從電力消費和鋼材的消費關(guān)系看，一般電力消費增長明顯，鋼材消費也趨于旺盛。一方面，目前電力消費增長明顯，說明鋼材需求應(yīng)該不錯;另一方面，電煤的緊缺，雖然國家有抑制電煤價格上漲的要求，但在電力緊張、電煤庫存下降的態(tài)勢下，恐難完全有效執(zhí)行，煤價、特別是焦煤價格上漲是大概率事件，因此未來鋼鐵成本上漲存在一定的預(yù)期;還有，從4月10日起，全國多個地區(qū)開始上調(diào)電價，雖然調(diào)整幅度有限，但預(yù)計后期電價仍會上調(diào)或其它地區(qū)也相繼跟隨上調(diào)，進而普遍影響到鋼材成本上升。因此，從電力消費的變化及其影響看，后期鋼價在接下來的一段時間內(nèi)易漲難跌。

　　一、鋼鐵行業(yè)用電量同比遞增，產(chǎn)量釋放增速較快

　　鋼鐵行業(yè)是個高能耗行業(yè)，平均全行業(yè)年耗電2000億千瓦時以上，其總能耗約占我國工業(yè)總能耗的23%，占全社會總能耗的16%左右，用電則占全部工業(yè)用電14%左右，均位列工業(yè)類前列。1-3月份，鋼鐵行業(yè)增速16.17，較2011年1-2月份的同比增速14.5%有進一度遞增，明顯高于1-3月份工業(yè)同比增速13.8%以及全國用電同比增速的12.14%。

　　事實上，鋼鐵行業(yè)用電量增速放大與其產(chǎn)量高度釋放有著明顯的關(guān)聯(lián)性，如圖1。3月國內(nèi)粗鋼>產(chǎn)量為5942萬噸，同比增長9.0%。1-3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為16991萬噸，同比增長8.7%。3月鋼材產(chǎn)量為7602萬噸，同比增長13.7%。1-3月鋼材產(chǎn)量為20804萬噸，同比增長13.7%。

　　二、1-3月份工業(yè)用電量同比遞增，鋼材需求較好

　　1-3月份，全國工業(yè)用電量為7896億千瓦時，同比增長12.14%;輕、重工業(yè)用電量同比分別為增長11.38%和12.29%。1-3月份，除了鋼鐵行業(yè)，建材行業(yè)用電增速19.27，較1-2月份增速繼續(xù)放大。其中建材行業(yè)中，水泥制造增速12.99%，高于1-2月份的6.21%，如圖2。眾所周知，鋼材行業(yè)終端用戶中房地產(chǎn)市場幾乎占到了50%，而水泥又是房地產(chǎn)市場必備的原材料，水泥產(chǎn)量的不斷釋放，像海螺水泥，今年第一季度營業(yè)收入同比增長53.45%，凈利潤同比增長179.70%，足以證明下游終端需求非常不錯。

　　1-3月份，占全社會用電量比重合計超過30%的鋼鐵、化工、建材、有色4個大主要用電行業(yè)中，除了鋼鐵和建材行業(yè)用電增速較快，化工和有色金屬行業(yè)用電也都在遞增，分別為5.53%和4.07%，雖然幅度不及鋼鐵行業(yè)和建材行業(yè)。制造業(yè)整體用電增速12.64%，較1-2月份的9.5%有所好轉(zhuǎn)。

　　除了工業(yè)用電遞增，1-3月份全國第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)中的建筑業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)用電量都在遞增，說明1季度全國整體經(jīng)濟發(fā)展形勢運行良好。這一點，從1季度工業(yè)增加值數(shù)據(jù)也可以驗證。1-3月份，全國工業(yè)增加值增長速度為14.4%。其中，輕工業(yè)增長13.1%，重工業(yè)增長14.9%。據(jù)估計，用電量每增加1%，GDP相應(yīng)增長1.13%。不難看出，1-3月份全國經(jīng)濟形勢良好，鋼鐵行業(yè)下游需求已經(jīng)開始啟動。

　　三、電煤即將告急，電價及煤價上調(diào)將影響鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)成本上升

　　從各區(qū)域的用電量增長情況來看，用電量同比增長超過全國平均水平(12.72%)的省份，前5個依次為：新疆(33.50%)、江西(23.98%)、福建(21.57%)、云南(18.01%)、海南(17.53%);2011年3月單月用電增速最快的5個地區(qū)依次為：新疆(57.37%)、貴州(31.06%)、江西(24.68%)、福建(23.41%)、云南(21%)。

