國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日晚聲明，出于對(duì)美國(guó)財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模不斷增加的擔(dān)憂，把美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從頂級(jí)的AAA級(jí)下調(diào)至AA＋級(jí)。這是美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)歷史上首次遭“降級(jí)”。
信用程度不及英德法
標(biāo)普聲明：“降級(jí)反映了我們的觀點(diǎn)，即美國(guó)國(guó)會(huì)和政府最近達(dá)成的財(cái)政鞏固方案不足以達(dá)到我們所認(rèn)為穩(wěn)固美國(guó)政府中期債務(wù)狀況所需要的程度。”
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬2日簽署國(guó)會(huì)通過(guò)的提高美國(guó)國(guó)債規(guī)模上限和削減赤字法案，打算今后10年削減2.1萬(wàn)億美元聯(lián)邦財(cái)政赤字。而標(biāo)普推斷，要鞏固美國(guó)財(cái)政狀況，同期至少需要削減4萬(wàn)億美元赤字。
標(biāo)普同時(shí)決定把美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債信用前景展望維持在“負(fù)面”。按照聲明的說(shuō)法，如果美國(guó)債務(wù)和財(cái)政形勢(shì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，這家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能在兩年內(nèi)把美國(guó)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)進(jìn)一步降為AA級(jí)。這是世界最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)的國(guó)債信用首次從頂級(jí)跌落。自另一大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)美國(guó)穆迪氏投資者服務(wù)公司1917年推出主權(quán)信用評(píng)級(jí)制度以來(lái)，美國(guó)一直穩(wěn)坐3A寶座。標(biāo)普1941年開(kāi)始評(píng)級(jí)后同樣對(duì)美國(guó)維持3A評(píng)級(jí)。
美國(guó)國(guó)債曾毫無(wú)爭(zhēng)議地自恃“最安全國(guó)債”，AA＋評(píng)級(jí)意味著美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債信用水平低于英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、加拿大等國(guó)國(guó)債。
美國(guó)公司“挑刺”政府
今年4月，標(biāo)普把美國(guó)長(zhǎng)期信用前景展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”，并首次警告可能調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，除非國(guó)會(huì)和白宮達(dá)成可信賴(lài)的長(zhǎng)期削減財(cái)政赤字方案，避免債務(wù)違約。
標(biāo)普5日在聲明中說(shuō)，鑒于美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨就財(cái)政政策有深刻分歧，標(biāo)普“對(duì)國(guó)會(huì)和政府是否有能力把它們本周達(dá)成的協(xié)議變成更廣范圍的財(cái)政鞏固方案、盡快穩(wěn)定債務(wù)形勢(shì)”感到悲觀。
美國(guó)國(guó)債依然是最優(yōu)選？
主權(quán)信用遭降級(jí)可能推高美國(guó)政府、企業(yè)和消費(fèi)者借貸成本?！斑@并非完全出乎意料”，美國(guó)富國(guó)銀行貨幣策略分析師謝雷布里亞科夫認(rèn)為，“我們預(yù)計(jì)，美元將進(jìn)一步面臨一些壓力，但我們認(rèn)為不太可能出現(xiàn)美元大規(guī)模拋售?！?/p>
“就體量和流動(dòng)性而言，市場(chǎng)上缺乏可以替代美國(guó)國(guó)債的選項(xiàng)，”謝雷布里亞科夫說(shuō)。
穆迪決定繼續(xù)把美國(guó)債務(wù)前景展望維持在“負(fù)面”。另一家主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)美國(guó)惠譽(yù)公司同樣維持對(duì)美國(guó)的3A評(píng)級(jí)、前景展望“負(fù)面”，稱(chēng)仍在審議，定于月底前發(fā)布審議結(jié)果。
反應(yīng)
白宮：標(biāo)普犯了嚴(yán)重錯(cuò)誤
標(biāo)準(zhǔn)普爾公司5日晚下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，奧巴馬政府隨即批評(píng)這家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的判斷依據(jù)有嚴(yán)重錯(cuò)誤，缺乏“可信度”。
白宮稱(chēng)，標(biāo)普以需要降級(jí)為主要內(nèi)容的分析報(bào)告存在嚴(yán)重錯(cuò)誤，所列數(shù)據(jù)與實(shí)際情況有“數(shù)以萬(wàn)億美元”出入。不過(guò)，盡管財(cái)政部指出“差錯(cuò)”，標(biāo)普依然拒絕暫緩發(fā)布降級(jí)決定。按照路透社的說(shuō)法，標(biāo)普不聽(tīng)勸，顯然令?yuàn)W巴馬政府有些憤怒。奧巴馬政府官員先前私下抱怨，這家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)政治體制的理解過(guò)于“單純”。當(dāng)晚，財(cái)政部一名發(fā)言人稱(chēng)，標(biāo)普所作降級(jí)判斷“因一個(gè)2萬(wàn)億美元的誤差而存在缺陷”，可信度“不言而喻”。這是美國(guó)財(cái)政部首次公開(kāi)嚴(yán)厲批評(píng)標(biāo)普。
“我們非常嚴(yán)肅地負(fù)起我們的責(zé)任，”標(biāo)普全球主權(quán)和國(guó)際公共融資評(píng)級(jí)主管比爾斯回應(yīng)說(shuō)。
名詞
主權(quán)信用評(píng)級(jí)
主權(quán)信用評(píng)級(jí)是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行的對(duì)一國(guó)政府作為債務(wù)人履行償債責(zé)任的信用意愿與信用能力的評(píng)判。
