“流動(dòng)性的沖擊不是你買的東西更值錢了,而是美元更不值錢,人民幣換美元自然算起來不值錢,資源肯定會(huì)漲。我看好反通脹、資源兩類股票。”11月12日,宏源證券(000562,股吧)分析師首席分析師邵宇在第六屆中國證券市場(chǎng)年會(huì)上表示。

　　七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃中的高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等的發(fā)展都離不開一些關(guān)鍵金屬材料的應(yīng)用,如鎢、鉬、鈦、銻等小金屬,因此將催生小金屬的投資機(jī)會(huì)。

　業(yè)績(jī)預(yù)告公司全部預(yù)喜

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與WIND資訊最新統(tǒng)計(jì),小金屬概念股中有8家公司發(fā)布2010年度業(yè)績(jī)預(yù)告,全部為預(yù)喜公司,占該行業(yè)上市公司總數(shù)的53.33%,隨著,全球資源價(jià)格的上漲,小金屬板塊迎來全新發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　今年前三季度,小金屬概念板塊每股收益為0.2506元、每股凈資產(chǎn)4.0170元、每股營(yíng)業(yè)總收入3.2935元、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.0722元、凈資產(chǎn)收益率為6.79%;以11月12日收盤價(jià)計(jì)算,小金屬板塊動(dòng)態(tài)市盈率為127.31倍,機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2010年市盈率98.22倍(行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得)。

　　具體來看,該板塊預(yù)喜的個(gè)股包括錫業(yè)股份(000960,股吧)、包鋼稀土(600111,股吧)、廈門鎢業(yè)(600549,股吧)等3只預(yù)增股。值得一提的是錫業(yè)股份雖然業(yè)績(jī)大幅預(yù)增,第四季環(huán)比確將出現(xiàn)下降。錫業(yè)股份2010年三季報(bào)披露,2010年1-12月凈利潤(rùn)約33000--35000萬元,同比增長(zhǎng)145.56%--160.44%;基本每股收益0.3510--0.3722元。2009年1-12月凈利潤(rùn)13438.68萬元,基本每股收益0.2065元。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門測(cè)算,在經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的條件下,隨著國際有色金屬市場(chǎng)價(jià)格回升,預(yù)計(jì)公司2010年全年凈利潤(rùn)同比大幅增加。同時(shí),由于公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格上升,市場(chǎng)原料價(jià)格也同向大幅上升、公司冶煉分公司停產(chǎn)檢修將對(duì)第四季度產(chǎn)量略有影響、年末計(jì)提相關(guān)減值準(zhǔn)備等原因,預(yù)計(jì)公司第四季度凈利潤(rùn)環(huán)比將有所下降。

　　另外,該板塊中有*ST中鎢1家公司扭虧;還有章源鎢業(yè)(002378,股吧)、云南鍺業(yè)(002428,股吧)、贛鋒鋰業(yè)(002460,股吧)、天齊鋰業(yè)(002466,股吧)等4公司略增,其中章源鎢業(yè)今年前三季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)32.90%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51.80%,凈資產(chǎn)收益率9.01%,每股收益0.22元,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)明顯,預(yù)計(jì)2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng):20～50%;2009年度凈利潤(rùn)為1.18億元;業(yè)績(jī)變動(dòng)原因:受宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的影響,市場(chǎng)對(duì)鎢制品的需求增加,銷售量增加,銷售價(jià)格較上年度有較大幅度增長(zhǎng),同時(shí)擴(kuò)大具有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品銷售,導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　小金屬投資機(jī)會(huì)漸強(qiáng)

　　這些中國具有資源優(yōu)勢(shì)小金屬品種大多集中在我們的西部地區(qū),一方面,西部大開發(fā)給予的優(yōu)惠政策將有利于西部的礦業(yè)資源類公司。另一方面,未來我國將加大整合控制力的品種。去年以來稀土價(jià)格的暴漲,為我國控制鎢、鉬、鈦、銻等戰(zhàn)略資源提供了借鑒和參考。

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　　其中,鋼鐵工業(yè)是鉬的消費(fèi)大戶,主要作為生產(chǎn)合金鋼、不銹鋼、耐熱鋼和合金鑄鐵等的重要合金元素,作為鋼鐵行業(yè)用的添加劑有金屬鉬條、鉬鐵和鉬酸鈣。鋼中含鉬量低于1%時(shí),用工業(yè)氧化鉬塊;當(dāng)鋼中鉬含量高于1%時(shí),常用鉬鐵。耐熱合金和耐腐蝕合金中都添加了1%～20%的鉬,鉬含量越高耐腐蝕性越好,作此種添加劑一般使用金屬鉬。鉬及其合金具有良好的導(dǎo)熱性、導(dǎo)電性、低熱膨脹系數(shù)、耐高溫性、低蒸氣壓、耐磨性、耐腐蝕性和化學(xué)穩(wěn)定等特性。

　　盡管鉬主要應(yīng)用于鋼鐵行業(yè),但由于鉬本身具有多種特性,它在其它合金領(lǐng)域及化工領(lǐng)域的應(yīng)用也不斷擴(kuò)大。當(dāng)今,金屬鉬、鉬合金和鉬的化合物廣泛地用于航空航天、軍事工業(yè)、核工業(yè)等現(xiàn)代技術(shù)的很多領(lǐng)域中。例如,鉬可用于火箭、導(dǎo)彈部件,如噴嘴、發(fā)動(dòng)機(jī)的燃?xì)廨喥?、沖壓發(fā)動(dòng)機(jī)噴管、火焰導(dǎo)向器及燃燒室等。在液體燃料火箭發(fā)動(dòng)機(jī)上廣泛使用金屬鉬和鉬合金(如Mo-0.5Ti-0.08Zr)作燃燒室、喉部管套筒。特別是宇宙飛船發(fā)射和返回通過大氣層時(shí),由于速度非?？?暴露于空氣中的部件溫度高達(dá)1482～1646℃,因而采用鉬做蒙皮、噴管、火焰擋板、翼面及導(dǎo)向葉片等。鉬具有熱中子捕獲截面較小,有持久強(qiáng)度,對(duì)核燃料的穩(wěn)定性能和抵抗液體金屬的腐蝕等特性,故用作核反應(yīng)堆的結(jié)構(gòu)材料,如隔熱屏等。

