“你知道什么是盈利性倒閉嗎？”劉智斌盯著筆者問道，爾后是一段長時間的沉默。

    2007年，劉智斌與朋友在廣州合伙開了第一家時尚飲食店，命名為“圓圓飲食店”，之后的幾年間，他致力于將其發(fā)展成連鎖品牌，在韶關、江門、中山、恩平都開了分店。但現(xiàn)在卻遇到了前所未有的困難。

    “金融危機都可以安然度過，沒想到今年會被銀行逼死?！眲⒅潜笕缡钦f。而像他這樣遭遇資金困境的中小企業(yè)在江浙和廣東一帶數(shù)不勝數(shù)。

    融資難題，今年不但淘汰了一大批利潤率低的中小企業(yè)，也把一部分優(yōu)質的中小企業(yè)推到了生存的邊緣。以往能從銀行獲得信貸的一批企業(yè)，在信貸緊縮政策下也面臨著續(xù)貸難題，有擔保公司人士預測：續(xù)貸難題下，若明年繼續(xù)收緊信貸，或許將現(xiàn)嚴重的后果：大批企業(yè)倒閉——擔保公司倒閉——銀行壞賬。而誰來為將大量到期的銀行貸款買單？是企業(yè)、擔保公司，還是銀行？

    盈利性倒閉

    實際上劉智斌的“圓圓飲食店”開張第三個月就開始盈利，而且有著很好的“現(xiàn)金流水”。正是因為這樣良好的勢頭，劉智斌希望將其發(fā)展成為連鎖店。

    2009年，正當他猶豫是否大規(guī)模擴張時，銀行給了他信心?！皼]有任何抵押，就憑借著‘現(xiàn)金流水’，銀行就貸了100萬元?！被貞浧饍赡昵?，劉智斌有些感慨。于是短短兩年間，劉智斌在廣東的二線城市先后開了8家分店?！耙婚_始我的選擇就沒錯。”劉智斌表示，“由于二線城市缺乏類似的時尚飲食店，我?guī)缀趺考曳值甓际情_張當月盈利?！?

    但情況到了今年春節(jié)后出現(xiàn)轉折，銀行開始催賬。由于二線城市供應量不足，供應方要求劉智斌采購即時付現(xiàn)，影響了飲食店的“現(xiàn)金流水”，“但我還是月月盈利?！眲⒅潜髲娬{。他希望通過銀行借新債還舊債，銀行的信貸員開始還表示操作難度不大，但隨著央行逐步收緊銀根，他的“新債”遲遲無法批復?！般y行的信貸員向我建議，先借一筆錢還了欠款，新債馬上可以批復?！眲⒅潜笳f。

    于是在銀行信貸員的牽線搭橋之下，劉智斌與擔保公司簽下了過橋貸款的協(xié)議，“費用還算合理，300萬元的過橋資金，費用為12萬元?！辈贿^他還與擔保公司簽下另一份補充協(xié)議，其中規(guī)定，如果資金超過3個月依舊無法到賬，擔保公司要收取每天千分之五的資金占用費。

    協(xié)議簽訂，噩夢連連。果然，還了舊債，新債卻遲遲未見蹤影?！伴_始對方還支支吾吾，表示還在審批中?！眲⒅潜蟊硎?，事情一拖就近一個半月。隨后臺灣塑化劑事件爆發(fā)，銀行以“圓圓飲食店”因牽涉臺灣飲食產(chǎn)品為由拒絕了劉智斌的申請?！疤斓亓夹?，莫說我們的供應商沒有上黑名單，我們店里的臺灣飲品也只有很少的比例?！眲⒅潜蟊硎?，店里包括自制與包裝好的臺灣飲品只占每月銷售額的10%?！吧踔了芑瘎┦录l(fā)生后，店里的盈利也沒受到影響?！?

