在業(yè)內人士看來，無論是從節(jié)能減排、政策支持還是鈾燃料保障等角度，我國核電大發(fā)展的條件已日趨成熟，核電也將成為繼風電之后新能源領域的下一個增長動力。在此良好預期之下，一向嗅覺敏銳的機構投資者則已預先“埋伏”在與核電產業(yè)密切相關的上市公司中，以期分享核電市場快速發(fā)展的成果。

東方電氣：機構一致看好核電業(yè)務

國內發(fā)電設備龍頭東方電氣2010年半年報昨日出爐，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入為169.11億元，創(chuàng)造凈利潤10.02億元，較上年同期增長50.16%。從營收構成來看，火電業(yè)務仍是公司整體營收的“主力軍”，所貢獻營收（103.02億）占整體比重逾六成。而與此同時，核電業(yè)務對公司營收帶來的積極影響也日漸體現(xiàn)。

記者發(fā)現(xiàn)，東方電氣營業(yè)收入同比增長8.93%，主要是火電及核電產品銷售收入同比增加所致，其中火電同比增長3.07億元，而核電則較上年同期增長9.22億元達到14.61億元，增幅高達171%。不僅如此，由于核電及風電的毛利率較上年同期增長較快，且核電銷售收入大幅增加，在此拉動下，東方電氣上半年綜合營業(yè)利潤率也較增加了2.56個百分點。另據公司介紹，在上半年所新增的212.5億訂單中，核電占其中的16.3%。

事實上，翻查近期券商研報不難發(fā)現(xiàn)，相關機構均看好該公司核電業(yè)務的發(fā)展前景。國海證券最新研究報告指出，核電業(yè)務將是東方電氣下半年業(yè)績增長點，公司目前核電在手訂單400億，預計今年實現(xiàn)銷售50億，2011年有望達到100億。而根據國家能源局新近出臺的5萬億新能源規(guī)劃，新增5萬億元用于核電、風電、智能電網、清潔能源與新能源的投入，這對于有風電和核電業(yè)務的東方電氣來講無疑是較大受益者。此外，由于核電業(yè)務對盈利增長貢獻的迅速上升早于其預期，高華證券也于今年6月上調了對東方電氣的投資評級。

在此背景下，以基金為代表的機構投資者在二季度對東方電氣則大多采取了增倉或持股不動的操作策略。半年報顯示，除大股東以及香港中央結算外，公司其余八家流通股東依舊全部被機構所占據。與一季度相比，交銀施羅德增持態(tài)勢最為積極，截至6月末旗下共有三只基金入駐，其中兩只有明顯增倉行為；而農銀匯理中小盤基金也以400萬股的持股份額于二季度新近“殺入”；此外，第三大流通股東華夏優(yōu)勢增長基金持股亦未有減少。由于機構增倉明顯，東方電氣前十大流通股東“門檻”也由一季度的370萬股提升至400萬股。

中國一重：核能業(yè)務大增17倍

與東方電氣類似，中國一重的核電業(yè)務同樣被外界看成是未來發(fā)展的亮點。盡管該公司今年上半年營業(yè)收入同比下滑27%，但其核能設備業(yè)務收入卻逆勢同比大增17倍達到3.18億元。

據了解，中國一重乃國內制造核壓力容器時間最早、數(shù)量最多，也是目前在手訂單最多的企業(yè)，公司占有核反應堆壓力容器國內約80%市場。核鍛件市場方面，公司占有率約在80%-90%，鍛造了世界首支直徑5.75 米的百萬千瓦核電蒸發(fā)器錐形筒體，并在國內率先承擔了世界首個第三代核電站AP1000 核島全套鍛件的制造任務。

盡管中國一重今年2月方上市，但從其一季報和半年報所披露的股東情況來看，基金、券商等機構投資者在公司上市后曾大舉建倉，不僅如此，當初通過網下配售而獲取中國一重大量持股的“平安系”險資、方正證券等在持股解禁后亦未拋售一股，由此推斷，其投資中國一重的目的應并不在于短期獲利而是價值投資。

[nextpage]

中銀國際曾指出，公司二代加核電鍛件實現(xiàn)批量生產，第三代AP1000 核電鍛件研制取得了成功，承擔的國家大型先進壓水堆重大專項完成了階段性任務，預計2010 和2011 年將是核能設備業(yè)務爆發(fā)式增長的階段，2010年核電設備的收入占比將接近18%，2011年核電設備的收入占比將達到30%，預計核能設備和大型鑄鍛件可能成為公司今后盈利增長的主要引擎。

江蘇神通：華夏基金閃電進駐

不過，也有分析人士表示，盡管東方電氣、上海電氣、中國一重等核電領域營收額較大，但由于該業(yè)務目前占其整體收入的比重并不算大，因此核電行業(yè)發(fā)展對公司成長性的影響也相對有限。相比而言，在核電細分領域具有壟斷優(yōu)勢、且核電業(yè)務有望成為其重要主業(yè)的上市公司，其發(fā)展前景將更為廣闊。

以江蘇神通為例，作為核電球閥、蝶閥產品的壟斷供應商，連續(xù)兩年來核電閥門產能滿負荷運行，公司幾乎壟斷了國內的核電球閥、蝶閥市場。而就在本月初，公司又被中廣核工程公司確定為廣東陽江核電廠3-6 號機組和廣西防城港核電站1、2 號機組LOT190F 核島蝶閥項目的中標單位，中標金額為1.26億元。方正證券對此曾刊發(fā)研報指出，隨著核電行業(yè)的快速發(fā)展和公司對業(yè)務結構的優(yōu)化調整，江蘇神通核電業(yè)務營收占比已從2007年的4.99%提高到2009年的26.89%。預計公司2010-2012年核電業(yè)務收入分別為1.47億元、2.50億元與3.57億元，復合增速達到68.27%，同時，營收占比也將由2009年的26.89%到2012年迅速提升為60.66%。綜合考慮核電行業(yè)廣闊的市場前景、高速發(fā)展的確定性以及公司未來業(yè)績隨募投項目產能釋放后快速增長的潛力，公司業(yè)績有進一步超預期的可能。

而江蘇神通在核電領域的獨特定位同樣吸引了機構的目光。公司半年報顯示，盡管其在6月23日方才上市，但包括華夏行業(yè)精選基金、西部證券、東方證券等五家機構卻在此后短短6個交易日分別購入了30萬至72萬不等的公司股票，追捧程度由此可見一斑。