10月SMM中國(guó)基本金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布，本月基本金屬產(chǎn)量中增幅比較明顯的有，精銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.14%，電解鋁產(chǎn)量同比增加6.3%，而1-10月電解鋁產(chǎn)量同比增幅高達(dá)17.1%。今年金屬市場(chǎng)供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)和炒作的話題，然而其炒作的可持續(xù)性仍需追蹤其供給側(cè)是否發(fā)生了實(shí)質(zhì)性改變。SMM從本質(zhì)出發(fā)，挖掘真實(shí)的基本面現(xiàn)狀，為您撥開(kāi)資本市場(chǎng)的幻象，更清晰地把握市場(chǎng)未來(lái)走向。 　　

2017年10月中國(guó)基本金屬生產(chǎn)概述 　　

電解銅： 　　

2017年10月SMM中國(guó)精銅產(chǎn)量為72.25萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.55%，同比增長(zhǎng)9.14%，1-10月累計(jì)產(chǎn)量為654.65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.84%。 　　

10月精銅產(chǎn)量環(huán)比保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，主要來(lái)自于大冶有色、江銅富冶和鼎銅業(yè)新擴(kuò)建產(chǎn)能利用率提升，紫金、金川、金隆等冶煉廠產(chǎn)量也增加明顯，同時(shí)9月因陽(yáng)極銅供給而精銅產(chǎn)量減少的某煉廠生產(chǎn)恢復(fù)正常。進(jìn)入四季度，大部分煉廠檢修已經(jīng)在前三個(gè)季度內(nèi)完成，煉廠檢修計(jì)劃較少，目前銅價(jià)和現(xiàn)貨銅精礦TC均處于年度高位下，煉廠追產(chǎn)及提升產(chǎn)能利用率積極性較高。 　　

據(jù)SMM了解，葫蘆島宏躍北方銅業(yè)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目將于11月投產(chǎn)，同時(shí)根據(jù)11月各家煉廠排產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，SMM預(yù)計(jì)11月中國(guó)精銅產(chǎn)量將保持在高位至72.3萬(wàn)噸，同比增加8.4%，1-11月累計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到726.95萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.46%。 　　

氧化鋁： 　　

2017年10月（31天）SMM中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量為602.0萬(wàn)噸，同比增幅14.5%，日均產(chǎn)量為19.4萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.9%，1-10月累計(jì)產(chǎn)量5716.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.1%。 　　

河南三門(mén)峽開(kāi)曼鋁業(yè)公司和山西復(fù)晟鋁業(yè)有限公司兩家企業(yè)礦石問(wèn)題有所緩解，生產(chǎn)恢復(fù)正常；10月份因?yàn)檠趸X價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)上漲，9月開(kāi)始超產(chǎn)企業(yè)依舊維持超產(chǎn)水準(zhǔn)；中鋁中州分公司壓縮產(chǎn)量；11月份（30天）預(yù)計(jì)氧化鋁產(chǎn)量為558.7萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為18.6萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量環(huán)比下降4.1%，主要是受到供暖季限產(chǎn)影響而導(dǎo)致產(chǎn)量下降，據(jù)SMM了解，企業(yè)初步選擇15日開(kāi)始限產(chǎn)，而山西兆豐鋁業(yè)氧化鋁分公司已經(jīng)完成40萬(wàn)噸/噸氧化鋁產(chǎn)能的限產(chǎn)。 　　

電解鋁： 　　

2017年10月（31天）SMM中國(guó)電解鋁產(chǎn)量298.1萬(wàn)噸，同比增加6.3%，1-10月國(guó)內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量3038.4萬(wàn)噸，同比增加17.1%。 　　

10月電解鋁產(chǎn)量增速迅速回落，受山東魏橋、焦作萬(wàn)方、山西兆豐等鋁企減產(chǎn)影響，10月國(guó)內(nèi)電解鋁年化運(yùn)行產(chǎn)能3509.9萬(wàn)噸，環(huán)比9月降低41.6萬(wàn)噸。進(jìn)入11月以后，受取暖季限產(chǎn)影響，包括河南、山東、山西三省在內(nèi)的電解鋁表上限產(chǎn)產(chǎn)能多達(dá)260萬(wàn)噸以上，產(chǎn)量供應(yīng)有望繼續(xù)收縮，由于電解鋁限產(chǎn)是逐步過(guò)程，停產(chǎn)周期在2-8周，11月預(yù)計(jì)電解鋁產(chǎn)量286萬(wàn)噸，在中鋁華云、中鋁華磊、中鋁華仁、中鋁華潤(rùn)、內(nèi)蒙古蒙泰、內(nèi)蒙古創(chuàng)源等新增產(chǎn)能釋放產(chǎn)量前，12月產(chǎn)量有望繼續(xù)收緊，部分新增和置換產(chǎn)能的產(chǎn)量釋放預(yù)計(jì)集中在2018年第一季度。 　　

