“十二五”規(guī)劃催化機(jī)械設(shè)備板塊啟動(dòng)，短期表現(xiàn)搶眼。過(guò)去10年工程機(jī)械領(lǐng)域增速超過(guò)20%，“十二五”國(guó)家將繼續(xù)推進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展，重點(diǎn)提升液壓等核心零部件的國(guó)產(chǎn)化率，著力打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭企業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年行業(yè)平均增速仍將保持在20%左右。

　　業(yè)績(jī)預(yù)增成為支撐上漲的動(dòng)力。從已經(jīng)發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)快報(bào)的上市公司看，山推股份前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)接近150%；安徽合力前三季度凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)超過(guò)500%；柳工前三季度凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)超過(guò)122%；三一重工前三季度凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)超過(guò)120%；中聯(lián)重科前三季度凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)超過(guò)80%。

　　能否保持持續(xù)寬松的貨幣政策，對(duì)于機(jī)械設(shè)備行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。從行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，工程機(jī)械的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)實(shí)際上和國(guó)家的貨幣政策密切相關(guān)，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入滯后于貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M1三至六個(gè)月時(shí)間。工程機(jī)械由于存在一定數(shù)量的存量設(shè)備，所以產(chǎn)品更新往往和資金的成本有密切的關(guān)系，另外，固定資產(chǎn)投資和新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量也和貨幣政策呈現(xiàn)正相關(guān)，新購(gòu)置數(shù)量和上述指標(biāo)正相關(guān)，以上兩點(diǎn)導(dǎo)致工程機(jī)械實(shí)際銷(xiāo)售情況可以M1為先行指標(biāo)加以關(guān)注。

　　行業(yè)整體估值仍處于相對(duì)低位。持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)使得機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體估值僅略高于金融服務(wù)板塊，遠(yuǎn)低于其他板塊。由于未來(lái)1-2個(gè)季度行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３衷鲩L(zhǎng)，所以行業(yè)相對(duì)低估值也仍將存在。