資金緊張是影響今年國內(nèi)市場最大的因素，不過它對價格最大的影響在于減少了市場的中間需求，抑制了鋼價上行空間。而較強(qiáng)的實際需求和原材料價格的堅挺，對鋼材價格形成了支撐，三者綜合使得鋼價在大部分時間里維持了高位窄幅波動。 下半年貨幣政策明顯放緩了收緊的步伐，只調(diào)整過一次利率，并調(diào)整了保證金基數(shù)范圍。目前資金緊張實際上是上半年持續(xù)收緊后的效應(yīng)開始顯現(xiàn)。也就是說，目前進(jìn)入了政策的相對真空期，而處于政策效果的觀察期，在此期間，政策很難會有放松的可能。只有在政策效果超出預(yù)期時，才可能引發(fā)政策的放松。而當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍然處于相對高位，物價水平也未見明顯回落，所以整個四季度可能都會屬于觀察期。
與此同時，10月份開始，隨著天氣變冷，西北、華北和東北等地施工條件變差，需求將進(jìn)入季節(jié)性淡季。而持續(xù)政策收緊背景下經(jīng)濟(jì)增長也可能進(jìn)一步趨弱，8月份工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資的明顯回落，9月匯豐PMI初值的偏低，都是經(jīng)濟(jì)增長趨弱的跡象。加上保鐵路投資的持續(xù)下降，汽車節(jié)能補(bǔ)貼門檻的提高，以及家電下鄉(xiāng)政策的到期。終端需求的趨弱概率明顯增大。另一方面，鋼鐵生產(chǎn)卻仍可能在短期內(nèi)保持高位，8月份國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量和進(jìn)口量都有明顯回升，意味著9月或10月鋼鐵產(chǎn)量將有增加。
在9月中旬鋼價的下跌中，鋼坯和鐵礦石價格的下跌對市場心態(tài)是一種打擊，它起到加速鋼價下跌的作用。事實上，市場之前已經(jīng)非常脆弱，資金緊張和需求的不見好轉(zhuǎn)，市場已把所有的希望都寄托在原材料支撐上。原材料價格的下跌幾乎成為了壓死駱駝的最后一根稻草。同樣，在政策預(yù)期依然不佳，以及需求繼續(xù)趨弱的前提下，原材料價格變化可能是后期，尤其是10月份鋼價能否企穩(wěn)回升的關(guān)鍵因素，它在短期內(nèi)會繼續(xù)主導(dǎo)市場心態(tài)。今年3月和7月份鋼價的回升中，就有鐵礦石和鋼坯等原材料價格的提前啟動。
不過，需要注意的是，鐵礦石和鋼坯等原材料后期也面臨著較大的壓力。歐美債務(wù)危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，已對全球大宗商品價格形成極大的壓力。美元指數(shù)在9月初升至76以上，進(jìn)一步攀升至80附近，已經(jīng)脫離了前期震蕩平臺。與此對應(yīng)的是，紐約原油期貨也跌至80美元每桶附近，黃金、白銀和基本金屬期貨等也都出現(xiàn)了大幅下跌。歐美危機(jī)不解，大宗商品價格繼續(xù)下挫將對鐵礦石等工業(yè)原材料價格也形成打壓。而鋼坯價格一方面受鐵礦石價格影響，另一方面也受鋼材市場影響，很容易與鋼價形成惡性循環(huán)。
國慶長假國際市場面臨著很大不確定性，而整個10月份實際工作日較短，國際市場的大幅變化可能就決定了整個十月市場的走勢。整體而言，長假國際商品市場，以及國內(nèi)原材料價格的變化將可能明顯影響10月份鋼價的走勢，而目前來看，市場缺乏足夠的樂觀因素，鋼市仍然需要多一分謹(jǐn)慎。
