增強，鋼鐵板塊內(nèi)部高彈性（高Beta 值）品種具有較好的爆發(fā)力，比如長材和礦石資源股，但是仍然屬于交易性投資機會。在鋼鐵板塊基本面并未有實質(zhì)性改善的情況下，我們?nèi)匀煌扑]投資者堅守具有低市凈率估值優(yōu)勢的行業(yè)龍頭，比如寶鋼股份（600019）。
◆風險分析:若歐債危機不斷傳染，全球經(jīng)濟二次探底，鋼材市場和鋼鐵板塊難以幸免。
