一、政策利好觸發(fā)農(nóng)村家電需求大爆發(fā)
家電下鄉(xiāng)作為刺激家電消費(fèi)最早的政策，在2007年12月起在山東、河南、四川和青島三省一市試點(diǎn)，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，為了刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，家電下鄉(xiāng)在2008年12月和2009年2月分兩批相繼在全國(guó)推廣開來(lái)?！∈芤嬗诮┠贽r(nóng)村居民收入提高、大家電保有率偏低以及農(nóng)村電網(wǎng)改造的逐步推進(jìn)，家電下鄉(xiāng)在近兩年取的了很好的效果。以2009年2月家電下鄉(xiāng)全面鋪開至2010年12月時(shí)間序列看，家電下鄉(xiāng)銷售額占比全部家電內(nèi)銷從2009年2月的2.32%，一路攀升至2010年12月份的12.28%，這其中2009年四季度的表現(xiàn)尤為出色。
家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售額/內(nèi)銷占比
從具體品種來(lái)看，冰箱、彩電和洗衣機(jī)是家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品的前三名，2010年冰箱、彩電和洗衣機(jī)家電下鄉(xiāng)占內(nèi)銷銷量比例分別為31%、22%和16%。
各類家電下鄉(xiāng)/內(nèi)銷占比
二、家電下鄉(xiāng)政策退出影響分析
隨著家電下鄉(xiāng)政策效用的邊際遞減以及政策的逐步退出，不可避免的后期農(nóng)村家電消費(fèi)這一塊或多或少會(huì)受影響。盡管目前來(lái)看，政策退出分批進(jìn)行，短期沖擊可能還不是太突出。
我們以11月底即將到期的河南、山東和四川省為例，2010年這三個(gè)省份冰箱、彩電和洗衣機(jī)下鄉(xiāng)銷售占比內(nèi)銷分別達(dá)到13%、11%和9%。而在全國(guó)家電下鄉(xiāng)銷售額中分列前兩位和并列第五位。占比分別達(dá)到13%、10%和6%。
山東、河南、四川家電下鄉(xiāng)/內(nèi)銷占比
也就說(shuō)，按銷售額來(lái)看，河南、山東和四川三省家電下鄉(xiāng)銷售額合計(jì)占比全國(guó)達(dá)到了近30%。在年末家電下鄉(xiāng)政策在三省退出后，相當(dāng)于政策刺激力度減輕25%-30%。
2010年按省份家電下鄉(xiāng)銷售額
第二批和第三批政策退出時(shí)間雖然要到2012年11月和2013年1月，不過(guò)由于其兩批政策推出時(shí)間點(diǎn)相近，而且其農(nóng)村人口占全部政策受益人口的近80%，影響也不容小視。
政策在刺激消費(fèi)大增長(zhǎng)的同時(shí)，家電企業(yè)的產(chǎn)能也是及時(shí)跟進(jìn)，不管是大型家電企業(yè)，還是中小型生產(chǎn)企業(yè)，在這一輪政策盛宴中，產(chǎn)能的增長(zhǎng)也是突飛猛進(jìn)。根據(jù)我們對(duì)海爾、美的、志高和格力等代表企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張統(tǒng)計(jì)看，在2010-2011年間，空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)的新增產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到4400萬(wàn)臺(tái)/年、3680萬(wàn)臺(tái)/年和2600萬(wàn)臺(tái)/年。而且這些產(chǎn)能釋放的時(shí)間大多集中在2012、2013年。
近幾年隨著冰箱、洗衣機(jī)在農(nóng)村保有率的逐步提高，后期新增需求可能也更多的以替換需求為主。另外家電下鄉(xiāng)政策的退出使得白電在部分農(nóng)村的推廣和銷售走弱，這部分新增的產(chǎn)量后期上馬后可能會(huì)面臨殘酷的價(jià)格戰(zhàn)，大型企業(yè)可以通過(guò)自身的優(yōu)勢(shì)渠道得以生存發(fā)展，而一些中小企業(yè)可能會(huì)比較尷尬。
三、汽車節(jié)能補(bǔ)貼調(diào)整短期影響汽車消費(fèi)
除了家電下鄉(xiāng)政策的逐步退出之外，汽車行業(yè)在購(gòu)置稅減免、汽車下鄉(xiāng)政策退出后，汽車業(yè)得另一項(xiàng)行業(yè)政策節(jié)能汽車推廣補(bǔ)貼政策，將在今年10月1日迎來(lái)調(diào)整。根據(jù)新的節(jié)能車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，可以享受政策補(bǔ)貼的車型將由原先的427個(gè)大幅縮減至36個(gè)。
而且由于新標(biāo)準(zhǔn)的提高，在現(xiàn)存的36個(gè)車型中大部分不是當(dāng)前的主力消費(fèi)車型，這也使得政策的刺激消費(fèi)作用減弱。特別是在原先的車型中，占比超過(guò)50%的自主品牌汽車在這次新標(biāo)準(zhǔn)中數(shù)量縮減明顯，本就是以價(jià)格優(yōu)勢(shì)取勝的自主車型，在失去這3000元/輛的補(bǔ)貼之后，對(duì)消費(fèi)者的吸引力將進(jìn)一步降低。
當(dāng)然，在10月到來(lái)之前，由于大家可能會(huì)趕在政策節(jié)點(diǎn)之前突擊買車，“末班車”效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步刺激9月汽車的銷量，整個(gè)乘用車有望在8月之后繼續(xù)保持良好的表現(xiàn)，不過(guò)我們對(duì)于4季度存在的壓力要有一定的心理準(zhǔn)備。
不難看出，在前期家電、汽車下鄉(xiāng)，汽車購(gòu)置稅減免等消費(fèi)政策的刺激下，我們的下游產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)得到了很好的釋放，而上游鋼鐵行業(yè)也在享受這一輪的政策紅利。時(shí)至今日，隨著政策時(shí)間點(diǎn)的臨近，政策退去的影響以及刺激政策帶來(lái)的副作用（產(chǎn)能過(guò)剩、透支消費(fèi)）愈發(fā)明顯，不光下游行業(yè)本身，包括我們的上游鋼鐵行業(yè)都需做到“春江水暖鴨先知”，早作打算，及時(shí)調(diào)整思路。
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