中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。PMI連續(xù)兩個(gè)月回升，反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)趨于鞏固，二季度有望轉(zhuǎn)暖。
暖意初現(xiàn)
在一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，尤其是名義GDP增速下降的情況下，市場(chǎng)關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能何時(shí)見底企穩(wěn)。自3月份以來，一些衡量工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的指標(biāo)，比如發(fā)電量、重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量等均有明顯回升，4月份這一回升趨勢(shì)仍在延續(xù)，令市場(chǎng)期待有所上升。
針對(duì)4月中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)再升0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群認(rèn)為，這預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)。
“從最近兩個(gè)月PMI指數(shù)走勢(shì)來看，連續(xù)小幅回升，特別是新訂單指數(shù)最近8個(gè)月以來明顯回升，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體走勢(shì)穩(wěn)中向好?！敝袊?guó)物流信息中心分析師陳中濤表示。
尤其是4月以來大、中、小型企業(yè)新接訂單均有明顯增加，顯示企業(yè)運(yùn)營(yíng)再度活躍。數(shù)據(jù)顯示，4月大、中型企業(yè)新訂單指數(shù)均在50%以上，分別為52.1%和50.4%，較上月分別上升0.2和1.4個(gè)百分點(diǎn)。小企業(yè)新訂單指數(shù)雖然仍在50%以下但明顯上升，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。
事實(shí)上，代表中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI也呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢(shì)。4月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽值較3月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至48.3%，扭轉(zhuǎn)了此前五個(gè)月連續(xù)下滑的勢(shì)頭，新訂單指數(shù)也脫離此前創(chuàng)下的19個(gè)月低點(diǎn)，預(yù)示著企業(yè)運(yùn)營(yíng)下滑壓力有所緩解。
在申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇看來，匯豐PMI小幅回升至48.3%，雖然仍低于50%的警戒線顯示制造業(yè)仍在下滑，但下滑幅度有所放緩。存貨下降顯示制造業(yè)去庫(kù)存已接近尾聲，隨著補(bǔ)庫(kù)存周期的來臨，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步回暖。
內(nèi)需成主要?jiǎng)恿?/p>
在專家看來，市場(chǎng)需求回暖是推動(dòng)制造業(yè)PMI回升的主要?jiǎng)恿Α?月中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的PMI新訂單指數(shù)較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至51.2%，為去年9月以來最為明顯的一次上升。
考慮到新訂單指數(shù)與生產(chǎn)指數(shù)的差值為近7個(gè)月以來最小，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)解釋稱，這說明我國(guó)供求矛盾有所緩解，未來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定上升具備牢固的市場(chǎng)基礎(chǔ)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將更為合理、協(xié)調(diào)。
“與此同時(shí)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)三月下降之后出現(xiàn)反彈，上升3.9個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到48.3%，也從一個(gè)側(cè)面說明市場(chǎng)需求趨于旺盛，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的積極性?！辈踢M(jìn)說。
然而，在內(nèi)需對(duì)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度提升的同時(shí)，作為三駕馬車之一的外需下滑令經(jīng)濟(jì)不確定性增加。新出口訂單指數(shù)在3月短暫回升后4月再次轉(zhuǎn)降，又回到50%以下，預(yù)示著二季度出口難有強(qiáng)勁表現(xiàn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，自2012年6月以來，新出口訂單指數(shù)均低于新訂單指數(shù)，期間兩者差值的均值為1.9個(gè)百分點(diǎn)，4月二者差值擴(kuò)大到2.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)外需的依存度有所下降，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求逐步成為拉動(dòng)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
“盡管近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)雖然逐步趨好，但部分新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩，影響了全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程，也對(duì)中國(guó)出口帶來一定影響，制造業(yè)出口出現(xiàn)了一些波動(dòng)?！壁w慶河稱。
需提升微觀經(jīng)濟(jì)活力
當(dāng)前，微觀企業(yè)生存狀況備受關(guān)注。
在澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛看來，隨著PMI的回升和大宗商品價(jià)格回暖，預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在下兩季出現(xiàn)一個(gè)周期性的上升。但周期性經(jīng)濟(jì)反彈的力度，將取決于央行能否最終降低企業(yè)的融資成本。
陳中濤表示，從微觀層面來看，企業(yè)突出反映的問題是融資成本高、資金緊張。要從加快改革為企業(yè)“松綁”，加快多層次資本市場(chǎng)發(fā)展、增強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，落實(shí)稅收優(yōu)惠政策為企業(yè)減負(fù)，引導(dǎo)企業(yè)加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變等多方面入手，助推企業(yè)改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)一步提升微觀經(jīng)濟(jì)活力。
事實(shí)上，4月以來我國(guó)已出臺(tái)一系列“微刺激”方案。政府在宣布通過減少小微企業(yè)稅收、加大鐵路投資以及棚戶區(qū)改造力度、啟動(dòng)一批能源重大項(xiàng)目之后，還宣布還企業(yè)投資自主權(quán)、吸引社會(huì)資本進(jìn)入壟斷領(lǐng)域、啟動(dòng)80項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施類投資項(xiàng)目。此外，下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行存款準(zhǔn)備金率以扶持農(nóng)業(yè)，及支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策均陸續(xù)出臺(tái)。
瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤判斷，這些“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施可以小幅提振GDP增長(zhǎng)，但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，政府可能將不得不從其政策儲(chǔ)備中拿出更多措施。
蔡進(jìn)認(rèn)為，增長(zhǎng)動(dòng)能弱主要弱在投資，根據(jù)過去三年投資增速和GDP的對(duì)應(yīng)關(guān)系看，兩者為1:2.5，這也意味著要達(dá)到7.5%左右的GDP增長(zhǎng)水平，全年合理的投資增速要保持在18.5%-19%?！爱?dāng)然也不能過度投資，因此要本著‘統(tǒng)籌安排，小步快走’的原則，合理有序釋放投資項(xiàng)目，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)?！?/p>
