從跟蹤今年6、7月國外機械產品銷售情況來看，外需復蘇跡象明顯。另外，未來一個季度“十二五”規(guī)劃將陸續(xù)出臺，將是行業(yè)估值繼續(xù)提升的催化劑。
　　回顧半年報業(yè)績，機械行業(yè)中，業(yè)績和送配超預期當數工程機械行業(yè)。考慮再融資需求，及行業(yè)上半年業(yè)績大超預期，我們普遍上調工程機械行業(yè)業(yè)績預測，上調幅度在20%左右。另外，重型機械業(yè)績低于預期，短期難有表現(xiàn)。鐵路設備行業(yè)上半年增長50%以上，符合預期。由于下半年鐵道部可能沒有大的招標，股價缺少催化劑。
　　我們認為，行業(yè)估值仍處修復之中，“十二五”規(guī)劃、區(qū)域振興是催化劑。雖然近三個月工程機械類公司股價反彈了近50%，但上調業(yè)績預測后，目前動態(tài)PE仍不到15倍。我們認為，月度銷量環(huán)比下降屬季節(jié)性因素，“十二五”規(guī)劃和區(qū)域振興計劃將保障明年行業(yè)增長。值得注意的是，全球機械產品需求回升明顯，預示出口復蘇有望。上市公司再融資需求集中釋放，送配題材也是股價的推動因素。除工程機械板塊，我們還推薦業(yè)績環(huán)比可能提高的公司，如安徽合力、中集集團、中國一重。
　　國內工程機械銷量季節(jié)性回落，同比仍有增長，區(qū)域分布出現(xiàn)新特點。今年增長最好的挖掘機銷售區(qū)域主要分布在GDP大省，如江蘇、山東、四川、安徽、河南。裝載機銷售區(qū)域和挖掘機不同，明顯受益于西部大開發(fā)，銷售前五大區(qū)域是內蒙古、新疆、山東、河南、四川。
　　國外工程機械穩(wěn)步走強，日本韓國工程機械銷量回升明顯，尤其是出口復蘇強勁。Caterpillar經銷商指數恢復到金融危機前的水平，全面實現(xiàn)正增長。重型機械產銷量回落。由于重型機械訂單周期較長，去年訂單在今年交付。今年1-7月，金屬冶煉設備、金屬軋制設備和冶金石化設備產量下滑明顯。礦山、起重設備小幅下降，但好于去年同期。7月鑄鍛件產量繼續(xù)保持高位。歐洲機床訂單也有復蘇跡象。7月國內機床產量和出口高位回落，德國機床行業(yè)訂單增長強勁，美國也略有起色。日本切削機床訂單保持穩(wěn)定增長，其中中國需求保持強勁，歐洲訂單也大幅回升。