8月11日，央行大幅下調(diào)人民幣對美元的中間報價，當(dāng)日匯率大跌2%，次日繼續(xù)大幅下挫，導(dǎo)致國際商品市場價格出現(xiàn)大幅下調(diào)，我們預(yù)計人民幣大跌之后，雖然原材料端匯兌損失將會有所上升，但是人民幣貶值將降低市場對商品價格的預(yù)期，同時也會對鋼鐵行業(yè)的出口端帶來利好，利好整個行業(yè)的去庫存，主要利好出口導(dǎo)向型的企業(yè)，維持對行業(yè)“推薦”的投資評級。

人民幣對美元大幅貶值，將會影響鐵礦石、廢鋼等原材料的供求局面。直接影響是進(jìn)口鐵礦石的匯兌損失會有小幅增加，間接影響是影響國際大宗商品的市場需求預(yù)期，大宗商品由此將會長期弱勢。

人民幣貶值，進(jìn)口鐵礦石價格會提升，鐵礦石匯兌損失會增加。當(dāng)前最新一期的鐵礦石進(jìn)口金額為44億美元，如果人民幣貶值5%，則相對需要多支付2.2億美元。同時廢鋼進(jìn)口價格也會有所上升，但是由于我國廢鋼進(jìn)口量逐漸下降，月度進(jìn)口金額都在1億美元左右，影響較小，忽略不計。

同時，受此影響，國際市場普遍擔(dān)心中國未來對大宗商品的需求將會減弱，鐵礦石等大宗商品價格將會弱勢。當(dāng)前國外礦山FMG現(xiàn)金成本在20美元之下，國內(nèi)礦山價格在90美元下方，進(jìn)口礦價變高，將會有利于國內(nèi)礦山。此外，貶值也將會對運(yùn)價產(chǎn)生一定的影響，同時也會吸引外資方面有利。