“復(fù)星系”掌門人、資本大顎郭廣昌旗下在繼復(fù)星醫(yī)藥(600196)、豫園商城(600655)、南鋼股份(600282)3家A股上市公司以及在香港上市的復(fù)地集團(tuán)、復(fù)星國際之后，將再添一位創(chuàng)業(yè)板新成員——上海鋼聯(lián)電子商務(wù)公司(下稱“上海鋼聯(lián)”)。
證監(jiān)會(huì)4月12日晚間發(fā)布的信息顯示，擁有“我的鋼鐵”網(wǎng)、“我的不銹”網(wǎng)和“搜搜鋼”網(wǎng)站的上海鋼聯(lián)，當(dāng)日成功過關(guān)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委。
吃的同樣是鋼鐵這碗飯，但利潤率卻要比那些做鋼鐵實(shí)業(yè)的大中型企業(yè)要高十?dāng)?shù)倍，即將成為A股市場第一家鋼鐵行業(yè)上市網(wǎng)站的上海鋼聯(lián)連日來曝光度驟高。而連帶一起成為市場各方特別是PE和VC關(guān)注熱點(diǎn)的，還有包括鋼鐵行業(yè)網(wǎng)站在內(nèi)的諸多專業(yè)行業(yè)網(wǎng)站。
不過，雖已順利過會(huì)，但眼下上海鋼聯(lián)仍正排隊(duì)等候上市，因此上海鋼聯(lián)CEO朱軍紅婉拒了本報(bào)記者的采訪。他表示，公司最近仍需低調(diào)，希望得到大家的理解和支持。
“賣白菜”賣上市
作為上海鋼聯(lián)的CEO以及創(chuàng)始人之一，朱軍紅此前在接受媒體采訪時(shí)曾將公司的事業(yè)形容為“賣白菜”，“我們就是要專注地賣‘白菜’，而且只賣一種白菜?！?/p>
上海鋼聯(lián)成立于2000年，彼此正處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的前夜，但又值中國的鋼鐵行業(yè)突飛猛進(jìn)之際，粗鋼產(chǎn)量不僅突破1億噸大關(guān)并且還在急速增長，而且當(dāng)時(shí)市場上并沒有專門的機(jī)構(gòu)提供市場價(jià)格信息和行情報(bào)告?！拔业匿撹F網(wǎng)”就此應(yīng)運(yùn)而生，而朱軍紅所謂的“賣白菜”，就是指做信息服務(wù)。
據(jù)悉，網(wǎng)站開通后，起初經(jīng)營其實(shí)并不順利。不過，上海鋼聯(lián)還是堅(jiān)持對(duì)鋼鐵市場情況進(jìn)行跟蹤，并成立了由專業(yè)人員組成的研究組，對(duì)收集過來的簡單價(jià)格信息進(jìn)行分析，形成研究報(bào)告。一年以后，上海鋼聯(lián)開始通過這種服務(wù)獲得收入。至2003年，“我的鋼鐵網(wǎng)”營業(yè)額突破1000萬元，之后一直保持盈利。此后，公司相關(guān)的信息、廣告、研究咨詢業(yè)務(wù)也開始紛紛走上軌道并實(shí)現(xiàn)盈利。
而按照此次上市招股說明書，上海鋼聯(lián)稱，公司目前已發(fā)展成為我國領(lǐng)先的從事鋼鐵行業(yè)及相關(guān)行業(yè)商業(yè)信息及其增值服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)綜合運(yùn)營商。其中，旗下運(yùn)營的“我的鋼鐵”網(wǎng)是我國鋼鐵及相關(guān)行業(yè)商業(yè)信息服務(wù)頁面訪問量最大、網(wǎng)站用戶量最多、網(wǎng)站訪問時(shí)間最長的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
此外，公司還致力于向客戶提供鋼鐵行業(yè)及與鋼鐵行業(yè)關(guān)系密切的能源、礦業(yè)和有色金屬等行業(yè)的市場基礎(chǔ)信息和行業(yè)深度研究服務(wù)，并在此基礎(chǔ)上向客戶提供企業(yè)宣傳推廣、商情發(fā)布和搜索、會(huì)務(wù)培訓(xùn)等增值服務(wù)。
截至 2010 年12月31日，上海鋼聯(lián)已擁有29.32萬家可有效聯(lián)系的注冊會(huì)員，其中注冊收費(fèi)會(huì)員 3.23萬家，注冊收費(fèi)比為 11.02%。同時(shí)，公司2008年到2010年，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為8318.46萬元、11064.89萬元和16072.75萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為 1387.92萬元、1932.38萬元和2678.59萬元。
