2017年7月5日，公司非公開發(fā)行A 股股票申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，有望補(bǔ)齊資金短板。定增審核通過，有望補(bǔ)齊資金短板：公司于2016年9月重啟定增方案，擬發(fā)行3000 萬股，募集資金7.33億，募集資金將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，定增方案于7月5日獲得證監(jiān)會(huì)審核通過。
 

 

　　我們認(rèn)為此次定增將補(bǔ)齊公司在資金方面的短板，有助于公司未來外延發(fā)展以及“及運(yùn)維+環(huán)境大數(shù)據(jù)+環(huán)境咨詢/治理”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
 

　　實(shí)際控制人親屬參與認(rèn)購彰顯發(fā)展信心。公司實(shí)際控制人王健及姚納新共持股33.6%，本次定增方案中，李凱(實(shí)際控制人王健之母)、姚堯土(實(shí)際控制人姚納新之父)將分別認(rèn)購1500 萬股，實(shí)際控制人王健及姚納新合計(jì)持股比例將變更為31.5%，李凱、姚堯土合計(jì)持股比例為11.6%，實(shí)際控制人親屬參與認(rèn)購彰顯公司的發(fā)展信心。
 

　　PPP 項(xiàng)目接連落地，未來有望加速異地復(fù)制：公司于2016 年11 月正式簽訂《黃山市黃山區(qū)浦溪河(城區(qū)段)綜合治理工程項(xiàng)目PPP合同》，合同金額12.5億，運(yùn)營期10年，為公司首個(gè)PPP 項(xiàng)目，具有示范性作用，此外，公司于今年5 月中標(biāo)廣西區(qū)環(huán)境物聯(lián)網(wǎng)(空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)站)PPP 項(xiàng)目B分標(biāo)，項(xiàng)目金額1.33億元，公司PPP 項(xiàng)目訂單連接落地，PPP模式訂單未來有望加速異地復(fù)制。
 

　　投資建議：公司為環(huán)境監(jiān)測(cè)龍頭，不斷拓展PPP 大項(xiàng)目，未來有望實(shí)現(xiàn)“環(huán)境監(jiān)測(cè)及運(yùn)維+環(huán)境大數(shù)據(jù)+環(huán)境咨詢/治理”全產(chǎn)業(yè)鏈布局，我們預(yù)測(cè)公司2017、2018年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5.5 億、7.3 億， EPS 分別為1.14 元、1.50元，對(duì)應(yīng)估值為25X、 19X。給予“買入”評(píng)級(jí)。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目建設(shè)不達(dá)預(yù)期。
 

　　編輯點(diǎn)評(píng)
 

　　通過十年時(shí)間的快速發(fā)展，聚光科技在企業(yè)規(guī)模、研發(fā)實(shí)力和市場占有率等方面都排名國內(nèi)行業(yè)首位，成為中國器行業(yè)和環(huán)保監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)龍頭企業(yè)。本次，資金定增方案獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，將繼續(xù)為其環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金保障。