有色金屬——關(guān)注新能源汽車需求大增
從暴跌中精選個(gè)股：從金屬價(jià)格來看，經(jīng)過前期調(diào)整，基本金屬價(jià)格已基本觸底，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗以及強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)基本金屬的價(jià)格形成壓制，在當(dāng)前中國貨幣寬松的大環(huán)境下，積極的財(cái)政政策所帶來的基建潮也將對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成支撐，不過在終端需求沒有出現(xiàn)明顯回升之前，從金屬價(jià)格推薦股票的邏輯難以成立。同時(shí)現(xiàn)階段系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，要關(guān)注前期股價(jià)被錯(cuò)殺和價(jià)值被低估的股票。因此，我們推薦從股票的投資價(jià)值角度選股。
上周大宗商品價(jià)格走勢(shì)：上周金價(jià)下跌0.60%，銀價(jià)下跌0.68%，WTI價(jià)格下跌4.40%，倫銅價(jià)格下跌0.69%，美元指數(shù)上升0.67%，焦煤期貨價(jià)格走平，全球鋼鐵指數(shù)下跌8.34%，以及美國天然氣價(jià)格下跌0.14%。
本周評(píng)論：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的環(huán)比震蕩上行，9月加息仍是大概率事件，中長期而言金價(jià)已處于底部，但短期金價(jià)難有大幅上行動(dòng)力：利好1，希臘危機(jī)可望解決利好歐元與黃金；利好2，黃金處于90%的邊際成本線附近；最大利空：美國加息預(yù)期強(qiáng)。A股市場(chǎng)推薦互聯(lián)網(wǎng)、平臺(tái)概念的金一文化、剛泰控股；關(guān)注國企改革預(yù)期的山東黃金。
基本金屬價(jià)格處于底部震蕩，一方面中國經(jīng)濟(jì)仍疲軟；但另一方面，金屬價(jià)格觸底是相對(duì)確定性事件，同時(shí)中國財(cái)政和貨幣寬松也將推升金屬價(jià)格，但在終端需求沒有大幅上升前，從金屬價(jià)格推薦股票的邏輯難以成立。堅(jiān)持改革和產(chǎn)業(yè)整合的投資邏輯：推薦洛陽鉬業(yè)（低估值）、精誠銅業(yè)（軍工材料）、中國鋁業(yè)（國企改革），關(guān)注安泰科技、云鋁股份、中金嶺南。
小金屬方面，政策面托底，中國要完成新興產(chǎn)業(yè)的騰飛必須要資本市場(chǎng)支持，中長期看好新興產(chǎn)業(yè)。高端裝備制造推薦3D打印：金運(yùn)激光、銀邦股份。第二，新能源汽車銷量大增，碳酸鋰、磁材需求有望放量。推薦天齊鋰業(yè)、西藏城投、關(guān)注ST路翔。新材料推薦紅宇新材、金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的豫金剛石。
組合走勢(shì)：海通組合6月走勢(shì)：海通有色組合月度下跌21.36%，申萬有色指數(shù)下跌12.20%，滬深300下跌7.60%。
經(jīng)濟(jì)指標(biāo)簡述：上周美國數(shù)據(jù)整體向好，美國經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)將支撐今年加息預(yù)期。歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力逐漸增強(qiáng)，但QE政策達(dá)到預(yù)期仍需時(shí)日。中國方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能走向平穩(wěn)，但還需更多政策支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
本月推薦股票：7月組合紅宇新材（20%）、銀邦股份（20%）、金一文化（20%）、西藏城投（20%）、中國鋁業(yè)（10%）、洛陽鉬業(yè)（10%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中國A股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致估值下降。合規(guī)提示：海通證券自營（約定購回式賬戶）持有西部礦業(yè)（601168）超過總股本1%。
有色金屬2015年中期策略——產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段
有色金屬行業(yè)下半年投資機(jī)會(huì)展望
有色板塊兩大投資機(jī)會(huì)：1、新興產(chǎn)業(yè)(新材料、新能源)；2、國企改革預(yù)期。
貴金屬：底部已成，美加息后可望大幅上升：山東黃金；金一文化；剛泰控股；銀泰資源；基本金屬：價(jià)格受成本支撐，反彈有望。加工股：精誠銅業(yè)、海亮股份、銀邦股份；資源股：云鋁股份、中金嶺南、恒順眾昇、銅陵有色、華澤鈷鎳；新材料：先進(jìn)加工制造的基石，推薦3D打印和金剛石產(chǎn)業(yè)鏈：金運(yùn)激光、銀邦股份、豫金剛石、四方達(dá)、黃河旋風(fēng)；鴻達(dá)興業(yè)(土壤修復(fù))、安泰科技(國企改革預(yù)期)；小金屬：資源整合加速+需求轉(zhuǎn)暖：廣晟有色、中科三環(huán)、寧波韻升、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西藏城投、寶鈦股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，下游需求疲軟；美聯(lián)儲(chǔ)或在年內(nèi)加息，利空大宗價(jià)格；公司業(yè)績低于預(yù)期。