而從2004年開始，朱軍紅的“白菜攤子”也引起了眾多投資大顎的興趣。其中，最引人注目的當(dāng)屬郭廣昌的復(fù)興集團(tuán)。2007年1月，復(fù)興集團(tuán)通過旗下上海興業(yè)投資發(fā)展有限公司以3690萬元的價(jià)格獲得上海鋼聯(lián)56%的股份，從而成為公司的實(shí)際控制人。
締造新造富神話
興業(yè)投資進(jìn)入后，上海鋼聯(lián)開始了上市前的改制。從2008年開始，上海鋼聯(lián)實(shí)行員工持股。2008年7月13日和9月1日，上海鋼聯(lián)進(jìn)行了第四次和第五次增資擴(kuò)股，分別有56名和77名員工獲得股份。至此，上海鋼聯(lián)注冊資本增至6640萬元，共3000萬股，共有140位股東。除第一大股東為上海興業(yè)投資，其余均為管理層和員工控股。
而隨著即將踏入資本市場，上海鋼聯(lián)這顆“白菜”也將成為亮閃閃的“金白菜”。雖然朱軍紅不再是公司的第一大股東，但上市之后其仍持有公司331.5萬股，持股比例為8.29%。此外，公司的副總裁賈良群、劉躍武、肖國樹、虞瑞泰持股數(shù)分別為160萬股、 160萬、150萬、90萬股。董事會(huì)監(jiān)事毛杰持股75萬股。
顯然，以目前創(chuàng)業(yè)板的市盈率來看，又將有一大批億萬、千萬富翁即將誕生。再加上其他同樣持有不少股權(quán)的員工，上海鋼聯(lián)的這場上市盛宴可謂惠及甚廣，招徠外界不少艷羨的目光。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論，“這將很有可能是A股市場生產(chǎn)百萬富翁最多的IPO之一?！?/p>
將掀行業(yè)網(wǎng)站上市風(fēng)潮
上海鋼聯(lián)即將成功登陸創(chuàng)業(yè)板，也讓包括鋼鐵行業(yè)網(wǎng)站在內(nèi)的諸多專業(yè)行業(yè)網(wǎng)站成為眼下市場各方的關(guān)注焦點(diǎn)。
“與歐美發(fā)達(dá)國家、成熟市場不同，中國正經(jīng)歷一個(gè)快速現(xiàn)代化的歷程，這個(gè)歷程中，鋼鐵、化工、醫(yī)藥、紡織、制造等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還有很大的發(fā)展空間，而現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)興起之后，正可以通過電子商務(wù)來提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，降低傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的商務(wù)、交易、物流等成本而提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也就是國家所提倡的以信息化促進(jìn)工業(yè)化?！比涨?，浙江中服網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱“中服網(wǎng)絡(luò)”)CEO 陳學(xué)軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
他指出：“在中國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，為細(xì)分行業(yè)服務(wù)的電子商務(wù)服務(wù)商還有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，也存在有很多的隱性巨頭。之前上市的網(wǎng)盛生意寶、焦點(diǎn)科技都是B2B電子商務(wù)的代表，上市之前低調(diào)發(fā)展，上市后穩(wěn)健運(yùn)營，而這樣的B2B巨頭我相信還會(huì)有很多、還會(huì)不斷涌現(xiàn)出來。
事實(shí)上，據(jù)本報(bào)記者了解，不少專業(yè)行業(yè)網(wǎng)站亦已在為叩響資本市場大門做準(zhǔn)備，另一些網(wǎng)站則正為各路資本猛烈“追求”。
如有消息稱，與“我的鋼鐵”網(wǎng)一樣同為國內(nèi)鋼鐵行業(yè)網(wǎng)站領(lǐng)先者的蘭格鋼鐵網(wǎng)的母公司蘭格集團(tuán)正在改制，也有上市打算。