　　不難看出，上述用電大的地區(qū)屬華東地區(qū)和中南地區(qū)的省份最多。我國發(fā)電量中有83%左右的為火力發(fā)電，15%的為水力發(fā)電，只有2%左右的為核電，水力發(fā)電主要都集中在西部地區(qū)，東部地區(qū)主要為火力發(fā)電。跟火力發(fā)電密切相關(guān)的就是動力煤的供需情況，從我國動力煤資源儲量的分布情況來看，華北地區(qū)資源儲量占全國比例高達34%，主要集中在山西、內(nèi)蒙古、陜西等地區(qū);其次是西北，占比28%左右，兩者合計超過全國資源儲量的60%;而用電量集中地華東、中南兩地儲量占比僅為3%左右，供需嚴(yán)重不匹配。

　　由于好多地方的用電量供需不匹配，部分地區(qū)電煤吃緊(見圖2)，國家發(fā)改委不得不對全國16個用電緊張的省市提高了上網(wǎng)電價。本次調(diào)價從4月10日起，根據(jù)各火電企業(yè)的虧損情況，調(diào)價幅度不等，其中山西漲幅最高，為2.6分/度，山東等五省上調(diào)2分/度，河南等兩省上調(diào)1.5分/度，另三省上調(diào)1分/度，一個省上調(diào)0.9分/度，還有四省上調(diào)0.4至0.5分/度?？傮w來看，16個省平均上調(diào)上網(wǎng)電價約1.2分/度。不過這只能緩解電廠部分成本壓力，據(jù)測算，平均1.2分/度的調(diào)整僅能緩解電廠到廠標(biāo)煤單價上漲36元/噸的成本壓力，而燃料成本占火力發(fā)電成本的70%左右。

　　盡管今年初以來，市場煤價基本持平(秦皇島5500大卡/噸山西優(yōu)混平倉價維持在790元/噸左右)，但是2010年煤價上漲過快，給火電企業(yè)再度帶來巨大壓力。對比2010年4月15日同類煤價發(fā)現(xiàn)：市場煤價漲幅約110元/噸。中電聯(lián)表示，僅2010年10月至12月兩月間，五大發(fā)電集團到場標(biāo)煤單價上漲均超過100元/噸，使五大發(fā)電集團虧損額超過百億元。由于我國是煤強電弱，后期電價仍有很大可能上調(diào)。加上夏季季節(jié)性煤電短缺因素，煤電聯(lián)動效應(yīng)又將產(chǎn)生，動力煤的上漲又將帶動煤焦的價格上漲，繼而影響鋼價。

　　我國絕大部分粗鋼采用長流程的高爐--轉(zhuǎn)爐工藝，與短流程的電爐工藝相比，噸鋼耗電較少，鋼坯耗電100多千瓦時/噸。隨著加工深度的提高，噸材耗電逐步提高，熱軋產(chǎn)品噸材耗電300多千瓦時/噸，冷軋產(chǎn)品噸材耗電500多千瓦時/噸。2010年我國重點大中型鋼鐵企業(yè)噸鋼耗電442,74千瓦時，估計小企業(yè)耗電更高，如按1.2分/度計算，因此，預(yù)估全行業(yè)噸鋼耗電450千萬時，再假設(shè)鋼鐵企業(yè)有一半電力自發(fā)，那么2季度按產(chǎn)鋼1.7億噸估算，要增加4.6億元，平均噸鋼增加成本3元左右，對一些全部靠外購電力，特別是那些噸鋼耗電高的企業(yè)，如特鋼，噸鋼成本要增加10元左右?？梢?，一旦煤電效應(yīng)聯(lián)動(煤炭增加50塊)，光二季度，鋼鐵行業(yè)會增加50億元左右的成本，平均噸鋼增加45元成本，部分企業(yè)可能達60元/噸。

　　綜上所述，筆者認為，鋼鐵行業(yè)1-3月份產(chǎn)量釋放較2010年同比增速過于迅猛，雖然電價有所上調(diào)，但區(qū)域性不平衡仍舊存在，火電企業(yè)依舊虧損較大。從目前動力煤價格來看，漲幅不是很明顯，但二季度若高溫天氣襲來，用電高峰將再次帶來供不應(yīng)求的現(xiàn)象，屆時動力煤價格上漲不言而語，接而又會帶動焦煤價格上漲。發(fā)改委自2003年以來，多次要求調(diào)控電煤價格，但縱觀歷史調(diào)控結(jié)果，最終極易出現(xiàn)'電荒'、'煤荒'現(xiàn)象，從而變相限制鋼價上游原材料的供應(yīng)，盡管成本上漲受到限制，但供應(yīng)不足或?qū)鲗?dǎo)至下游，使得庫存銳減，鋼價易漲難跌。