在大盤弱勢情況下，黑色金屬(申萬)整體漲幅居前，昨日包鋼股份一度逼近漲停，其他鋼鐵股也均有不同程度微漲。在目前下游需求有限，庫存消化緩慢的市場環(huán)境下，鋼價下跌的空間也十分有限，回升依然需要等待信號。在機構(gòu)普遍將鋼鐵股機會轉(zhuǎn)向中長期時候，中信證券則從近期大盤從2600直飛2900的行情中嗅到信息，稱后續(xù)鋼鐵板塊存在輪動機會。

　　行業(yè)整體盈利好于預(yù)期

行情危險!散戶應(yīng)該盡快離場? 哪些股票值得滿倉買入? 某些股很可能還要漲50%！ 機構(gòu)資金目前已發(fā)生大變化 　　在20日開始執(zhí)行的加息政策之下，上周螺紋鋼期貨主力合約持續(xù)下跌并帶動期現(xiàn)價差下降，不過從期貨價格后期振蕩的表現(xiàn)以及已經(jīng)處于歷史低位附近的期現(xiàn)價差來看，調(diào)控的負(fù)面影響已經(jīng)有了一定的釋放。

　　近期發(fā)布三季報或三季度業(yè)績預(yù)告的13家鋼企中，半數(shù)以上盈利出現(xiàn)滑坡。從三季度公告的財務(wù)數(shù)據(jù)看，既有寶鋼這樣大幅盈利的鋼企，也有華凌鋼鐵這樣大幅虧損的鋼企。自今年7月以來鐵礦石價格反彈，能否控制鐵礦石成本成為各大鋼企能否盈利的關(guān)鍵原因。

　　依據(jù)華泰聯(lián)合證券黃靜的統(tǒng)計分析，三季度業(yè)績披露在即，行業(yè)整體的盈利好于之前市場預(yù)期。受益于鋼材價格企穩(wěn)以及三大礦價格的下跌，四季度行業(yè)的盈利水平將環(huán)比大幅提升。

　　申萬分析師趙湘鄂認(rèn)為，在現(xiàn)在的市場環(huán)境下，下游需求有限，庫存消化緩慢，預(yù)計后期的市場價格難有明顯好轉(zhuǎn)，但由于成本支撐，下跌的空間也十分有限。

　　鋼鐵板塊有望迎來輪動反轉(zhuǎn)機會

　　在整體機構(gòu)保持一片謹(jǐn)慎之中，中信證券的看法猶如萬綠叢中的一點紅，成為了一抹亮色。

　　他們認(rèn)為，未來鋼鐵行業(yè)節(jié)能減排的力度將超預(yù)期，行業(yè)反轉(zhuǎn)的趨勢已現(xiàn)，行業(yè)基本面將大幅好轉(zhuǎn)。此外，節(jié)能減排推動下鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)將迎來調(diào)整，盈利能力明顯改善，而人民幣升值等因素提高行業(yè)的盈利和估值。

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　　而從二級市場實際情況看，上證綜指從2600沖上2900的凌厲攻勢過程中，鋼鐵板塊在周期股中漲幅偏低。綜合上述市場呈現(xiàn)出來的特點，中信證券認(rèn)為后續(xù)鋼鐵板塊存在輪動機會。

　　在投資邏輯上，中信證券推薦了三類投資主線：一類是業(yè)績彈性大的公司，如八一鋼鐵、凌鋼股份，二類是長期增長的特殊鋼和高檔板材公司如大冶特鋼、寶鋼股份和新興鑄管等：三類是受益于升值的鐵礦資源公司。

　　雖然中金公司亦認(rèn)可鋼鐵板塊估值有望普遍提升的看法，但是在考慮到產(chǎn)量、庫存、需求、礦石等情況后，依然認(rèn)為近期反彈缺乏基本面催化劑。建議在振蕩過程中逢低買入有較好基本面支撐的股票，推薦凌鋼、西寧特鋼、八一鋼鐵、寶鋼。