“最近有很多人來找我(想投資)?！?月18日，國內(nèi)另一家大型專業(yè)鋼鐵行業(yè)網(wǎng)站“鋼之家”總經(jīng)理及創(chuàng)始人吳文章在接受本報(bào)記者采訪時(shí)亦笑著道，“不僅僅投行，包括一些大型的國有企業(yè)，還有許多大型的民營鋼貿(mào)企業(yè)，都來找過我，想說服我一起把公司運(yùn)作上市?！?/p>
而有之前上市的網(wǎng)盛生意寶到現(xiàn)在的上海鋼聯(lián)等“珠玉在前”，也讓陳學(xué)軍躍躍欲試，希望攜旗下“中國服裝網(wǎng)”沖擊創(chuàng)業(yè)板“中國服裝第一股”。據(jù)悉，目前中服網(wǎng)絡(luò)形成了一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，網(wǎng)站業(yè)務(wù)涉及行業(yè)門戶、國內(nèi)國際B2B電子商務(wù)、服裝設(shè)計(jì)、服裝人才、招商平臺(tái)、品牌營銷等在內(nèi)的服裝產(chǎn)業(yè)垂直電子商務(wù)服務(wù)體系。
盈利模式仍是一道坎
依據(jù)上海鋼聯(lián)的招股說明書，從2008年到2010年，公司的毛利率分別為74.22%、75.48%和72.99%。這與整個(gè)中國鋼鐵行業(yè)目前基本徘徊在10%以下，個(gè)別鋼企甚至低于3%的銷售毛利率形成了鮮明對(duì)比。
不過，即便如此，對(duì)上海鋼聯(lián)的盈利模式的質(zhì)疑自其申請(qǐng)上市之日起就一直沒有停止過。
公開資料顯示，上海鋼聯(lián)的主要收入來源，是向收費(fèi)注冊會(huì)員提供信息服務(wù)和向鋼鐵及相關(guān)行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供網(wǎng)頁鏈接服務(wù)，即采用“會(huì)員+廣告費(fèi)”的盈利模式。在中國電子商務(wù)研究中心分析師張周平看來，這種盈利模式比較單一，因?yàn)椤皶?huì)員的數(shù)量始終比較有限”。
另根據(jù)招股說明書，上海鋼聯(lián)此次募集資金將主要用于“我的鋼鐵網(wǎng)綜合平臺(tái)升級(jí)”項(xiàng)目、“Mysteel大宗商品研究院”項(xiàng)目以及與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運(yùn)資金項(xiàng)目，其中，前兩項(xiàng)的投資額分別為7005、4964萬元。
對(duì)此，中國電子商務(wù)研究中心分析師馮林在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，基于“我的鋼鐵網(wǎng)”現(xiàn)行商業(yè)模式及盈利比例，公司營收增長將主要取決于收費(fèi)會(huì)員數(shù)量及單位會(huì)員收費(fèi)價(jià)格的變化，募投項(xiàng)目雖然能夠改善用戶體驗(yàn)，但對(duì)于公司上市后前兩年?duì)I收的直接影響有限。
此外，上海鋼聯(lián)自身亦在招股說明書中坦承：…會(huì)員數(shù)量的增長速度和鋼鐵及相關(guān)行業(yè)企業(yè)選擇本公司增值服務(wù)的規(guī)模將對(duì)公司的發(fā)展速度產(chǎn)生較大影響。未來不斷對(duì)公司商業(yè)模式進(jìn)行調(diào)整和創(chuàng)新將是公司盈利能力持續(xù)增長的重要保證。但另一方面，商業(yè)模式的創(chuàng)新本身也具有很大的不確定性，如果公司創(chuàng)新的盈利模式得不到市場的認(rèn)同或是失敗將在很大程度上影響公司未來的成長速度。
而也正是因?yàn)閷?duì)于企業(yè)盈利模式還沒有一個(gè)非常成熟的想法，讓吳文章目前選擇了暫時(shí)拒絕眾多投資方遞過來的希望加盟、并將“鋼之家”網(wǎng)站運(yùn)作上市的“橄欖枝”。
吳文章向本報(bào)記者介紹，目前“鋼之家”的主要業(yè)務(wù)還是做咨詢服務(wù)，靠的是人力資本和專業(yè)能力，對(duì)資金的需求并不大，“如果僅僅是做我現(xiàn)在這個(gè)模式的話，我覺得還沒有必要上市”。
“如果上市的話，主要盈利模式就不會(huì)是我現(xiàn)在這個(gè)(模式)，但是現(xiàn)在我還沒有考慮清楚。”吳文章道。
