近段時(shí)間，國際貨幣市場(chǎng)風(fēng)云變幻。歐美的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再一次表明世界經(jīng)濟(jì)雖然走過了危機(jī)的低谷，但是要想徹底突破經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重圍尚需不少時(shí)日，輕言退出刺激經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)貨幣和財(cái)政政策將會(huì)面臨極大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這也使人們更加相信新一輪的全球的寬松性貨幣政策即將到來。

　　貨幣競(jìng)相貶值所造成的全球性流動(dòng)性泛濫

　　我們認(rèn)為，美元長(zhǎng)期處于首要國際儲(chǔ)備貨幣的地位，其自身也面臨難以調(diào)和的政策矛盾，在當(dāng)前美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，就業(yè)率居高不下的情況下，長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差以及即將到來的中期選舉使得美國的貨幣和財(cái)政政策不得不以犧牲整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定為代價(jià)而保全自身的經(jīng)濟(jì)和政治利益。有分析人士就指出，美國近期正在操縱美元持續(xù)貶值，并造成當(dāng)前全球一些重要貨幣的匯率亂象，它嚴(yán)重威脅世界資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。在這樣一種情況下，世界各國主要貨幣競(jìng)相貶值，日本上月中旬宣布實(shí)行零利率的定量寬松貨幣政策，韓國,巴西,泰國和新加坡等國均醞釀或采取市場(chǎng)操作影響本幣匯率，一些發(fā)達(dá)國家指責(zé)中國等新興經(jīng)濟(jì)體低估本幣匯率。全球低利率的貨幣寬松環(huán)境導(dǎo)致國際貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性泛濫，廉價(jià)的借貸成本所形成的資本過剩助推了大宗商品的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。

　　資金“蹺蹺板”效應(yīng)

　　在國際低利率的寬松貨幣政策背景下，國內(nèi)再談加息的可能性就顯得微乎其微，經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展使得央行提高了對(duì)通脹的容忍程度，寬松的貨幣政策保證了市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性。而今年以來國家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的重拳出擊，尤其是節(jié)前出臺(tái)的一系列極為嚴(yán)厲的限購措施使得相當(dāng)一部分資金被迫出逃房地產(chǎn)市場(chǎng)，在國內(nèi)投資市場(chǎng)極為單一的情況下，將大量的資金存于銀行顯然并不是明智的選擇，出逃的大部分資金別無去處只能尋找更為便捷的證券市場(chǎng)，房地產(chǎn)與股市的資金“蹺蹺板”效應(yīng)也逐步的顯現(xiàn)出來。特別是節(jié)后大量限售股的解禁流通有可能造成市場(chǎng)的抽血行為，而大量房地產(chǎn)資金的介入將極大的彌補(bǔ)這一空缺，這也在一定程度上緩解了因流血過度所造成的市場(chǎng)休克。

　　市場(chǎng)格局的轉(zhuǎn)變

　　宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，CPI在四季度走高之后極有可能回落，大量資金的介入帶動(dòng)了市場(chǎng)格局的變化，在成交放量的情況下股指向上突破的動(dòng)力不減。圍繞通脹和人民幣升值題材的投資主線，市場(chǎng)的炒作風(fēng)格也開始由中小盤個(gè)股逐步轉(zhuǎn)向煤炭,有色等資源類板塊，在漫游向上的市場(chǎng)格局下，未來二線藍(lán)籌個(gè)股將會(huì)有更多發(fā)展的空間。