弱市之下，政策利好似乎也不能喚起市場(chǎng)的熱情。上周，工信部正式發(fā)布《機(jī)械基礎(chǔ)件、基礎(chǔ)制造工藝和基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。隨后，不少券商發(fā)布研究報(bào)告表示看好“三基”產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。盡管如此，本周“三基”板塊整體表現(xiàn)平淡，并沒(méi)有太多亮點(diǎn)。
其中，豪邁科技(002595,股吧)（002595.SZ）作為“三基”產(chǎn)業(yè)內(nèi)中高檔輪胎模具龍頭而被不少券商所看好。但本周豪邁科技的走勢(shì)相對(duì)平淡。截至周五，豪邁科技股價(jià)報(bào)收24.16元，全周跌幅1.06%。
據(jù)了解，豪邁科技是國(guó)內(nèi)中高檔輪胎模具龍頭。主要從事汽車(chē)子午線輪胎模具、輪胎制造設(shè)備的生產(chǎn)、銷(xiāo)售及相關(guān)技術(shù)開(kāi)發(fā)。
財(cái)報(bào)顯示，截至今年三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.23億元，同比增長(zhǎng)19.1%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.9億元，同比增長(zhǎng)17.43%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.63億元，同比增長(zhǎng)17.65%；攤薄EPS 0.81元。從第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，環(huán)比下滑，同比為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
這一業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)之前的預(yù)期，主要原因在于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求受汽車(chē)、工程機(jī)械行業(yè)景氣回落影響。
第三季度公司出口收入約0.6億元，無(wú)論同比還是環(huán)比均保持上升，增幅也基本符合預(yù)期。因此公司業(yè)績(jī)略低于預(yù)期主要是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售低于預(yù)期。
前三季度公司國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入約3.5億元，其中第三季度約1.1億元，略低于上半年的平均水平。
安信證券分析師林晟認(rèn)為，上半年我國(guó)汽車(chē)行業(yè)景氣開(kāi)始回落， 這使得國(guó)內(nèi)輪胎制造企業(yè)對(duì)輪胎模具需求的增速也受到影響，導(dǎo)致第三季度公司國(guó)內(nèi)收入低于預(yù)期。
與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率同比微降0.38個(gè)百分點(diǎn)到48.00%，繼續(xù)保持穩(wěn)定。
事實(shí)上，與同行業(yè)其他公司相比，豪邁科技的盈利能力優(yōu)勢(shì)較為明顯，毛利率高出同行業(yè)近10個(gè)百分點(diǎn)。這一方面是公司的模具花紋加工技術(shù)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，原材料浪費(fèi)較少；另一方面是公司自制的模具生產(chǎn)裝備技術(shù)水平國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先，部分關(guān)鍵設(shè)備自主生產(chǎn)。
方正證券(601901,股吧)高級(jí)研究員張遠(yuǎn)德認(rèn)為，僅這一項(xiàng)就為公司毛利貢獻(xiàn)了6~8個(gè)百分點(diǎn)。
林晟認(rèn)為，自第三季度國(guó)內(nèi)需求回落以來(lái)，輪胎模具行業(yè)第四季度有企穩(wěn)跡象，明年一季度后會(huì)更加明顯。預(yù)計(jì)公司明年仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，下半年的增速會(huì)略高。
他預(yù)計(jì)，公司未來(lái)三年的每股收益分別為1.14元、1.38元和1.67元，復(fù)合增長(zhǎng)率21%左右。由于集團(tuán)資產(chǎn)增長(zhǎng)前景較好，如果未來(lái)注入將可能提升公司盈利水平，因此給予一定溢價(jià)，維持公司30元的合理股價(jià)的判斷。
截至最新，共有46家機(jī)構(gòu)對(duì)豪邁科技2011年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為2.39億元，比上年增長(zhǎng)26.8%。平均預(yù)測(cè)每股收益為1.23元。
作為一家行業(yè)龍頭公司，豪邁科技也被不少基金所看好，且有不少基金都是在第三季度新進(jìn)入公司的前十大流通股股東之中。其中，銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)(180010,基金吧)基金、銀華富裕(180012,基金吧)主題基金、海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)(519013,基金吧)基金、泰達(dá)宏利行業(yè)精選基金、華安動(dòng)態(tài)混合基金都位列其中。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
明年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求繼續(xù)走低、競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