原生鉛： 　　

2017年10月SMM中國(guó)原生鉛產(chǎn)量25.5829萬(wàn)噸，環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)，同比上升3.43%。1-10月國(guó)內(nèi)原生鉛累計(jì)產(chǎn)量241.7724萬(wàn)噸，同比下降1.5%。 　　

10月份除云錫停產(chǎn)檢修，振興鉛業(yè)、祥云飛龍等因原料及技術(shù)升級(jí)等產(chǎn)量有所下滑外，其他煉廠生產(chǎn)維穩(wěn)。展望11月份，內(nèi)蒙古赤峰山金銀鉛目前正處于停產(chǎn)檢修狀態(tài)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量減少近2/3，而河南冶煉廠受環(huán)保影響出現(xiàn)限產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)影響1周左右時(shí)間。其他地區(qū)冶煉廠生產(chǎn)則相對(duì)平穩(wěn)，但目前了解下來(lái)，冶煉廠原料鉛精礦庫(kù)存水平普遍偏低、后期供應(yīng)局勢(shì)料將更顯緊俏，預(yù)計(jì)11月原生鉛產(chǎn)量將繼續(xù)下降，至24.945萬(wàn)噸。 　　

精煉鋅： 　　

2017年10月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量50.08萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.98%，同比增加4.99%。1-10月精煉鋅產(chǎn)量447萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)同比下降0.78%。 　　

10月份冶煉廠產(chǎn)量環(huán)比增加明顯，主因除中金嶺南檢修，其他均正常生產(chǎn)且增產(chǎn)。由于前三季度整體開(kāi)工水平不足，四季度，多數(shù)冶煉廠提升開(kāi)工率以追趕生產(chǎn)任務(wù)，個(gè)別企業(yè)滿產(chǎn)甚至超產(chǎn)。加之，價(jià)格高位維持冶煉廠利潤(rùn)，刺激開(kāi)工積極性。整體產(chǎn)量增加明顯。 　　

11月份，冶煉廠檢修基本全部恢復(fù)，且無(wú)新增檢修，全國(guó)主要冶煉廠開(kāi)工基本恢復(fù)至正常水平。SMM預(yù)計(jì)11月精煉鋅總產(chǎn)量有望繼續(xù)維持高位。 　　

電解鎳： 　　

2017年10月SMM中國(guó)電解鎳產(chǎn)量1.26萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3%，同比減少17.6%。1-10月電解鎳產(chǎn)量12.9萬(wàn)噸，同比下降13.4%。 　　

產(chǎn)量增加主要因金川集團(tuán)10月份檢修完畢，生產(chǎn)恢復(fù)正常，產(chǎn)量較9月份增加800噸至11300噸。金川集團(tuán)看好鎳后市價(jià)格，11月份其電解鎳產(chǎn)量或繼續(xù)增加至12100噸，其余電解鎳廠家產(chǎn)量無(wú)明顯變化，預(yù)計(jì)11月全國(guó)電解鎳產(chǎn)量在1.34萬(wàn)噸左右。 　　

鎳生鐵： 　　

2017年10月SMM鎳生鐵產(chǎn)量4.06萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.25%，同比增加14.03%，1-10月鎳生鐵產(chǎn)量34.2萬(wàn)噸，同比增加7.41%。主要由高鎳生鐵產(chǎn)量小增貢獻(xiàn)，10月國(guó)內(nèi)鎳生鐵產(chǎn)量為年內(nèi)高峰基本為定數(shù)。 　　

高鎳生鐵工廠自6月陸續(xù)扭虧為盈后，持續(xù)放量，但產(chǎn)量增幅逐漸放緩，至10月可恢復(fù)生產(chǎn)的鎳生鐵工廠基本已復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)接近或已達(dá)產(chǎn)能利用率上限，部分工廠因配套一體化不銹鋼生產(chǎn)所需，10月小幅提產(chǎn)。 　　

11月，全國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量將減，主要因11月15日開(kāi)始山東臨沂地區(qū)3家鎳生鐵工廠將被要求根據(jù)產(chǎn)能限停產(chǎn)50%，具體限、停產(chǎn)執(zhí)行力度需進(jìn)一步跟蹤。 　　

精煉錫： 　　

2017年10月SMM精煉錫產(chǎn)量1.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.2%，同比減少17.4%，1-10月累計(jì)精煉錫14.1萬(wàn)噸。 　　

10月云錫公司恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)量仍未恢復(fù)至正常產(chǎn)量；華錫集團(tuán)因礦山內(nèi)部檢修，影響原料供給，10月產(chǎn)量?jī)H部分恢復(fù)。云南地區(qū)個(gè)別錫廠因改造環(huán)保設(shè)備削減部分產(chǎn)量。江西地區(qū)8月復(fù)工的三家錫廠生產(chǎn)進(jìn)一步恢復(fù)并提升產(chǎn)量；內(nèi)蒙大井子錫業(yè)因爐況未穩(wěn)暫時(shí)無(wú)產(chǎn)量。11月精煉錫產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.35萬(wàn)噸，環(huán)比較10月增長(zhǎng)8.9%，主要考慮到云錫和華錫將逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)整體產(chǎn)量將有所回升。