　　鉬之所以被稱為“戰(zhàn)爭(zhēng)金屬”。原因很簡(jiǎn)單:把鉬加到鋼里,鋼的強(qiáng)度,韌性以及耐高溫、抗腐蝕的本領(lǐng)都會(huì)得到很大的提高。早在上世紀(jì)一戰(zhàn)時(shí)期,鉬的合金鋼就被廣泛應(yīng)用于制造槍炮筒、裝甲板、坦克和其他武器裝備,因?yàn)闃屌谕瑥椝幋蚪坏?不堅(jiān)硬強(qiáng)韌、不抗熱耐磨是根本不行的。直到現(xiàn)在,鉬仍是重要的戰(zhàn)略物資,全世界大部分的鉬仍被用來制造槍炮、裝甲車、坦克等戰(zhàn)爭(zhēng)武器。并且 隨著時(shí)代的進(jìn)步,鉬還被廣泛應(yīng)用于航空航天、核工業(yè)等國防軍工領(lǐng)域,可以看出,把鉬成為“戰(zhàn)爭(zhēng)金屬”是再合適不過的了。

　　高端需求助漲股價(jià)

　　華寶證券認(rèn)為行業(yè)受益未來對(duì)小金屬品種的整合、控制預(yù)期,軍工、核電等高端需求帶來的利好,繼續(xù)看好如鎢、鉬、錫、銻等小金屬品種的投資機(jī)會(huì),維持對(duì)金鉬股份(601958,股吧)、寶鈦股份(600456,股吧)、辰州礦業(yè)(002155,股吧)、廈門鎢業(yè)的“買入”評(píng)級(jí)。

　　民族證券也表示,多因素將推高鉬價(jià),后市仍具上漲空間。包括1.鋼鐵業(yè)復(fù)蘇將推動(dòng)鉬價(jià)走強(qiáng);2.鉬金屬將迎來新的發(fā)展空間,包括核能領(lǐng)域、石油化工領(lǐng)域;3.產(chǎn)業(yè)政策為鉬行業(yè)保駕護(hù)航,保護(hù)力度將向稀土看齊。

　　因此,給予金鉬股份“推薦”評(píng)級(jí)。由于公司擁有完美鉬資源,儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)非常明顯。同時(shí),公司具有完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司現(xiàn)擁有的鉬金屬權(quán)益量達(dá)到124萬噸,旗下金堆城鉬礦和汝陽鉬礦均是世界頂尖的原生鉬礦,能生產(chǎn)便于深加工的鉬資源。近幾年,我國通過多方面的產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)鉬行業(yè)進(jìn)行行業(yè)整合,提高產(chǎn)業(yè)集中度,鼓勵(lì)發(fā)展深加工,推動(dòng)我國鉬行業(yè)向著大型、高效、低污染和高附加值的方向發(fā)展,自1999年起,我國公布了一系列政策法規(guī)以限制環(huán)境污染、過時(shí)設(shè)備使用及資源浪費(fèi),關(guān)停了大量的小規(guī)模鉬業(yè)企業(yè),同時(shí)亦已限制向中小型鉬生產(chǎn)商頒發(fā)采礦許可證,公司憑借領(lǐng)先的生產(chǎn)規(guī)模、有效的資源利用能力和采選、化工、金屬深加工一體化的產(chǎn)業(yè)鏈條,將在行業(yè)整合中搶占先機(jī)。此外,公司地處陜西省,可受惠于我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施。所以,民族證券預(yù)計(jì)公司2010年、2011年和2012年每股收益分別為0.43元、0.63元和0.81元,雖然估值水平偏高,但考慮到鉬價(jià)仍具有上漲空間以及國內(nèi)鉬資源整合預(yù)期,給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。給予萬好萬家(600576,股吧)“推薦”評(píng)級(jí)。鉛華洗盡后,公司將華麗脫變?yōu)殂f資源公司。公司股價(jià)上漲動(dòng)力主要是來自于鉬業(yè)務(wù)的注入預(yù)期,以及鉬價(jià)繼續(xù)上漲、國內(nèi)鉬資源整合等因素的催化因素,綜合考慮以上因素,給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　分析師指出,多重因素將帶來錫價(jià)持續(xù)上漲。一方面,美國量化寬松貨幣政策導(dǎo)致美元下跌(支撐金屬價(jià)格上漲);更重要的是,錫行業(yè)未來供給降幅較大:除了公司停產(chǎn)檢修外,主要產(chǎn)錫國印尼、秘魯由于出口政策和雨季的影響產(chǎn)量也同比下降,多因素將促使錫價(jià)持續(xù)上漲。

　　東海證券預(yù)計(jì)錫業(yè)股份2010-2012年每股收益分別為0.42元、0.55元和0.75元,當(dāng)前股價(jià)為36.75元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)分別為88倍、67倍和49倍,估值較高,考慮到公司為全球錫業(yè)龍頭,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。