主權(quán)信用評(píng)級(jí)，除了要對(duì)一個(gè)國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)趨勢(shì)、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支情況、外匯儲(chǔ)備、外債總量及結(jié)構(gòu)、財(cái)政收支、政策實(shí)施等影響國(guó)家償還能力的因素進(jìn)行分析外，還要對(duì)金融體制改革、國(guó)企改革、社會(huì)保障體制改革所造成的財(cái)政負(fù)擔(dān)進(jìn)行分析，最后進(jìn)行評(píng)級(jí)。主權(quán)信用評(píng)級(jí)一般從高到低分為AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA級(jí)至CCC級(jí)可用+號(hào)和-號(hào)，分別表示強(qiáng)弱。目前涉及主權(quán)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的主要是國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：惠譽(yù)、標(biāo)普和穆迪。
釋疑
1最大債主中國(guó)會(huì)受害嗎？
“中國(guó)外匯購(gòu)買(mǎi)力將大幅下降”
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，評(píng)級(jí)的下調(diào)使我國(guó)外匯實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力大幅下降，作為最大的美債持有國(guó)，我國(guó)可對(duì)美國(guó)發(fā)行債券提出要求。
左小蕾建議，作為最大的債券持有國(guó)，我國(guó)應(yīng)要求美國(guó)發(fā)行如新加坡一樣的隨通脹增長(zhǎng)收益率增長(zhǎng)的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要求美國(guó)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政削減開(kāi)支。當(dāng)其沒(méi)有足夠資金發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，應(yīng)敞開(kāi)大門(mén)，允許外國(guó)直接投資而不是再購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。此外，我國(guó)還應(yīng)該尋找新貨幣掛鉤支持點(diǎn)，改變與美元單一掛鉤的局面。
分析人士還擔(dān)憂，評(píng)級(jí)的下調(diào)可能導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)不可預(yù)料的動(dòng)蕩。美元作為最重要國(guó)際貨幣受到?jīng)_擊，可能會(huì)與歐洲債務(wù)危機(jī)交織在一起，進(jìn)一步重挫投資者信心。此外，美元匯率如果大跌，可能導(dǎo)致石油等大宗商品價(jià)格暴漲，給其他經(jīng)濟(jì)體造成較大輸入性通脹壓力。
2主權(quán)信用被降級(jí)如何影響美國(guó)？
美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能重陷衰退
分析人士認(rèn)為，從短期來(lái)看，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元在國(guó)際上的重要地位，美國(guó)失去標(biāo)普最高級(jí)信用評(píng)級(jí)的影響廣泛，且具有很大的外溢性。
首當(dāng)其沖的是奧巴馬政府以及美國(guó)的形象。標(biāo)普對(duì)美國(guó)決策層應(yīng)對(duì)債務(wù)問(wèn)題的能力缺乏信心。這一歷史性“降級(jí)”對(duì)美國(guó)的信譽(yù)沖擊不小。
評(píng)級(jí)可能造成美國(guó)國(guó)債收益率大幅上升，推高整個(gè)市場(chǎng)借貸成本。對(duì)美國(guó)政府、企業(yè)以及個(gè)人消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能中斷，甚至重新陷入衰退。借貸成本上升也會(huì)增加刺激政策出臺(tái)的難度。
專(zhuān)家指出，此次主權(quán)評(píng)級(jí)被降，說(shuō)明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期被透支的嚴(yán)重性，觸及了美國(guó)負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式最敏感的神經(jīng)。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)負(fù)債經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支撐點(diǎn)是預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)有更大規(guī)模增長(zhǎng)，因此可以隨著財(cái)政收入的增加來(lái)平衡赤字。美國(guó)在經(jīng)濟(jì)前景不好的情況下還要繼續(xù)增加赤字，這對(duì)未來(lái)是種打壓。信用評(píng)級(jí)下調(diào)使人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期更加不樂(lè)觀，其通過(guò)發(fā)債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的路徑將被打破。美國(guó)的這種負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式就可能進(jìn)入一種越難借債，越缺乏信用的惡性循環(huán)。
3美國(guó)信用危機(jī)對(duì)世界有何影響？
全球物價(jià)面臨上漲壓力
專(zhuān)家分析認(rèn)為，此舉將再次引發(fā)世界對(duì)美債危機(jī)的擔(dān)憂，增加全球市場(chǎng)的不確定性，投資者信心將面臨巨大考驗(yàn)。
本周全球股市哀鴻一片，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心導(dǎo)致資金迅速撤離。此次調(diào)降評(píng)級(jí)毫無(wú)疑問(wèn)將使市場(chǎng)信心再度遭受重創(chuàng)，美股周一低開(kāi)可能性很大，并可能進(jìn)一步?jīng)_擊全球股市。同時(shí)，美元本位制壓力增大使得避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫，也將使黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，受諸多連帶影響，經(jīng)濟(jì)疲軟及美元受沖擊將使得大宗商品價(jià)格攀升，全球通脹壓力進(jìn)一步增加。
不過(guò)，專(zhuān)家也認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，美元仍然優(yōu)勢(shì)明顯。其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣并不爭(zhēng)氣，歐元區(qū)、日本的經(jīng)濟(jì)狀況不如美國(guó)；“美國(guó)的創(chuàng)新能力跟歐洲、日本相比也是最強(qiáng)的”，中國(guó)社科院美國(guó)所副所長(zhǎng)倪峰說(shuō)。此外，安邦咨詢(xún)首席研究員陳功表示，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)出現(xiàn)重振，聯(lián)邦政府稅收增加，使得對(duì)美債依賴(lài)減小，收入增長(zhǎng)，目前的問(wèn)題便有逐步化解的可能。
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