    無論如何，劉智斌的債主已經(jīng)由銀行變成擔保公司，迫在眉睫的是“每天1.5萬元的資金占用費”。劉智斌現(xiàn)在正千方百計找擔保公司協(xié)商，希望把這筆占用費延后兩個月?！胺駝t，光這筆賬就能逼死我?！眲⒅潜笳f。

    究竟像劉智斌這樣面臨融資困境的中小企有多少，缺乏一個權威的統(tǒng)計。不過，銀行和擔保業(yè)的人士已意識到這個問題在未來可能會變得很嚴重。

    某股份制銀行廣州分行的客戶經(jīng)理告訴筆者，從年初起，這種無法續(xù)貸的情況就很普遍了?！拔矣袃蓚€客戶今年年初還貸后沒法獲得新貸款，生意受到影響：一位做銷售的客戶的營業(yè)額減少30%，另一位做制造業(yè)的客戶營業(yè)額減少20%?！?

    而廣州市某擔保公司的一位市場營銷部經(jīng)理告訴筆者，擔保公司也遇到了同樣的難題?！拔覀儍赡甑狡谫J款的企業(yè)有60%~70%需要續(xù)貸，現(xiàn)在有部分企業(yè)拿不到續(xù)貸，我們正在跟銀行溝通。那些沒法續(xù)貸的企業(yè)，有的倒閉，有的壓縮經(jīng)營成本，還有的從制造轉向資金要求較小的銷售?！?

    過橋貸款風險暴露

    長三角和珠三角的企業(yè)普遍的感覺是：“今年的日子比金融危機時還難過。”

    某股份制銀行廣州分行行長對此的解釋是：“在2008~2009年金融危機時，國家實行寬松的貨幣政策，天量放貸對沖了金融危機帶來的負面影響。但天量放貸造成了流動性過剩，通貨膨脹，現(xiàn)在國內經(jīng)濟首要任務是抑制通貨膨脹，央行不得不實行貨幣緊縮政策，所以今年企業(yè)融資新增貸款量減少，融資成本提高了?！睋?jù)悉，目前珠三角中小企業(yè)的銀行貸款利率在基準利率基礎上上浮了30%~50%。

    但是，最壞的時刻似乎還沒有到來。

    深圳一家擔保公司總經(jīng)理說，如果信貸繼續(xù)收緊，可能導致更嚴重的后果：大批企業(yè)倒閉——擔保公司倒閉——銀行壞賬。

    部分擔保公司已觀察到了這一苗頭。一位廣東擔保行業(yè)的資深人士告訴筆者，上述劉智斌那種現(xiàn)象并非少數(shù)。

    雖然政策明令禁止擔保公司放貸，但是許多擔保公司都在做短期貸款（一般是三個月以內）和過橋貸款（一般是半個月以內）。目前短貸的利率在月息5%，過橋貸款利率不定，最高的可達10%。而目前隨著企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，尤其是在銀行收緊信貸的情況下，部分企業(yè)已無法從銀行獲得續(xù)貸，擔保公司的過橋貸款問題可能相繼暴露。

    “企業(yè)從銀行獲得貸款后，這筆錢一部分變成在途資金，一部分變成產(chǎn)品，到期還款時，企業(yè)很難變現(xiàn)成流動資金還給銀行。而今年由于企業(yè)成本上升、回款延長、原材料需付現(xiàn)金等原因，使得企業(yè)的流動資金更加緊張?！鄙鲜瞿俏簧钲趽９究偨?jīng)理說。

    從以往來看，擔保公司做過橋貸款基本是沒風險的。因為擔保公司都要在銀行的新貸款審批通過后才做過橋貸款。然而，今年各銀行收緊信貸后，除四大行外，眾多的股份制銀行和城商行等貸款審批權已上收到分行?！斑B支行行長都沒有貸款審批權了?！币晃粨I(yè)的資深人士說，要跟更高層的分行打交道增加了擔保公司獲得信息的難度，這使得擔保公司難以準確地判斷企業(yè)未來是否能獲得新貸款，并且雖然有的銀行給企業(yè)貸款的審批通過了，但因頭寸緊張，銀行遲遲放不出貸款。這讓擔保公司的過橋貸款暴露在風險中。

