近年來機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)頭。2010年以來，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，機(jī)械行業(yè)也加速?gòu)?fù)蘇，1-8月，全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值89552億元，同比增長(zhǎng)35.31%，預(yù)計(jì)全年機(jī)械行業(yè)收入增長(zhǎng)約為30%-35%。長(zhǎng)期來看，未來隨著“十二五”規(guī)劃對(duì)高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備等大力支持，這些重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)快速增長(zhǎng)的局面，從而帶動(dòng)機(jī)械工業(yè)整體上繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來5年行業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率將在22%-25%之間。

　　預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)未來五年復(fù)合增長(zhǎng)率為25%-30%的水平，中高端數(shù)控機(jī)床將成為增長(zhǎng)主力。工程機(jī)械近年來呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來5年仍有發(fā)展空間，增長(zhǎng)動(dòng)力一方面來于現(xiàn)有產(chǎn)品的不斷升級(jí)，獲得國(guó)際市場(chǎng)份額；另一方面來于通過技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)支持的產(chǎn)品領(lǐng)域，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。農(nóng)業(yè)機(jī)械在“十二五”期間將受益于農(nóng)業(yè)機(jī)械技術(shù)升級(jí)和中高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代進(jìn)程的加快，未來的復(fù)合增長(zhǎng)速度將超過25%。

　　“十二五”規(guī)劃提升機(jī)械行業(yè)投資價(jià)值。從估值角度看，機(jī)械行業(yè)上市公司中，工程機(jī)械的估值水平普遍較低，2010年動(dòng)態(tài)市盈率為15倍以上，機(jī)床等其它行業(yè)的2010年市盈率為20倍以上、我們認(rèn)為目前的估值水平處于合理區(qū)域的下端，因此給予“推薦”的評(píng)級(jí)。

　　重點(diǎn)公司中，我們看好工程機(jī)械行業(yè)的中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、常林股份，機(jī)床行業(yè)的沈陽(yáng)機(jī)床、天馬股份。