公司中期業(yè)績(jī)?cè)俪袌?chǎng)預(yù)期。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.285億元,同比增長(zhǎng)78.70%,歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為5762萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)120.04%,每股收益為0.60元。
    營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與毛利率提升驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在下游軸承等行業(yè)復(fù)蘇的帶動(dòng)下,數(shù)控磨床的營(yíng)業(yè)收入為5904萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)458.85%;數(shù)控車床、立式加工中心、臥式加工中心的營(yíng)業(yè)收入增速的分別為39.39%、50.08%、138.60%。公司毛利率為38.57%,比去年同期增加1.73個(gè)百分點(diǎn)。此外,期間收到政府補(bǔ)助與科技專項(xiàng)補(bǔ)助合計(jì)1006萬(wàn)元。
    公司下半年將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司預(yù)收帳款同比增長(zhǎng)170.02%,表明公司訂單充足,下游需求保持旺盛。公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)符合市場(chǎng)需求,并向自動(dòng)化生產(chǎn)連線方向發(fā)展。
    數(shù)控機(jī)床行業(yè)在快速發(fā)展軌道運(yùn)行。數(shù)控機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)銷增速顯著高于機(jī)床行業(yè)的整體增速,機(jī)器替代人工與產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)國(guó)內(nèi)機(jī)床數(shù)控化率保持持續(xù)上升趨勢(shì)。數(shù)控車床、磨床、加工中心是機(jī)床行業(yè)中需求占比相對(duì)較高的產(chǎn)品,具有較大的成長(zhǎng)空間。
    看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景,維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011-2013年的EPS分別為1.05元、1.35元、1.77元,對(duì)應(yīng)的市盈率為29.5倍、22.9倍、17.5倍,維持推薦投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素:汽車等下游行業(yè)需求波動(dòng),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。