申銀萬國(guó)證券研究所于11月22日-23日在北京中國(guó)大飯店舉行“無有之變·申銀萬國(guó)·2012投資中國(guó)戰(zhàn)略年會(huì)”。以下是申萬分析師葉培培、郭鵬就“聚焦進(jìn)口替代之有色加工”的報(bào)告摘要。

　　1，深加工：受益于進(jìn)口替代加速

　　2，小金屬：產(chǎn)業(yè)紅利仍是主旋律

　　3，基本金屬：需求遭遇寒流，關(guān)注產(chǎn)能投放

　　4，投資策略：精選進(jìn)口替代之深加工，資源類注重外延擴(kuò)張

　　5，投資組合

　　(1)深加工組合：新疆眾和、利源鋁業(yè)、中科三環(huán)

　　(2)小金屬組合：包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份

　　(3)“逆周期”外延式擴(kuò)張：銅陵有色、馳宏鋅諸