“7·23”溫州動(dòng)車追尾事故令鐵道部深陷信任危機(jī)，鐵道部的財(cái)務(wù)問題更是引起資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。近日，多家券商發(fā)布針對(duì)鐵道部財(cái)務(wù)狀況的研究包括，據(jù)昨日廣發(fā)證券最新發(fā)布的研報(bào)計(jì)算，目前在建的高鐵線路共需投資8491億元，而已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的高鐵線路的總投入資金則近6000億元。

　　事故將使融資打折扣

　　自2008年國(guó)家推出4萬億投資計(jì)劃后，高速鐵路建設(shè)全面展開。據(jù)廣發(fā)證券昨日最新發(fā)布的研究報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，目前，高鐵投產(chǎn)線路包括京滬線、武廣線、甬臺(tái)溫在內(nèi)的13條，在建線路包括寧杭線、京石線、哈大線在內(nèi)的26條，待建線路包括深港線、京沈線、徐鄭線在內(nèi)的23條。其中投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的線路，已經(jīng)投入了5898億元的資金；而在建的線路總共需要投入8491億元資金。

　　眼下由于還有大量在建高速鐵路項(xiàng)目需要繼續(xù)推進(jìn)，仍需要大量資金投資，此前鐵道部曾確定2011年投資規(guī)模為7455億元，其中基建投資6000億元。盡管鐵道部一再?gòu)?qiáng)調(diào)鐵路資金是有保障的，未來投資不減，但業(yè)內(nèi)人士對(duì)此頗為質(zhì)疑?！斑@次動(dòng)車事故發(fā)生后，鐵道部計(jì)劃的投資規(guī)模很難達(dá)到，應(yīng)該會(huì)打個(gè)折扣?！币晃徊辉竿嘎缎彰姆治鰩熥蛉辗Q。

　　依賴貸款和債券融資

　　近年來始終對(duì)中國(guó)鐵路深有研究的北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院趙堅(jiān)昨日向本報(bào)記者表示，“這次動(dòng)車事故無疑增加了鐵道部融資的難度，未來資金鏈瀕臨斷裂也是有可能的?！彼榻B，鐵道部的融資途徑包括建設(shè)基金、折舊基金、地方政府出資以及包括社?；鹪趦?nèi)的機(jī)構(gòu)投資等途徑，另外一個(gè)重要的組成部分則是銀行貸款和債券融資。

　　中信證券(12.25,-0.04,-0.33%)分析師張宏波此前在報(bào)告中指出，高鐵建設(shè)展開后，基建投資迅速攀升至2010年的7000億元規(guī)模，其中新增投資資金來源主要為貸款和債券融資。高鐵建設(shè)已經(jīng)高度依賴貸款和債券融資。

　　盈利能力堪憂

　　在資金鏈吃緊的情況下，鐵道部的盈利能力也令人堪憂，張宏波在報(bào)告中指出，目前高鐵客流仍處于培育階段，大部分高鐵短期內(nèi)難以產(chǎn)生可觀盈利。武廣高鐵自2009年開通以來已超過2000萬人次，但仍有30億元虧損。同時(shí)如果以運(yùn)價(jià)的提升來提高盈利能力也需要一個(gè)長(zhǎng)期的過程。

　　趙堅(jiān)表示，未來鐵道部負(fù)債規(guī)?？赡苓M(jìn)一步增加、資產(chǎn)負(fù)債率可能進(jìn)一步上升，或?qū)е沦Y金鏈斷裂。

　　不過也有不愿透露姓名的分析師說：“雖然鐵道部的資金風(fēng)險(xiǎn)非常大，但由于是部委的關(guān)系，我認(rèn)為不太可能存在資金鏈斷裂的問題?！?新京報(bào))