8月1日，太原剛玉公布半年報，稱在主要原材料稀土金屬價格持續(xù)上漲，給成本控制帶來較大壓力的情況下，上半年凈利仍實現(xiàn)6.7倍增長。半年報顯示，太原剛玉上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入5.8億元，同比增長77.89%，實現(xiàn)凈利潤1661.67萬元，同比增長669.56%，每股收益0.06元。
事實上，太原剛玉并不是第一家業(yè)績暴增的稀土加工上市公司。在稀土金屬釹及燒結(jié)釹鐵硼價格上半年均上漲近6倍的情況下，包括中科三環(huán)，安泰科技，正海磁材等稀土加工公司的業(yè)績均大幅增長。
然而在業(yè)績暴增背后，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，稀土加工這個位于稀土產(chǎn)業(yè)鏈中游的行業(yè)，卻隱藏著行業(yè)原料庫存被提前消耗、產(chǎn)品銷量大幅萎縮的行業(yè)暗象。而稀土的下游需求行業(yè)——風(fēng)電、空調(diào)等永磁材料和電機行業(yè)，由于稀土價格上漲而導(dǎo)致的巨大成本壓力，已導(dǎo)致部分企業(yè)停產(chǎn)，另外提價、更換原材料等情況也已出現(xiàn)。
當(dāng)資金的炒作和上游的囤貨脫離產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景之后，整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展該走向何方？現(xiàn)在或許到了重新審視稀土及其深加工產(chǎn)品價格的時候了。
集體預(yù)增
公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，稀土價格暴增300%。在上游原材料稀土價格大漲的情況下，稀土加工產(chǎn)品的價格也水漲船高，與此相關(guān)的上市公司業(yè)績也隨之暴增。
7月15日，中科三環(huán)半年業(yè)績預(yù)告預(yù)計凈利13210.58萬元-16985.03萬元，較上年同期增長75%-125%。公司稱原因是公司產(chǎn)品需求旺盛，訂單較多；同時雖然公司原材料價格大幅上升，對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的壓力和挑戰(zhàn)，但公司采取措施積極應(yīng)對，最終取得了較好的業(yè)績。
7月14日，安泰科技業(yè)績快報披露，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.47億元，同比增長15.65%；凈利潤1.26億元，較去年同期增長48.79%。安泰科技將其主要原因歸結(jié)為“擴大高端市場占有率，高附加值產(chǎn)品銷售比例增加，規(guī)模效益得到發(fā)揮”；以及“在采購、生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)深化精益管理，控制成本措施到位”。
7月12日，正海磁材預(yù)計上半年凈利潤7885.7萬元-8973.4萬元，同比增長45%-65%。
行業(yè)整體較佳的業(yè)績表現(xiàn)引來資金追捧。其中，正海磁材上漲最為強勢，最大漲幅達79.95%；中科三環(huán)漲幅最大接近50%；太原剛玉上漲33.44%；安泰科技最低為26.87%。中報預(yù)增行情中，稀土永磁板塊的表現(xiàn)甚至強過上游稀土板塊的走勢。
庫存貢獻
然而，一切似乎并不那么樂觀。
自國家稀土調(diào)整戰(zhàn)略以來，稀土及其深加工產(chǎn)品價格大幅飆漲，相關(guān)上市公司業(yè)績暴增，市場地位也隨之提升，具備了一定的議價能力，但過高的價格漲幅已引起產(chǎn)業(yè)鏈逆轉(zhuǎn)。包括稀土永磁在內(nèi)，價格暴漲的背后是下游需求的減少，以及原材料庫存的加速消化。
有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，稀土永磁半年報的集體預(yù)增實際由消耗前期低價稀土金屬材料庫存貢獻，而其產(chǎn)品的銷量正在萎縮。
一個細節(jié)是，同樣處于稀土和稀土磁材價格飆漲過程中的今年一季度，企業(yè)的業(yè)績并不好。
今年一季度，寧波韻升實現(xiàn)營業(yè)收入55380.66萬元，較去年同期的39773.57萬元增長39.24%；實現(xiàn)凈利潤4646.01萬元，較去年同期的4028.47萬元僅上漲15.33%。與此同時，產(chǎn)品銷售毛利率也從去年6月底的29.41%逐季下滑24.09%。
中科三環(huán)也面臨同樣的問題，一季度營業(yè)收入同比增長高達53.67%；凈利潤增長卻只有19.07%；銷售毛利率同樣由去年上半年的25.58%逐季下滑到20.84%。
“一、二季度業(yè)績增速的明顯拉大，固然有稀土金屬及釹鐵硼等材料價格繼續(xù)大幅上漲的因素，但主要原因在于企業(yè)原材料選擇的方式不同。”一位不愿透露身份的業(yè)內(nèi)專家告訴記者。
“一季度釹鐵硼等稀土中游企業(yè)和去年一樣一直使用現(xiàn)貨原料，由于稀土原料價格漲幅更為明顯，大大壓低了釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間。二季度以來，稀土價格繼續(xù)飆漲，上游稀土生產(chǎn)分離企業(yè)和中間貿(mào)易商紛紛囤貨，中游企業(yè)原料購買困難，甚至買不到原料，基本都動用了去年儲備的底價原料，在釹鐵硼價格同樣大幅上漲的情況下，二季度較低的原材料成本直接導(dǎo)致了整個上半年釹鐵硼磁性材料上市公司業(yè)績的快速增長。”
有業(yè)內(nèi)知情人士也向記者證實，上半年稀土永磁上市公司利潤的增長主要是用了原料庫存。“因為是去年的庫存，只要做一下賬面，出來盈利是正常的。”