從暴跌中精選個(gè)股：從金屬價(jià)格來看，經(jīng)過前期調(diào)整，基本金屬價(jià)格已基本觸底，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗以及強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)基本金屬的價(jià)格形成壓制，在當(dāng)前中國貨幣寬松的大環(huán)境下，積極的財(cái)政政策所帶來的基建潮也將對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成支撐，不過在終端需求沒有出現(xiàn)明顯回升之前，從金屬價(jià)格推薦股票的邏輯難以成立。同時(shí)現(xiàn)階段系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，要關(guān)注前期股價(jià)被錯(cuò)殺和價(jià)值被低估的股票。因此，我們推薦從股票的投資價(jià)值角度選股。
上周大宗商品價(jià)格走勢(shì)：上周金價(jià)下跌0.60%，銀價(jià)下跌0.68%，WTI價(jià)格下跌4.40%，倫銅價(jià)格下跌0.69%，美元指數(shù)上升0.67%，焦煤期貨價(jià)格走平，全球鋼鐵指數(shù)下跌8.34%，以及美國天然氣價(jià)格下跌0.14%。
本周評(píng)論：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的環(huán)比震蕩上行，9月加息仍是大概率事件，中長期而言金價(jià)已處于底部，但短期金價(jià)難有大幅上行動(dòng)力：利好1，希臘危機(jī)可望解決利好歐元與黃金；利好2，黃金處于90%的邊際成本線附近；最大利空：美國加息預(yù)期強(qiáng)。A股市場(chǎng)推薦互聯(lián)網(wǎng)、平臺(tái)概念的金一文化、剛泰控股；關(guān)注國企改革預(yù)期的山東黃金。
基本金屬價(jià)格處于底部震蕩，一方面中國經(jīng)濟(jì)仍疲軟；但另一方面，金屬價(jià)格觸底是相對(duì)確定性事件，同時(shí)中國財(cái)政和貨幣寬松也將推升金屬價(jià)格，但在終端需求沒有大幅上升前，從金屬價(jià)格推薦股票的邏輯難以成立。堅(jiān)持改革和產(chǎn)業(yè)整合的投資邏輯：推薦洛陽鉬業(yè)（低估值）、精誠銅業(yè)（軍工材料）、中國鋁業(yè)（國企改革），關(guān)注安泰科技、云鋁股份、中金嶺南。
小金屬方面，政策面托底，中國要完成新興產(chǎn)業(yè)的騰飛必須要資本市場(chǎng)支持，中長期看好新興產(chǎn)業(yè)。高端裝備制造推薦3D打印：金運(yùn)激光、銀邦股份。第二，新能源汽車銷量大增，碳酸鋰、磁材需求有望放量。推薦天齊鋰業(yè)、西藏城投、關(guān)注ST路翔。新材料推薦紅宇新材、金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的豫金剛石。
組合走勢(shì)：海通組合6月走勢(shì)：海通有色組合月度下跌21.36%，申萬有色指數(shù)下跌12.20%，滬深300下跌7.60%。
經(jīng)濟(jì)指標(biāo)簡述：上周美國數(shù)據(jù)整體向好，美國經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)將支撐今年加息預(yù)期。歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力逐漸增強(qiáng)，但QE政策達(dá)到預(yù)期仍需時(shí)日。中國方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能走向平穩(wěn)，但還需更多政策支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
本月推薦股票：7月組合紅宇新材（20%）、銀邦股份（20%）、金一文化（20%）、西藏城投（20%）、中國鋁業(yè)（10%）、洛陽鉬業(yè)（10%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中國A股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致估值下降。合規(guī)提示：海通證券自營（約定購回式賬戶）持有西部礦業(yè)（601168）超過總股本1%。
有色金屬2015年中期策略——產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段
有色金屬行業(yè)下半年投資機(jī)會(huì)展望
有色板塊兩大投資機(jī)會(huì)：1、新興產(chǎn)業(yè)(新材料、新能源)；2、國企改革預(yù)期。
貴金屬：底部已成，美加息后可望大幅上升：山東黃金；金一文化；剛泰控股；銀泰資源；基本金屬：價(jià)格受成本支撐，反彈有望。加工股：精誠銅業(yè)、海亮股份、銀邦股份；資源股：云鋁股份、中金嶺南、恒順眾昇、銅陵有色、華澤鈷鎳；新材料：先進(jìn)加工制造的基石，推薦3D打印和金剛石產(chǎn)業(yè)鏈：金運(yùn)激光、銀邦股份、豫金剛石、四方達(dá)、黃河旋風(fēng)；鴻達(dá)興業(yè)(土壤修復(fù))、安泰科技(國企改革預(yù)期)；小金屬：資源整合加速+需求轉(zhuǎn)暖：廣晟有色、中科三環(huán)、寧波韻升、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西藏城投、寶鈦股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，下游需求疲軟；美聯(lián)儲(chǔ)或在年內(nèi)加息，利空大宗價(jià)格；公司業(yè)績低于預(yù)期。
