受原材料價格上漲，人力成本提升等因素影響，我們判斷今年上市公司整體業(yè)績呈結(jié)構(gòu)性分化是必然趨勢。在此背景下，能夠保持穩(wěn)定增長的行業(yè)或公司將成為資金追逐的對象。從上半年業(yè)績表現(xiàn)來看，軟件行業(yè)全年保持30%增速的概率較大，且存在其他股價催化因素，建議投資者關(guān)注。
　　工業(yè)和信息化部7月26日發(fā)布了我國上半年軟件業(yè)經(jīng)濟運行情況，軟件產(chǎn)業(yè)利潤103億元，增長達34.9%，總收入達8065億元，同比增長29.3%。其中，軟件出口呈逐月回落趨勢，但軟件外包出口一枝獨秀，增長46.4%。自2001年到目前為止，我國軟件行業(yè)年均增速達到36%，顯然這一增速在今年仍保持了良好的延續(xù)。從上市公司相關(guān)公告來看，目前預(yù)增的上市公司達到14家，隨著中報披露高峰期的來臨，中報預(yù)增的軟件上市公司群體將更加壯大。伴隨著云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)普及化浪潮的到來，中國軟件(600536,股吧)產(chǎn)業(yè)有望進入一輪新的高成長周期。
　　由于我國軟件產(chǎn)業(yè)起步較晚，當前迫切需要提高核心技術(shù)競爭力。因此我們看到國家在政策方面給予軟件行業(yè)的扶持力度是其他行業(yè)不能比擬的。2011年1月28日，《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》，繼續(xù)給予軟件行業(yè)優(yōu)惠的財政稅收政策；6月24日，國務(wù)院國資委發(fā)布了《關(guān)于加強中央企業(yè)科技創(chuàng)新工作的意見》，探索建立企業(yè)科技創(chuàng)新的中長期激勵機制。在政策指導下，我們了解到目前已有接近40家上市公司有出臺股權(quán)激勵政策的計劃。另外，軟件行業(yè)的重組趨勢也會越來越明顯，這都將成為給予軟件類上市公司估值溢價的重要因素。
　　整體來看，目前軟件行業(yè)估值水平處于歷史低位，在上述因素觸發(fā)下，我們認為軟件類上市公司跑贏大盤的概率較大。個股選擇上建議關(guān)注中國電子科技集團旗下的衛(wèi)士通、海康威視(002415,股吧)以及轉(zhuǎn)型成功的用友軟件(600588,股吧)等。