    此外，企業(yè)如果還不上銀行貸款，擔保公司有代償責任。銀行也并不希望出現(xiàn)這種情況?！般y行在審查申請續(xù)貸的企業(yè)，如果企業(yè)已出了問題，我們不會再續(xù)貸；如果貸款企業(yè)還能正常經(jīng)營，只是現(xiàn)金流的問題，我們會考慮續(xù)貸?！鄙鲜瞿彻煞葜沏y行廣州分行的客戶經(jīng)理說：“不過，現(xiàn)在銀行頭寸有限，正常經(jīng)營企業(yè)的續(xù)貸需求也不一定都能得到滿足?！?

    明年集中爆發(fā)？

    銀行收緊信貸，“以新貸還舊貸”的方法部分失靈，擔保公司正面臨著代償危機，并且這個危機正在越變越大。

    “現(xiàn)在我們已看到了問題，但大家都捂著蓋子?！鄙鲜瞿成钲趽９究偨?jīng)理說，部分企業(yè)因銀行收緊信貸而無法續(xù)貸，出現(xiàn)了無力還舊款的問題?！皳９颈M量幫這些企業(yè)從其他銀行獲得新貸款，以還清原銀行的舊貸款，避免代償?！彼枋鲞@種做法是“拆東墻補西墻”，“這就好比是‘擊鼓傳花’的游戲，看誰接最后一棒。大家都在賭?！?

    但如果信貸繼續(xù)收緊，這一問題由個別變成大量時，或許是誰也捂不住了。

    “2008年金融危機發(fā)生后，為了解決中小企業(yè)融資困難，在廣東省政府支持下，2009年2月18日，廣東成立了廣東省中小企業(yè)信用再擔保有限公司，它成為中小企業(yè)信貸的助推器?！鄙鲜瞿成钲趽９究偨?jīng)理介紹，隨著再擔保公司的出現(xiàn)，擔保公司與再擔保公司簽訂協(xié)議，一些項目中擔保公司的壞賬由再擔保公司支付25%~40%，這使得擔保公司更愿意為中小企業(yè)融資做擔保。

    “2009年下半年，這種再擔保項目開始出現(xiàn)，到2010年下半年，這種項目開始大量出現(xiàn)?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

    而在金融危機后的寬松信貸政策下，信貸條件相對放松，擔保公司的擔保額度也因而膨脹。以廣東為例，去年納入廣東省備案管理超過300家的信用擔保機構為中小企業(yè)的融資額近1500億元?！澳壳?，我們一家擔保公司的在途未清還的擔保資金就有20多億元?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

    據(jù)介紹，一般銀行給擔保方式融資的企業(yè)最長貸款時間為2~3年，大多為2年。也就是說，明年大量企業(yè)的還款期將至。而真正的問題是，“金融危機后天量放貸時，珠三角很多中小企業(yè)通過擔保公司從銀行融資，但現(xiàn)在由于出口形勢不好，各種生產(chǎn)成本上升，利潤下降，它們暫時無力還錢，得靠以新貸款還舊貸款，才不致倒閉。我們現(xiàn)在注意到有很多這種企業(yè)。到明年就是一個銀行貸款大量到期的時間點，如果央行繼續(xù)收緊信貸，企業(yè)融資難，明年很可能會出現(xiàn)企業(yè)‘倒閉潮’?！?

    據(jù)介紹，這些企業(yè)一般是沒有核心技術的中小企業(yè)，“這些企業(yè)除銀行貸款之外，還有很多的負債，一旦還不起銀行貸款，追債人上門就只有倒閉?！鄙鲜鋈耸勘硎?，擔保公司有代償責任，代償數(shù)目一旦超過一定量，擔保公司也只有倒閉一途，而銀行的壞賬也將由此產(chǎn)生。

    據(jù)悉，目前銀行和擔保公司合作規(guī)模正在大幅下降，中小企業(yè)借道擔保公司獲得融資的途徑正在萎縮。