昨兩黨領(lǐng)袖達(dá)成協(xié)議，提高債務(wù)上限2.4萬(wàn)億美元，代價(jià)是未來(lái)10年削減赤字2.5萬(wàn)億美元
對(duì)于“牽一發(fā)而動(dòng)全世界”的美債談判，驢象兩黨終于在最后一刻停止“表演”，重回調(diào)高舉債上限的正題。
北京時(shí)間昨日(8月1日)上午，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表聲明宣布，兩黨領(lǐng)袖達(dá)成債務(wù)上限的折衷協(xié)議，提高債務(wù)上限2.4萬(wàn)億美元，代價(jià)是未來(lái)10年削減赤字2.5萬(wàn)億美元。
此“利好”消息提振了昨日的A股。同時(shí)，昨國(guó)際金價(jià)跳空低開，一度褪盡上周五漲幅；原油價(jià)格走高，脫離了兩周以來(lái)的低點(diǎn)；人民幣匯率則升穿6.44關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。
然而，所謂的“利好”在東吳基金總裁徐建平看來(lái)，這幕大戲有的只是短暫的妥協(xié)，而并沒有從根本上解決問題。他認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，財(cái)政擴(kuò)張受限，“QE3看來(lái)已離我們不遠(yuǎn)?！?/p>
接受采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為，美國(guó)可能再度開動(dòng)印鈔機(jī)作為并不輕松的削減財(cái)政支出的彌補(bǔ)。而長(zhǎng)此以往，每年將有大量美元流出，商品、股票的價(jià)格上漲，引發(fā)全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫。更長(zhǎng)遠(yuǎn)地看，美國(guó)為了維持寅吃卯糧的借債經(jīng)濟(jì)模式，付出的代價(jià)可能是通貨膨脹的長(zhǎng)期化以及美元購(gòu)買力的削弱。
猜想一：開動(dòng)印鈔機(jī)全球買單
趕在8月2日“大限”前，白宮和民主黨用10年削減赤字2.5萬(wàn)億換來(lái)共和黨同意提高上限的決定，代價(jià)可謂不菲。目前這一協(xié)議仍有待國(guó)會(huì)兩院表決通過(guò)，經(jīng)由總統(tǒng)簽署后才能生效。
目前的方案規(guī)定了具體的“兩步走”計(jì)劃：第一階段要求在未來(lái)10年中減少約1萬(wàn)億美元支出；第二階段國(guó)會(huì)特別委員會(huì)必須再想辦法節(jié)省1.5萬(wàn)億美元。根據(jù)協(xié)議，國(guó)會(huì)須在今年12月23日前采取行動(dòng)。
申銀萬(wàn)國(guó)期貨(香港)聯(lián)席董事張敏杰對(duì)此算了一筆賬：未來(lái)10年美國(guó)政府的赤字預(yù)計(jì)高達(dá)10萬(wàn)億美元，去掉2.5萬(wàn)億，相當(dāng)于每年的赤字需要控制在7500億美元。10年7.5萬(wàn)億的新增赤字，相當(dāng)于截至2021年，美國(guó)政府的財(cái)政赤字將在目前14.3萬(wàn)億的基礎(chǔ)上再增50%。
公開數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)社?；鸪钟忻绹?guó)國(guó)債2.67萬(wàn)億美元，占國(guó)債總量的19%，是美國(guó)國(guó)債的最大持有方；美國(guó)財(cái)政部持有1.63萬(wàn)億美元，占比11.3%；中國(guó)持有量為1.16萬(wàn)億美元，占總量的8%，排第三；緊隨其后的是美國(guó)家庭和日本。
值得注意的是，美國(guó)商業(yè)銀行僅持有3018億美元美國(guó)國(guó)債，占總量的2.1%，位列第十一位，可見這類商業(yè)性質(zhì)的機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的盈利前景并不看好。
“如果新發(fā)國(guó)債消化不掉，美國(guó)可能會(huì)開動(dòng)印鈔機(jī)作為彌補(bǔ)。長(zhǎng)此以往，每年將有大量美元流出，商品、股票的價(jià)格上漲，引發(fā)全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫。”張敏杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。他同時(shí)稱，可以預(yù)見的是，美國(guó)GDP和政府負(fù)債的比例將越來(lái)越大，將對(duì)美元長(zhǎng)期形成壓力，美元走弱是必然趨勢(shì)。
猜想二：通脹長(zhǎng)期化美元式微
中銀國(guó)際控股有限公司副執(zhí)行總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對(duì)記者表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程取決于寬松的貨幣政策的執(zhí)行程度，提高債務(wù)上限的潛在代價(jià)，就是美國(guó)通貨膨脹的長(zhǎng)期化。
據(jù)了解，美國(guó)歷史上曾經(jīng)78次提高債務(wù)上限，奧巴馬政府也已3次提高上限。曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，提不提上限已經(jīng)不是問題的根本，而是提了以后美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)占整體經(jīng)濟(jì)過(guò)重的問題怎么解決。
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，美國(guó)政府舉債和經(jīng)濟(jì)好壞沒有直接關(guān)系，寅吃卯糧、借新債還舊債是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，這種特點(diǎn)決定了美元的濫發(fā)和美國(guó)國(guó)內(nèi)持續(xù)的通貨膨脹，和美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有直接聯(lián)系。“經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，美國(guó)債務(wù)問題會(huì)顯現(xiàn)；經(jīng)濟(jì)不好，美國(guó)債務(wù)問題更凸顯?！?/p>
“美國(guó)通過(guò)借債開動(dòng)印鈔機(jī)，向市場(chǎng)上大量供應(yīng)美元，只要美聯(lián)儲(chǔ)印鈔機(jī)一直轉(zhuǎn)，美國(guó)國(guó)債信用就不會(huì)崩潰。問題是，這樣做最終會(huì)使美元購(gòu)買力不斷下降，金價(jià)從35美元/盎司漲至目前的1600多美元/盎司，就是美元購(gòu)買力下降的重要體現(xiàn)。”
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾在接受記者采訪時(shí)表示，美國(guó)政府提高國(guó)債上限的動(dòng)機(jī)是，發(fā)新債還舊債，長(zhǎng)此以往將造成經(jīng)濟(jì)的空心化，其實(shí)就是一種變相的“龐氏騙局”。
她認(rèn)為，美國(guó)不能把全世界都綁架在債券這個(gè)虛擬的產(chǎn)品上，而是要想辦法發(fā)展經(jīng)濟(jì)、增加稅收，把重心放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來(lái)。
曹遠(yuǎn)征也表示，從根本上，美國(guó)未來(lái)需要通過(guò)減少開支、增加稅收的方法解決過(guò)度負(fù)債問題。
