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　　9月份汽車總體銷量達(dá)155.67萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.89%，環(huán)比上升17.73%。從環(huán)比來(lái)看，2005年至2009年同期9月較8月環(huán)比平均上升18.04%，今年9月表現(xiàn)平穩(wěn)。自今年7月中下旬后車市的“以價(jià)換量”帶動(dòng)車市平穩(wěn)回升，8月銷售提前回暖并沒(méi)有透支后續(xù)表現(xiàn)。9月開始的傳統(tǒng)旺季，使車市銷量依然值得期待。

　　截至9月，今年累計(jì)銷售約1313.94萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.2%。預(yù)計(jì)汽車及汽車零部件行業(yè)全年將走出“前高后穩(wěn)”的局面，同比增速或達(dá)25%，有望略超市場(chǎng)預(yù)期。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的存在，在惡性價(jià)格戰(zhàn)并未爆發(fā)時(shí)，行業(yè)盈利能力也有望超出預(yù)期。

　　前9個(gè)月銷量大幅增長(zhǎng)

　　從乘用車市場(chǎng)銷售數(shù)據(jù)看，我們認(rèn)為全行業(yè)通過(guò)淡季“以價(jià)換量”平穩(wěn)度過(guò)淡季。進(jìn)入9月份后，在較為寬松的節(jié)能車補(bǔ)貼政策的刺激下，有望進(jìn)一步保持平穩(wěn)。在年末購(gòu)置稅減2.5%政策的退出預(yù)期下，汽車消費(fèi)有望被刺激。

　　最近重卡行業(yè)主流企業(yè)，已從非常謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為中性觀點(diǎn)。我們維持其全年“前高后穩(wěn)”的判斷，10月-12月銷量預(yù)計(jì)在6萬(wàn)-7萬(wàn)輛左右。預(yù)計(jì)牽引車市場(chǎng)仍難以啟動(dòng)，平板車保持穩(wěn)定，自卸車年底前仍會(huì)保持較高的增速。主流企業(yè)目前對(duì)于存銷比的觀點(diǎn)調(diào)整為適度樂(lè)觀，2倍左右的存銷比被視為可接受。在行業(yè)產(chǎn)能不再成為制約因素的情況下，我們要重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)占有率的變化，這往往反映出企業(yè)的核心能力。此外，行業(yè)上下游企業(yè)的關(guān)系到了年底也需要關(guān)注，尤其是一些一直具有壟斷地位的零部件公司與整車廠的關(guān)系維護(hù)是否存在變數(shù)。

　　9月乘用車銷售121.14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.3%，環(huán)比上升約18.89%，環(huán)比表現(xiàn)略好于歷史同期；商用車銷售34.52萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.0%，較8月增速8.2%上升了約0.8%，環(huán)比上升13.84%，銷量得到明顯回升。觀察今年前9個(gè)月的累計(jì)數(shù)據(jù)，乘用車和商用車分別共銷售989.73萬(wàn)輛和324.21萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)36.9%和34.3%。銷售量高速增長(zhǎng)與回歸正常的季節(jié)表現(xiàn)，預(yù)示著汽車行業(yè)今年又將是一個(gè)好年景。

　　小排量乘用車份額上升

　　9月份1.6L及以下乘用車銷量約82.3萬(wàn)輛，環(huán)比上升近20%，占乘用車整體銷量的68%，市場(chǎng)份額相較8月份略有提高，同比增速17.98%。自節(jié)能補(bǔ)貼政策出臺(tái)后該小排量乘用車受積極影響市場(chǎng)份額連續(xù)回升。

　　隨著該政策受益車型的不斷補(bǔ)充，年末購(gòu)置稅優(yōu)惠退出帶來(lái)的提前消費(fèi)等效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)四季度車市表現(xiàn)將持續(xù)靚麗。自年初以來(lái)明顯搶占1.6L以下小排量汽車市場(chǎng)份額的1.6-2.0L的經(jīng)濟(jì)型乘用車同比增速維持32.23%水平，但市場(chǎng)份額繼續(xù)回落至21.6%。2.0-2.5L的中高端乘用車同比增速略有回升至3.5%，市場(chǎng)份額也有0.3%的上升。2.5L以上排量的中高級(jí)轎車以及豪華轎車維持高位增長(zhǎng)，環(huán)比有所回升?？傮w而言，節(jié)能補(bǔ)貼效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，小排量份額有所恢復(fù)。