隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控的逐步深入，作為調(diào)控房價的重要舉措之一保障性住房的建設也在加速，無論從政府對建設保障房的要求還是土地出讓規(guī)則的變化來看，未來幾年的房地產(chǎn)市場上，保障性住房都將扮演重要角色。

　　“十二五”規(guī)劃明確提出，未來五年，中國將建設3600萬套保障房，從而使保障房的覆蓋率達到20%，而今年建設的1000萬套保障房任務已經(jīng)下分各省市，相對于“十一五”時期的保障房建設速度，此任務指標大大超出預期。

　　可見，保障房建設是當前政府關(guān)注的核心問題之一。南方基金投資部執(zhí)行總監(jiān)陳鍵表示，未來五年保障房建設的年均建設量接近2010年的兩倍，這將為建材、工程機械、家電等行業(yè)帶來顯著的拉動作用。

　　●有望帶動240億元工程機械需求

　　2010年保障房的建設任務是580萬套，而今年保障房的建設增加了72%，1000萬套的保障性住房是硬任務。在未來三年之內(nèi)，保障性住房將是工程機械行業(yè)需求增長的直接動力。

　　華泰聯(lián)合證券研究所估計，如果今年1000萬套保障性住房能全部開工，將比去年590萬套增加410萬套。以每套60平方米計算，全年將新增加新開工面積2.5億平方米，去年商品房新開工面積16.38億平方米，增長率為15.3%。按照房地產(chǎn)行業(yè)貢獻工程機械收入的40%計算，新增保障性住房有望帶動240億元工程機械需求。

　　中投顧問高級研究員賀在華指出，在房產(chǎn)調(diào)控收緊的同時，保障房建設成為工程機械下一輪增長的看點，其在一定程度上有效地抵消了國家宏觀房產(chǎn)調(diào)控對工程機械市場的影響。盡管受宏觀經(jīng)濟因素影響，經(jīng)濟增長速度有所放緩，但保增長仍是“十二五”期間的重要內(nèi)容，基礎建設的持續(xù)升溫將直接刺激工程機械市場的發(fā)展，這從其他企業(yè)爭相進入該行業(yè)的趨勢可以明顯地看出。

　　中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，以山河智能(002097,股吧)為例，其緊抓保障房建設的契機，加大產(chǎn)能儲備，特別是對靜壓力樁機的儲備非常突出，山河智能靜力壓樁機一直穩(wěn)居國內(nèi)外銷量首位，保障房建設與高鐵建設等對以靜力壓樁機為起步產(chǎn)品的山河智能而言，將是發(fā)展的又一契機。同理，其他品種在大量需求的拉動下，必然也會為其龍頭企業(yè)帶來極大利潤。

　　●預計拉動1億噸水泥需求

　　根據(jù)我國城鎮(zhèn)民用住宅平均每平方米0.2噸水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10噸左右，2011年保障性住房建設拉動水泥需求增量為1億噸，相當于2010年水泥總產(chǎn)量的5.35%。

　　東方證券建材行業(yè)研究員認為，預計2011年建材需求會超出預期，繼續(xù)看好水泥行業(yè)表現(xiàn)，推薦海螺水泥、江西水泥(000789,股吧)、塔牌集團(002233,股吧)、冀東水泥(000401,股吧)。另外，建議關(guān)注海螺型材(000619,股吧)、北新建材(000786,股吧)、偉星新材(002372,股吧)、柘中建設(002346,股吧)等受益于保障性住房建設影響較大的建材公司。

　　不單是水泥，一些建筑節(jié)能材料股也進入投資者的視線。從政策導向來看，申銀萬國建筑分析師王軼認為，建筑節(jié)能產(chǎn)品是我國政策推動的產(chǎn)品，對各種產(chǎn)品給予了不同的支持力度，有利于保障建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場。從盈利能力來說，建筑節(jié)能產(chǎn)品作為新產(chǎn)品替代原先的不節(jié)能產(chǎn)品，處于市場開拓階段，并相應的具有更高的毛利率，因此建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場與盈利能力有一定的保障。

　　通過分析西方發(fā)達國家節(jié)能建材行業(yè)的演變特點，國泰君安建筑和工程分析師韓其成認為，南玻A的low-e玻璃(一種低輻射玻璃)占據(jù)高端市場50%多市場份額，計劃產(chǎn)能增加到2415萬平方米。太陽能一體化產(chǎn)業(yè)鏈在今年貢獻利潤，2010年上半年太陽能產(chǎn)品收入增幅達313%，浮法玻璃面臨景氣下降。北新建材的石膏板覆蓋高端(龍牌)與中端(泰山牌)市場，在整個石膏板市場的占有率達30%。2009年公司石膏板的毛利率達37%，今年面臨成本壓力。

　　●家電行業(yè)迎來新消費高峰

　　中金公司分析認為，1000萬套的保障性住房的建設規(guī)劃超出預期，市場開始關(guān)注保障房對家用消費的拉動作用。每100萬套保障房可分別帶動灶具煙機、衛(wèi)浴、空調(diào)、家電業(yè)整體、家紡行業(yè)5.2%、4.3%、3.2%、2%、1.7%的消費增長。

　　國泰君安在行業(yè)報告中認為，家電板塊整體動態(tài)市盈率為19.3倍，格力電器(000651,股吧)、美的電器(000527,股吧)、海爾電器動態(tài)市盈率分別為11.5倍、14.1倍與15.3倍，與歷史平均估值相比還有20%左右的空間。目前仍處于超預期持續(xù)兌現(xiàn)階段。東方證券建議關(guān)注具備市場份額優(yōu)勢、品牌和渠道優(yōu)勢，且增長確定的白電龍頭企業(yè)青島海爾。公司2010年凈利潤增幅60%-80%，已經(jīng)通過第二期股權(quán)激勵方案，未來集團海外資產(chǎn)、黑電資產(chǎn)、上下游配套業(yè)務等注入預期明確。此外，美的電器2010年凈利潤同比增幅50%-100%，渠道優(yōu)勢明顯，增發(fā)方案已獲通過，存在持續(xù)釋放業(yè)績的動力。合肥三洋的估值處于歷史低位，2011年擴張動作明顯。